傳言“空穴來(lái)風(fēng)” 匯金甘當(dāng)“甩手掌柜”

　　本報(bào)記者 錢秋君 北京報(bào)道

　　3日，一則“傳匯金將向三大行注資500億元”的消息再次將匯金公司推到關(guān)乎銀行融資的“風(fēng)口浪尖”上。而面臨A股市場(chǎng)連續(xù)3天的跌勢(shì)，匯金則用一則有關(guān)自己的傳說(shuō)挽回大盤“止跌”態(tài)勢(shì)，使當(dāng)日大漲70點(diǎn)收于3000點(diǎn)之關(guān)口。

　　但傳說(shuō)終究只是傳說(shuō)，隨后熟知匯金公司的人士透露，此消息純屬空穴來(lái)風(fēng)，子虛烏有。作為三大行的最大股東，匯金公司向三家銀行直接注資的可能性很小，并且從短期來(lái)看，絕無(wú)可能。

　　傳言“空穴來(lái)風(fēng)” 注資可能性小

　　匯金再次用一則有關(guān)自己的傳說(shuō)而挽大盤于將傾。

　　2月3日午盤后，網(wǎng)上開始出現(xiàn)“A股市場(chǎng)戲劇性翻紅傳匯金將增持三大行”。此文稱：“據(jù)《中國(guó)日?qǐng)?bào)》周三引述知情人士的話稱，三大行的增發(fā)計(jì)劃獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)之后，匯金將向三大行注資500億元。”(編者注：較早前，該報(bào)曾報(bào)道證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)“三會(huì)合并”，后被證實(shí)是假新聞；此后，該報(bào)也是引用所謂“權(quán)威人士”提供的“消息”報(bào)道農(nóng)行將于今年4月上市、2011年上市均被證實(shí)是“空穴來(lái)風(fēng)”；“匯金注資三大行”，亦然。)

　　盡管是傳說(shuō)，3日銀行股已經(jīng)上演了一幕絕地反彈的好戲。銀行板塊整體大漲2.67%，深發(fā)展領(lǐng)漲5.66%，興業(yè)銀行也有超過(guò)4.7%的漲幅，全天漲幅超過(guò)3%的銀行股達(dá)到7只。工商銀行、建設(shè)銀行和中國(guó)銀行則分別上漲2.50%、2.32%和2.21%。

　　于是在銀行股的帶領(lǐng)下，A股終結(jié)了連續(xù)三天的跌勢(shì)，上證指數(shù)更是創(chuàng)下近6周以來(lái)的最大單日漲幅，上漲近70點(diǎn)并收復(fù)了3000點(diǎn)關(guān)口。

　　但傳說(shuō)終究只是傳說(shuō)，隨后接近匯金的人士透露，此消息純屬空穴來(lái)風(fēng)，子虛烏有。作為三大行的最大股東，匯金公司將不會(huì)向三家銀行直接注資。

　　事實(shí)上，一方面從操作層面“不可能”，中金公司分析師周光解釋，“從目前的市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，匯金對(duì)三大行進(jìn)行大幅增持的可能性不大。首先是因?yàn)閰R金公司本身持股比例已經(jīng)很高，目前匯金公司持股數(shù)分別占工行、建行和中行總股本的35.42%、57.09%和67.53%。”

　　另一方面從政策層面上同樣“不可能”，周光說(shuō)：“若匯金毫無(wú)顧忌地在任何時(shí)候注資三大行，這就使國(guó)有股權(quán)絕對(duì)集中在匯金身上，但這恰恰與三大行上市目的中的‘分散國(guó)有股權(quán)’相違背。”

　　事實(shí)上繼去年11月銀監(jiān)會(huì)要求把中小銀行最低資本充足率由8%提高到10%、大型銀行提高到11%后，三大國(guó)有上市銀行的潛在融資需求令市場(chǎng)談“融資”色變。

　　再加上1月26日因“市場(chǎng)傳聞監(jiān)管層將采取差別存款準(zhǔn)備金率”的消息，滬深股市大跌2.42%，差點(diǎn)失守3000點(diǎn)，27日股市再跌1%，滬指更跌破了3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，重回了“2時(shí)代”并一直徘徊。

　　這些都讓市場(chǎng)及投資者期望匯金會(huì)重演“神奇大手”的一幕，發(fā)揮其“定海神針”的作用。

　　再回想2009年匯金幾次在大盤重挫下跌時(shí)出手護(hù)盤，帶來(lái)的都是銀行股引領(lǐng)大盤“止跌回升”；以及更早的2008年9月時(shí)值金融危機(jī)爆發(fā)，匯金增持三大行并在未來(lái)12個(gè)月持續(xù)增持。

　　從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，匯金出手增持三大行通常發(fā)生在市場(chǎng)低迷、投資者信心嚴(yán)重缺失的時(shí)期，并且往往在短期內(nèi)能對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定起到重要作用。

