財經新聞中心/文

　　2009年已經過去，中國金融市場在這一年迎來了前所未有的機遇和挑戰。

　　2010年已經到來，中國金融市場將面臨怎樣的機遇？信貸增速有增無減？銀行是否還“差錢”？股市能否站上新高點？基金“老鼠倉”能否被杜絕？期貨交易將增加哪些新品種？黃金價格能否持續攀高？融資融券推出會對市場產生哪些影響？還會有哪些新的、有利于市場完善的方針政策出臺？所有關注中國經濟的人都對 2010年的金融市場充滿期待。

　　猜想1

　　貨幣政策篇

　　貨幣政策年中退出

　　去年12月初的中央經濟工作會議為2010年經濟工作定調，明確“延續適度寬松貨幣政策”，但同時決策層在宏觀調控史上第一次提出“管理通脹預期”，耐人尋味。

　　對此，央行顧問樊綱認為，隨著中國經濟形勢的轉變，人們應該為中國宏觀經濟政策的調整做準備。這暗示著隨著經濟進一步復蘇，央行在2010年可能會收緊貨幣政策。事實上，過去一年貨幣超發、貸款高增長、外匯占款持續攀升，使得國內流動性持續維持在高水平。 

　　受流動性推動，在經歷了連續9個月的負增長后，2009年11月居民消費價格(CPI)同比漲幅也由負轉正，較上年同期上升0.6%。與此同時，食用油、蔬菜、副食品等價格也在日日攀升，房價更是以幾何級的速度上漲。這一切似乎都在釋放出通脹有可能來臨的信號。

　　值得注意的是，國務院總理溫家寶在去年12月27日接受新華社采訪時也表示“政府對大規模銀行貸款感到擔憂”。

　　自2009年下半年，信貸規模已逐步恢復到正常增速，寬松貨幣政策操作正悄然回歸中性，主要表現為加強銀行的信貸窗口指導、增加風險警示以及增加公開市場回收流動性的力度。業內人士認為，今年貨幣政策將延續這一趨勢，逐漸向“緊”靠攏，最早將在今年年中有實質性舉動。

　　上調存款準備金率100個基點

　　部分機構判斷，隨著今年年中美聯儲加息預期可能兌現，我國央行也將在隨后至少加息0.27個百分點。

　　按照目前資產價格的漲勢以及流動性泛濫的狀況，公開市場操作顯得有些勢單力薄，因此利率工具的使用應該在央行考慮的范圍內。

　　面對持續的流動性泛濫，央行第一招很可能是提高存款準備金率。專家預計今年存款準備金率將有兩次上調，累計上調1個百分點至18.5%。最近一次上調發生在2008年6月7日。2008年上半年，央行為抑制通脹形勢，曾連續五次上調存款準備金率至17.5%的歷史高位。

　　新增信貸8萬億封頂

　　貸款的高增長是導致去年貨幣供應量增速維持高位的主要原因。

　　去年上半年新增人民幣貸款總計7.4萬億元，相當于同期中國國內生產總值(GDP)的一半；雖然7-11月份銀行共發放貸款1.8萬億元，增速有所放緩，但全年極有可能超過9.5萬億元，而2008年這一數據是4.91萬億元。

　　銀監會曾在去年11月末向銀行體系發出嚴厲警告，銀行業金融機構要根據自身發展戰略、風險管控實際能力、資本充足狀況、撥備覆蓋達標狀況等，科學合理安排年底前信貸投放節奏，確保信貸投放平穩持續增長，防止“大起大落”。

　　從監管層不斷強調信貸投放的“平穩性”，以及今年金融對于經濟支持力度不減來看，2010年新增信貸目標將定為7萬億－8萬億元，較2009年收縮20%左右是比較合理的。但今年一季度可能再現2009年月均新增1萬億元的壯觀景象。

　　猜想2

　　銀行篇

　　銀行資本“不差錢”

　　信貸擴張給銀行帶來更多的貸款客戶，但同時也給銀行帶來很大的資本缺口。就在2009年年底各銀行忙著做新年計劃之時，12月31日，中信銀行發布公告稱，該銀行董事會審議并通過了于2010年采用公開發行方式發行合計不超過250億元次級債或混合資本債的融資方案，用于補充其附屬資本。

