今日，融資融券交易正式登陸A股市場。融資融券的正式啟動，標志著A股做空機制正式來臨。記者了解到，目前已經有一些機構和個人成功開戶。而中信證券昨日還給予私募機構3000萬元的授信度供其開展融資融券業(yè)務，這是融資融券迄今最大一筆券商對客戶的授信額度。

　　從長期來看，做空機制的引入，并不會改變市場的整體走勢，市場仍然將圍繞宏觀基本面的狀態(tài)運行。但從短期來看，融資融券的做空套利機制，將提升A股90只藍籌標的股的價值。

　　本版撰文 信息時報記者 詹麗冬

　　融資融券交易正式啟動

　　日前，滬深兩交易所正式向6家試點券商發(fā)出通知，于今日起接受券商的融資融券交易申報，這標志著經過4年精心準備的融資融券交易正式進入市場操作階段。

　　兩所負責人提醒說，投資者在進行融資融券交易前，應當充分了解融資融券的相關業(yè)務規(guī)則，尤其應關注證券公司通過營業(yè)場所或公司網站等途徑公布的融資融券標的證券、擔保品證券及其折算率等關鍵信息。

　　試點期間，交易所每日將通過交易系統(tǒng)及網站，向投資者披露標的證券的融資融券交易及余額等信息；通過事前、事中和事后對交易的監(jiān)控，及時發(fā)現(xiàn)和制止可能利用融資融券影響市場價格等異常交易行為；當市場交易出現(xiàn)嚴重異常時，交易所還將視情況采取暫停單只或全部標的證券融資融券交易。

　　中信昨開出3000萬授信額度

　　昨日下午4點半，中信證券授予江南知名私募江蘇瑞華投資發(fā)展有限公司3000萬元授信額度，供其開展融資融券業(yè)務。這將成為融資融券迄今最大一筆券商對客戶的授信額度。據悉，融資融券業(yè)務正式上線后，在上述額度下，中信證券將再根據詳細的保證金比例與瑞華開展具體業(yè)務。

　　不過德邦證券分析師張國雄認為，這只是市場上的“一個榜樣”，這些私募或原先就與機構有合作關系，授予這樣一個額度在短期內也不一定會去操作。不過張國雄稱，市場上有這樣資金實力的機構不少，只不過在融資融券啟動的前期，市場還難以掌握節(jié)奏。

　　標的股存在投資機會

　　目前，入選融資融券標的股的共有90只股票，分別是40只深成指成分股和上證50的50只股票。對于這些標的股來說，融資融券的啟動意味著存在投資機會。

　　財富證券認為，股指期貨和融資融券為投資者提供了做空機制，也帶來了長期套利的機會。假設長期大盤股與中小盤股的估值差距將回歸到合理水平，在股指期貨和融資融券推出以后，做多相對低估的銀行等板塊的股票，同時做空股指期貨，在相對價格收窄的情況下，必然能取得正的收益。所以在這種套利機制下，市場會增加對估值低的大盤股的需求，導致整個市場估值結構進行調整，帶來藍籌股行情。

　　上證交易所和深證交易所已經公布的第一批90只融資融券標的股基本上是兩個市場中間最具代表性的藍籌股。記者從wind統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，這90只標的股中，今年以來跑贏大盤的只有25只，其中今年以來呈正增長的只有16只，居漲幅板前十的分別是中國國航、南方航空、金鳳科技、華蘭生物、中集集團、濰柴動力、燕京啤酒、浦發(fā)銀行、中國太保和國電電力。其中，中國國航、南方航空、金鳳科技和華蘭生物4只標的股，今年以來漲幅超過10%。已經出臺的數(shù)據顯示，這些漲幅居前的標的股，預告去年凈利潤增長情況都比較理想，濰柴動力、中信國安、金地集團、泰達股份等預告凈利潤翻倍，華蘭生物達到兩倍以上，中國太保更是達到了400%。

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