匡志勇

　　經(jīng)歷了4年醞釀后，中關村園區(qū)代辦股份轉讓系統(tǒng)(新三板)試點“擴容”正變得越來越清晰。

　　6月3日，中國證監(jiān)會市場部副主任霍達透露，有關部門正研究將其他具備條件的國家高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)內的未上市高新技術企業(yè)納入“試點”。5月底，深圳證券交易所(下稱“深交所”)理事長陳東征也透露：“今年新三板試點園區(qū)擴容有望推出�！�

　　中關村代辦股份轉讓試點工作于2006年1月23日正式啟動。在過去的4年多曾多次傳出“試點園區(qū)擴容”的消息。深交所為此還專門成立股份代辦轉讓工作小組，并和部分高新園區(qū)簽訂了股份代辦轉讓的服務合約。去年6月12日出臺的股份報價系統(tǒng)配套改革措施使得新三板擴容具備了技術條件。此次改革包括新三板行情公開、電子化報單、深圳A股賬戶與代辦系統(tǒng)股份轉讓賬戶合并、由中登公司進行結算等。

　　然而，經(jīng)過4年多的等待，新三板試點園區(qū)擴容仍沒有明確的時間表，除中關村園區(qū)外的其他55家國家級高新園區(qū)仍在翹首以待擴容方案的出臺。深圳一位券商投行部門負責人介紹，該公司作為代辦系統(tǒng)的主辦券商之一，投行部現(xiàn)在已經(jīng)為新三板擴大試點范圍提前進行了準備。在深圳、蘇州、天津等有望進入首批擴大試點范圍的高新園區(qū)內，該投行部已經(jīng)儲備了一批項目。另外，公司的直投公司也對部分潛質較好的“新三板”項目很感興趣，直投公司今后也會有部分資金投向前端項目。

　　新三板試點擴容還沒開始，PE業(yè)界早在兩三年前就開始布局。深圳卓創(chuàng)投資公司副總林利舟介紹，公司的十來個投資項目中，有6個屬于中早期項目。公司作出這種決定也是考慮了新三板試點擴容的政策，在新三板掛牌的公司數(shù)量增多、試點園區(qū)擴容后，將會形成一個活躍的投資者群落。對于創(chuàng)投機構來說，從新三板市場退出的機會將要比IPO上市退出的可能性更大。林利舟稱：“創(chuàng)投講究資金利用效率，我們寧愿選擇投資兩年能獲得四五倍回報，而不要熬到5年去獲得10倍收益�！