　　在舊年最后一天發布新年融資計劃，銀行急迫的“圈錢”計劃讓市場感到今年銀行依舊很差錢。不過，相比2009年全年超10萬億元的信貸增量，有人認為，2010年第一季度，信貸井噴的現象或將再現，而全年信貸增長也將維持在7萬億-8萬億元高位。這樣的信貸增長規模，應該會引起市場和監管層對銀行如何融資“提款”的集體思考。在這種背景下，銀行除了傳統的發行次級債和發行股票融資外，肯定會出現新的解決資本來源的問題，新一年中，銀行資本“不差錢”。

　　銀行高管高薪再成眾矢之的

　　雖然監管層一再要求金融高管自動降薪，但在2009年新增信貸達到天量的背景下，以績效業績為工資主要構成的金融業高管薪酬很可能高企，即便不去觸碰此前劃定的280萬元薪酬上限，也會出現大面積“漲薪”的情況，這將使銀行高管高薪再度成為眾矢之的。

　　事實上，針對金融高管薪酬過高的情況，在去年底，財政部已下發了《金融類國有及國有控股企業績效評價實施細則》的通知，明確了金融企業負責人經營業績考核的具體操作辦法。按該辦法計算的績效評價得分將與金融企業負責人的薪酬水平直接掛鉤。這一《細則》主要涉及的就是國內各大銀行高管。

　　不過，在信貸投放高增長的背景下，各銀行都敞開放貸，如果僅按信貸增長多少給這些銀行高管們發工資的話，幾乎每個人領取到的2009年工資都有望達到一個新的高度。值得注意的是，銀行的效益數據中，不良貸款額度和風險控制的成分也占到較大比重，因此如果高管年薪繼續漲，我們就可以理解為銀行的壞賬正在下降。

　　二套房優惠利率退出

　　“二套房貸政策肯定會越收越緊的。能不能享受到利率優惠，要看你是否符合銀行優質客戶的條件。”節日歸來，很多想以家庭名義貸款購買第二套房的人士都在中介那里聽到了這樣的話。

　　二套房貸利率問題已經在2009年被市場各方盡情討論，隨著話題的不斷深入，怎樣才能享受到標準利率以下的利率優惠，成為買房者的最高追求。目前，一些銀行對自身優質客戶的資格已經有所界定。比如貸款者是世界500強企業員工、擁有銀行白金信用卡等等，還有一些潛在門檻，這些都有可能把貸款者擋在門外。

　　收緊房貸優惠政策其實也是監管層的意思。銀監會主席劉明康強調，要嚴格執行“二套房貸”政策不動搖。從目前各銀行的情況來看，二套房貸收緊已成定局。雖然銀行的政策各不相同，但2009年年末的兩個月已經總體呈收緊趨勢。

　　猜想3

　　股市篇

　　上證綜指站上4000點

　　對于A股2010年的整體走勢，唱多者占絕大多數。他們認為，中國經濟在平衡過程中催生的投資機會將使得A股市場總體保持震蕩向上的格局，上證綜指將有望超過4000點。

　　分析今年的經濟形勢等客觀因素，預計A股市場的矛盾交織將更加嚴重，這也意味著股指大幅震蕩在所難免。而就這些矛盾預測，今年一季度大盤將沖高回落，而調整將出現在二季度。下半年，隨著寬松貨幣政策退出等利空的消化，A股有望再次穩步上升。

　　IPO發行壓力再加大

　　很多投資者期盼2010年新股發行能有所收斂，但從目前情況看，恐怕只是一廂情愿。今年IPO的壓力會大于2009年。

　　不久前，權威會議已經為2010年的中國資本市場定調：“積極擴大直接融資”以及“引導和規范資本市場健康發展”。而今年初，IPO發行已呈現出“初生牛犢”的態勢。本周就將有14只新股集中發行。權威預計，2010年上交所融資總額將是2009年的兩倍多。首當其沖的是農業銀行，預計融資規模將達近千億元人民幣。

　　股指期貨3月份出臺

　　繼證監會主席尚福林等多位監管層領導密集表態將盡早推出融資融券、股指期貨后，近日股指期貨獲批的傳言又開始盛傳。雖然尚未確定具體的出臺時間，但今年擇機推出股指期貨已成為各方共識。

