盧遠香

　　蓄勢已久的融資融券新業務正式開跑。在獲批的6家試點券商開戶的合資格投資者，將得到一項全新的服務和投資工具。記者走訪了首批獲得業務資格的廣發證券。據了解，自2010年3月24日起，廣發證券開始為其優質客戶資源提供這項服務，安排了首批試點營業部共有五家，分別為：廣州黃埔大道營業部、北京阜成門南大街營業部、上海吳興路營業部、深圳深南東路營業部、杭州鳳起路營業部。

　　從國際經驗看，融資融券業務推出有利于券商業務規模的增長。順利擠入融資融券試點資格第一梯隊，不僅標志著廣發證券在這項創新業務上走在行業前列，也意味著這家擁有超過300多萬客戶資源的證券公司，在經紀業務上迎來新的發展機遇。

　　創新業務搶跑

　　3月19日，當中國證監會公布首批進入試點的6家券商名單時，有業內人士直呼廣發證券是入圍的“黑馬”。不過，當記者深入了解廣發證券籌備融資融券的細節時，卻發現廣發證券能在首批出線，除了自身實力外，更得益于其前期的精心儲備。

　　記者了解到，早在2006年9月，廣發證券就成立了融資融券業務部，為該業務的方案制作和系統開發做籌備，在制度規范、同業交流和投資者教育等方面做了大量的準備工作，并在業內首家開展了融資融券業務仿真交易競賽，達到提前練兵的效果。

　　廣發證券融資融券業務的系列規章制度，“涵蓋了客戶選擇標準、征信管理、信用賬戶管理、風險管理、融資融券專員管理等。”廣發證券融資融券部總經理吳鋼鴻介紹說，這些完備的制度保證在開展融資融券業務的過程中各級組織機構能夠做到分工明確、協調有序、辦事高效；保證人人按章辦事、事事依規運行，融資融券業務每項管理工作都能夠有效實施。

　　而在融資融券交易的具體業務管理方面，融資融券業務部和研發部門還根據交易所公布的標的券、擔保品范圍和擔保品折算率，研究適合于廣發證券開展融資融券業務的標的券、擔保品范圍以及擔保品折算率，防范證券內在價值與市場價格嚴重偏離的風險。

　　實際上，除了融資融券業務部，廣發證券全公司的相關部門都有相應的籌備協作分工。例如，信息技術部負責融資融券交易系統及相關配套系統的開發、調試和上線運行工作；結算與交易管理部負責融資融券業務法人結算系統的升級改造工作；財務部、投資自營部負責融出資金和融出證券的安排。經紀業務管理總部及下屬分支機構則負責配合做好試點營業部、試點客戶的篩選，重點幫助客戶了解融資融券業務知識和業務風險，進一步強化投資者教育工作。

　　“公司通過多種形式來加強客戶對融資融券業務的認識。例如，積極編寫、印制融資融券業務手冊及宣傳品，制作投者教育FLASH動畫短片并在營業網點和公司網站上滾動播放；利用GFTV對投資者進行融資融券業務知識和風險防范的視頻培訓；在營業部宣傳欄及公司網站上開辟融資融券業務專欄進行業務宣傳；在營業部設立融資融券業務咨詢臺，開通融資融券業務咨詢電話并安排專人專崗服務等�！眳卿擑櫧榻B。

　　詳解業務細節

　　據了解，考慮到新業務尚處于試點階段，廣發證券將按照“擇優選擇、從嚴從穩、逐步擴大”的原則，根據各營業部風險管理水平和客戶風險偏好，分期分批地選擇擁有優質客戶的優秀營業部，推進融資融券試點工作。廣發證券相關人士介紹說，在試點初期，有10％到20％的營業部被選中分兩個階段進行試點，待取得經驗后再逐步推開。

　　記者了解到，廣發證券不僅對營業部精挑細選，對于首批嘗鮮的客戶，也有一套嚴格的篩選程序。

　　據透露，廣發證券建立了客戶征信管理系統，公司集中對融資融券客戶進行集中統一的信用評級，通過對客戶身份、財產與收入狀況、證券投資經驗、風險偏好等情況進行分析，采用定量和定性相結合的指標打分法，運用AHP（層次分析法）模型科學計算客戶信用評級分數，核定客戶的信用等級。對此，廣發證券對客戶的評級分為七個等級，信用只有被評級前五個等級的投資者才能參與該業務。

　　除了信用評級的考核，融資融券業務還對客戶的資金規模有一定的準入門檻�！翱蛻羝胀ㄗC券賬戶在廣發證券營業部的開戶交易時間不少于18個月，賬戶資產總額不低于50 萬元，有一定的證券投資經驗、有較強的風險承受能力。”廣發證券該人士介紹，他們將對適合的投資者進行業務規則和合同條款的講解和風險揭示，在與投資者簽訂融資融券業務合同和融資融券風險揭示書后，再為投資者辦理開戶手續。

　　而對于投資者關心的保證金水平和利率，廣發證券介紹，“試點初期，融資保證金比例為不低于60％，融券保證金比例為不低于70％。其中，融資業務的利率是在同期貸款基準利率的基礎加上一定的浮動利率，基本與其他證券公司一致�！�

　　此外，還有不少客戶關心自己能夠獲得多高的信用額度�！翱蛻舻娜谫Y融券信用額度的高低，取決于客戶的信用等級及客戶提交的擔保物的種類及數量�？蛻魠⑴c融資融券業務提交的保證金不得超過其個人金融總資產的二分之一或全部資產的四分之一。”前述廣發證券人士稱。

　　而從國際經驗看，融資融券業務推出有利于券商業務規模的增長。這是因為，一方面融資融券業務不僅可以帶來利息收入，有效提升資金運用效率，而且還能通過刺激交易的活躍帶來增量傭金收入。而另一方面，在經紀業務同質化競爭的現狀下，融資融券業務的推出還可以增加經紀業務的附加值。業內人士普遍認為，廣發證券能拿到第一批融資融券的資格，對其經紀業務的發展意義重大。

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