　　這樣看來(lái)，市場(chǎng)對(duì)于匯金出手“托市”的期待變得尤為強(qiáng)烈。

　　但匯金此次似乎并不買大行的賬，國(guó)信證券分析師邱承志表示：“若以現(xiàn)在市場(chǎng)情況與金融危機(jī)爆發(fā)前期比較，此時(shí)情況好多了，匯金無(wú)需托盤。”同時(shí)他說(shuō)明，“2008年9月正值金融危機(jī)全面爆發(fā)，上證指數(shù)一下從2007年10月的6124點(diǎn)下跌至2200點(diǎn)附近，不到一年時(shí)間下跌近三分之二。但值得注意的是，而年初以來(lái)的這波下跌行情雖然來(lái)勢(shì)洶洶，最低也只探至2900點(diǎn)。”

　　匯金甘當(dāng)“甩手掌柜”

　　中行的融資計(jì)劃拉開了2010年銀行融資的序幕。但根據(jù)中行公告發(fā)現(xiàn)，其可轉(zhuǎn)債發(fā)行對(duì)象并不包括其大股東匯金公司。

　　而這是否意味著，匯金在各大國(guó)有銀行再融資事件中將扮演旁觀者的角色；又是什么原因使匯金從去年熱衷“注資”三大行抬升其股價(jià)到現(xiàn)如今“甩手掌柜”的態(tài)度轉(zhuǎn)變。

　　3日下午興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“考慮未來(lái)還可能有其他國(guó)有銀行以各種方式增加資本，如果此次參與中行可轉(zhuǎn)債認(rèn)購(gòu)，則未來(lái)其他國(guó)有銀行再融資時(shí)，匯金由于資金規(guī)模限制，可能難以一視同仁全部履行增資義務(wù)。”

　　同時(shí)國(guó)泰君安銀行業(yè)分析師伍永剛則說(shuō)明，事實(shí)上匯金資金壓力也比較大。其實(shí)每年匯金從銀行分紅的錢比較多，但如果去參與配售，可能它投到中行的錢比這幾年從中行分的紅還要多，而匯金業(yè)績(jī)壓力也比較大。何況匯金從三大行中分紅盈利還要補(bǔ)其母公司——中投公司的投資虧空。

　　事實(shí)上，從匯金角度來(lái)說(shuō)，即使不參與認(rèn)購(gòu)，也不會(huì)動(dòng)搖其控股股東的地位。這樣也有利于利用有限的國(guó)有資本，保持對(duì)較多國(guó)有金融企業(yè)的控制權(quán)。整體看來(lái)，三大行對(duì)資本金的需求很大，匯金如果不參與的話股權(quán)比例一定會(huì)被稀釋，但還不至于失去控股地位。

　　業(yè)內(nèi)人士則分析表示，“而現(xiàn)在匯金的策略是，對(duì)三大行保持國(guó)有化即可，但萬(wàn)萬(wàn)不可保持絕對(duì)國(guó)有化。如果參與此次中行發(fā)行可轉(zhuǎn)債，匯金便會(huì)有‘一股獨(dú)大’之嫌。”

　　而中行似乎也知曉匯金的態(tài)度，中行行長(zhǎng)李禮輝近日在該行一次電話會(huì)議上指出，為了分散股權(quán)結(jié)構(gòu)，中行發(fā)行的400億元可換股債券，不會(huì)由匯金公司認(rèn)購(gòu)。

　　至此，對(duì)于國(guó)有銀行融資，匯金看來(lái)要穩(wěn)坐“甩手掌柜”的椅子，看其他投資者為銀行融資如何“出力賣命”。

　　而中行的融資計(jì)劃只是2010年銀行融資潮的一個(gè)序曲。隨后招行的配股方案也獲證監(jiān)會(huì)通過(guò)，擬融資不超過(guò)220億元。事實(shí)上，銀行業(yè)2010年的融資壓力到底有多大，仍是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　此前，高盛公司給出的一組數(shù)據(jù)，把銀行業(yè)推到了風(fēng)口浪尖。據(jù)其測(cè)算，中資上市銀行要達(dá)到更嚴(yán)格的資本標(biāo)準(zhǔn)，總共將需要籌集3000多億元人民幣的資本，其還估計(jì)，中國(guó)銀行必須籌集1370億元資本，才能在2010年乃至更遙遠(yuǎn)的未來(lái)保持充足的資本。

　　不過(guò)，來(lái)自市場(chǎng)各方的融資額度測(cè)算并不完全一致。中金公司的研究報(bào)告預(yù)計(jì)，銀行股今年再融資總量在2300億-2800億元。其中股份制銀行需融資800億元，國(guó)有大型銀行預(yù)計(jì)融資規(guī)模為1500億-2000億。

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