　　據消息人士透露，目前，股指期貨已獲得國務院批準，公布消息只是時間問題，而今年1月上旬證監會將召開專門會議，屆時會正式敲定股指期貨的推出時間。業內人士普遍預測推出時間應是上半年，更可能是在春節結束后的3月份左右，這個時間正是“兩會”之后。

　　“全流通”威力將被放大

　　今年A股基本將進入全流通狀態，隨著減持壓力的加大，對A股市場形成的負面影響也將被放大。

　　據統計，今年限售股解禁數量為3799.42億股，是2009年解禁量的53.76%；解禁市值超過6萬億元，比2009年增加16%，占A股總市值的 25.62%。按解禁額度來計算，2010年為解禁的最高峰，而且涉及的上市公司多數屬于高價股。與2008年和2009年上半年“大小非”唱絕對主角不同的是，2010年首發限售股成為限售股解禁的主要群體，占比達到78%。而這兩部分解禁股減持的可能性較大。

　　重組概念等成投資熱點

　　國家產業政策的結構調整是今年A股市場需要重點關注的對象。無論是未來預期還是目前傾向，節能減排、綠色經濟產業的發展有望獲得更多的政策支持，預計以智能電網、新能源、新材料、環保產業等為代表的低碳板塊會有較好表現；此外，國內目前的3G消費正處于全面啟動和爆發的前夜，再考慮政策扶持因素，3G、電子信息、物聯網等科技板塊也可能卷土重來。

　　猜想4

　　創業板篇

　　2月初機構將掀起拋售潮

　　創業板首批28股的網下配售部分將于今年1月30日后開始解禁，屆時創業板將面臨限售股解禁的洪峰。按照創業板股票網上、網下4∶1的配售比例估算，解禁后首批28股的流通市值將大約增加25%。

　　綜合分析，此次解禁股東都是一般的機構投資者，戰略性參股投資的可能性極小；同時，機構投資者很少在創業板交易公開信息中出現，這意味著，機構投資者并不看好當前和今后某一段時間內創業板的投資價值。

　　此外，不可忽視的是，創業板首批28股掛牌交易至今，絕大部分股票價格漲幅喜人，機構投資者已經在這場打新中取得豐厚的收益，套現離場理由充沛。

　　上半年有望突破100家

　　證監會副主席姚剛的一番話似乎暗示創業板100家就在眼前，姚剛此前在接受央視記者采訪時表示，目前創業板已受理企業達188家，涉及26個省區市。

　　其實業界對創業板擴容早就期待之至。因為創業板的擴容，一方面可以給投資者更多選擇，同時擴容所產生的分流炒新資金作用還能為創業板市場壓驚。因此，創業板擴容，并盡快推出創業板指數的呼聲一直較高。

　　而市場分析人士則相對謹慎一些。“按照目前的審批速度，上半年達到100家應該不成問題，目前已經交易的有36家，審批過會的有25家，這25家可隨時上市交易，而已經申請準備審批的更多。”該分析人士表示。

　　新股高發行市盈率將逐漸回落

　　首批創業板股票上市后，在游資制造的非理性需求下，創業板后期走勢遠遠領先于大盤漲幅，造成一種“創業板公司平均56.7倍發行市盈率偏低”的假象，這也助長了第二批創業板新股漫天定價的心理底氣。

　　但事實證明，在監管層有效遏制了游資制造出來的非理性需求之后，在真實的市場定價之下，投資者對創業板高發行市盈率并不認同，因此，創業板后期新股發行市盈率將會逐漸走向回落。

　　創業板或驚現破發新股

　　創業板新股首日漲幅大幅縮水，這也是對其后可能出現的破發的警示。

　　很多分析人士認為，造成第一批創業板首日炒新高燒的主要原因在于游資的瘋狂，一旦游資行為受到限制，在機構投資者遲遲不出面“救駕”的情況下，僅僅依靠資金實力不強的散戶投資者，創業板將不僅僅是首日漲幅受到極大限制，甚至還面臨著破發的可能。

　　“一旦未來行情走弱，創業板出現新股破發也絕非不可能。”分析人士認為，盡管從歷史經驗上來看，新股首日破發還沒有先例，但去年尤其是年末以來，新股首日表現受當日股指走勢影響很大，在行情不好的時候，很多中小板新股首日漲幅只有40%還不到。“如果創業板新股上市首日不幸遇上了股指大幅下跌，破發就真的很難說了。”

