“當所有的國家都在打開印鈔機，那么投資者只能信賴黃金。”

　　【財新網】(記者 張宇哲)10月7日，紐約comex開盤高開于1350.5美元/盎司，盤中一度飆升。緣因美元持續續大幅貶值，避險資金加速轉移至黃金以及大宗商品市場。

　　隨著美聯儲將向經濟注入更多資金的預期升溫，當日紐約comex期金在此推動下最高升至1366美元/盎司的紀錄高點。與此同時，黃金的“跟隨者”白銀也創出近30年來的新高，上漲到每盎司23美元附近。

　　美元的大幅下挫，美元指數跌破78關口，刷新八個月新低77.70，直接導致的結果是資金加速轉移至黃金以及大宗商品市場。僅僅近一個月的時間，國際金價已有十幾個交易日創下歷史新高。國際金價在進入1300美元時代之后，短期內已經站穩，市場大多認為還有上漲空間。在進入十月度第一周不到三天的時間里，現貨金價一氣呵成地上漲了將近40美元，一改往常慢牛行情。

　　美聯儲(FED)將重啟量化寬松政策的預期一直是近期支撐金價的重要原因，而日本央行近兩年來意外于10月5日首次下調利率，重推零利率政策以刺激經濟，此舉打響了全球央行新一輪量化寬松貨幣政策的第一槍。

　　由于美國最新公布的就業數據表現差于預期，同時愛爾蘭主權評級遭降引發市場避險情緒，黃金不斷刷新歷史高點。更多的分析師相信，黃金可能會有一段長期的漲勢。

　　不過，一些成熟的黃金投資機構已經表現得慎之又慎。國際最大的ETF黃金基金SPDR的持倉目前保持在1302噸左右，在國際黃金價格從1285漲至目前1340上方的這段時間里，此基金有減有增，調倉現象明顯，而相比于國際黃金價格沖上1300美元當日的持倉量，目前該基金的持倉總量下降了4噸左右，最近又連續三天減倉。

　　同時，經濟復蘇前景不明確的趨勢下，急功近利的全球各主要國家均試圖插手外匯市場，以降低本國貨幣匯率，在經濟不景氣中盡可能贏得競爭優勢。日本政府此前結束為期6年的不干預匯市政策，于9月拋售了估計價值200億美元的日元。但日本政府的干預并未對日元匯率起到太大作用，反而助漲了投資者對資本市場的投機，更多的投機資金開始介入外匯市場，加大了外匯市場的波動；《華爾街日報》9月29日的文章稱，韓國、泰國、中國臺灣等亞洲新興國家和地區“幾乎每天都在干預匯率”，以確保不至于因匯率高企而影響至關重要的出口。而拉美大多數國家(哥倫比亞、秘魯等)也加入了這一行列，甚至連貨幣政策向來穩健的“銀行之國”瑞士，過去10個月里也啟動單方面干預行動，以阻止瑞士法郎過分升值。

　　事實上，此一輪金價上揚主要源于對金融系統穩定性的擔憂以及對于所有法定貨幣前景的憂慮。美元在全球外匯儲備中所占比例高達60%以上，因此美元只需要通過調節貨幣供應量就可以讓美元升值或貶值，而其他國家則必須通過買入或賣出美元來“干預”市場才能達到同樣的目的。

　　同時美國亦采取新一輪手法壓迫人民幣升值，美國已聯合七大工業國集體圍攻人民幣升值，全球匯率戰似乎一觸即發，匯市幾近混亂，這也使黃金走勢增加了許多不確定性。從歷史經驗看，每逢匯率市場波動較大，無論利好還是利多消息，黃金必然呈現獨立走強的態勢。

　　分析師們稱，當全球主要貨幣美元、歐元與日元均出現大幅貶值趨勢后，越來越多資本只能選擇黃金作為最后的避風港，“當所有的國家都在打開印鈔機，那么投資者只能信賴黃金。”■