　　猜想5

　　券商篇

　　券商業績得到飛速發展

　　去年前三季度，10家上市券商的凈利潤總和達到了162.25億元，同比增長34.06%。這一快速增長是否將延續？目前看來希望不小。

　　最關鍵的方面就是A股的表現。2009年，A股單日成交量較2008年有明顯的增長，最高曾經超過4000億元。2010年，中國經濟將保持增長勢頭，在這樣的情況下整個A股全年表現應該不會糟糕，為較高單日成交量奠定基礎。此外，A股限售股也將逐步解禁，大量的供應量使A股成交量不可能大幅下降。

　　同時，2009年券商自營由于謹慎而表現平平，但如果A股持續表現較好，券商的自營業務在2010年有望得到較好發展，給予券商豐厚利潤。

　　另一個重點是IPO、再融資給券商投行業務帶來的增長。據統計，去年7月份IPO開閘以來，券商已經獲得超過45億元的承銷業務收入。2010年，管理層的策略是加大直接融資力度，也就是說IPO、再融資和2009年相比有增無減，券商在這一塊上的利潤將大幅提高。

　　券商出現上市潮

　　2006年、2007年、2008年多數券商都實現盈利，三年連續盈利的條件幾乎已經沒有太大阻礙。光大證券、招商證券2009年成功通過IPO上市，這是自2003年以來首批IPO上市的券商，它們的上市也拉開券商IPO上市大戲。

　　目前，華泰證券已經通過IPO審批，即將登陸A股。據悉，西南證券、國信證券、山西證券、西部證券、國泰君安等也都傳出已經提交IPO上市申請的消息。在管理層加大直接融資的表態、券商業績2010年有望保持增長的背景下，券商2010年出現上市潮幾乎已經沒有疑問。

　　現在的問題是，券商將以何種價格上市。2009年招商證券的破發給券商IPO上市的定價蒙上陰影，如果2010年上市券商仍然指望以招商證券那樣高市盈率發行，市場不一定會買賬。

　　融資融券試點推出

　　2010年融資融券也箭在弦上。多家券商的融資融券部門已經成立超過三年，內部系統測試也已經進行了一次又一次，而且在2008年12月1日，券商已經獲得向管理層提交融資融券申請的資格。在久等之后，各方面都顯示融資融券在2010年面世的幾率很大。

　　公開資料顯示，證監會于2006年6月30日發布《證券公司融資融券業務試點管理辦法》，券商營業部的投資顧問和客戶對這項新業務津津樂道，未來客戶可以從證券公司借錢買股票或者借股票賣出。但幾年過去，這項新業務仍未揭開面紗。

　　對于券商而言，融資融券的開閘無疑將給券商帶來較大利潤。此前，券商為融資融券進行過兩次聯網測試，僅有11家券商獲得聯網測試的資格，這11家券商很可能是融資融券開閘后首批試點的券商，利潤的大頭將由這些大券商拿下，中小型券商也絕非毫不受益。據測算，融資融券的推出有望拉高整個A股全年成交額3萬億元以上，使券商的傭金收入增加超過30億元，整體券商行業將全面受益于融資融券的開閘。

　　猜想6

　　基金篇

　　新基金公司不斷涌現

　　在2009年，60家基金公司的數字一直沒有改變過。在這一年中，管理層沒有批準新的基金公司成立。不過，隨著基金業的高速發展，2010年基金市場有望增添新丁。

　　據記者了解，早先國金基金的籌備、人員招募等事情還是在2009年年初之時進行的，可是，隨著一年時間的流逝，盡管管理層對新基金公司的審批慎之又慎，但在基金公司“圈地”進程過半、該開發的市場都已經開發“殆盡”的情況下，國金基金有望獲得放行。

　　“老鼠倉”首遭刑罰

　　盡管基金“老鼠倉”令廣大投資者深惡痛絕，但是至今仍沒有一人因此被判刑。此前，自上投摩根原基金經理唐建2006年3月違規操作“老鼠倉”以來，已有6位基金經理被調查或被處罰。

　　然而，這一情況有望在2010年被打破。按照2009年2月28日通過的《中華人民共和國刑法修正案(七)》規定，證券、期貨交易內幕信息的知情人員或者非法獲取證券、期貨交易內幕信息的人員，情節特別嚴重的，將處五年以上十年以下有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。

　　2009年11月5日深圳證監局對外發布公告稱，景順長城基金公司基金經理涂強，長城基金公司基金經理韓剛、劉海涉嫌因利用非公開信息買賣股票，已被該局正式立案稽查。由于此次基金“老鼠倉”事件至今仍沒有調查結果出來，一旦被調查內容是事實，那么2010年將出現基金“老鼠倉”獲刑第一人。

　　一哥王亞偉續寫“神話”

　　2009年，華夏基金王亞偉繼續演繹“王者神話”，又一次成為年度股票型基金第一名。

　　在過去幾年中，王亞偉雖然不是年年獨占鰲頭，但也排名在三甲之中。如今，華夏王亞偉以及他管理的華夏大盤精選基金已經是基金市場中的一面旗幟。在任何時候、任何地點，王亞偉說的一句話都能掀起市場的討論“潮流”。一次的“王者神話”看來像偶然，而持續幾年的“王者神話”讓投資者看來已經是必然了。因此，我們有理由相信，王亞偉在2010年還將唱響他的“神話”。

　　基金公司不再看銀行臉色

　　雖然2009年基金公司在開始推行專戶時一再“討好”銀行，以至于出現大幅度的“讓利促銷”情況，但是，這種情況2010年將不會再延續。

　　因為專戶一對多也是一種理財產品，只要能夠為投資者提供很好的財富增值服務，投資者會主動上門的。

　　隨著2009年市場行情的走好，專戶一對多業務取得一定的成績，以及市場對2010年有著良好的預期，2010年，更多的“百萬富翁”會逐漸投向基金公司專戶理財的懷抱。這樣基金公司的銷售渠道在很大程度上被擴寬，因此，也就不必像最初時那樣依賴銀行的渠道了。

　　猜想7

　　期貨篇

　　原油及金屬期貨價格創新高

　　在國際大宗商品市場上，隨著美元的貶值壓力加大，原油、銅等商品價格仍有繼續走高的空間，不排除原油價格突破150美元/桶大關的可能。

　　原油價格與黃金價格、美元價格有著微妙的關系。一般來說，美元貶值會帶動原油、黃金價格走高，但是由于金融危機的影響，大量避險資金云集黃金，導致黃金價格并未受到金融危機的影響，目前金價尚處于歷史高位區間。然而原油價格則受金融危機拖累，從最高150美元/桶跌落至33美元/桶，目前反彈至80美元 /桶附近。所以，在未來美元貶值的過程中，原油價格的上漲將會較黃金價格出現更大的優勢。

　　生豬期貨等新品種上市

　　在國內CPI的比重中，豬肉價格占有很高的份額，生豬期貨也是投資者呼喚已久的交易品種。專家預計，2010年會有更多的期貨品種上市，其中生豬、金屬錫都在其中。

　　如果生豬期貨上市，將會給投資者帶來新的投機機會和套利機會，生豬期貨除了原有的投機性之外，其價格還與玉米、豆粕和小麥價格構成關聯，由于玉米和豆粕是豬飼料的主要成分，玉米、豆粕價格的上漲將會推動生豬價格的上漲，其中具有一定的價格聯動機制。此外，如果玉米漲幅過大，價格超過小麥價格的時候，就出現了把小麥加入豬飼料的可能。

　　如果2010年原油價格繼續走高，不排除玉米價格再度上漲甚至超過小麥價格的可能。所以，如果生豬期貨上市，投資者可以多關注多品種之間的價格變化。

　　農產品期貨出現結構調整

　　從2009年度期貨市場的走勢來看，工業品的漲幅遠遠超過了農產品的漲幅。專家認為，這主要是由于工業品價格受到金融危機的影響較大，因此恢復性上漲的幅度也更大；同時，工業品的需求彈性也較農產品更大，農產品的漲幅落后于工業品的漲幅。

　　但是這種格局將有可能在2010年出現改變，由于美元走低的影響，農產品價格已經出現了金融屬性，即支撐農產品價格上漲的力量不再來自于供求關系，而是資金看到了農產品處于價值洼地而采取的投資性買入行為，也就是說，會有大量的農產品被買走不是用來生產而是被囤積。因此，2009年度漲幅偏弱的豆類、棉花、玉米、小麥等將有更大的補漲空間。

　　券商與期貨公司并購增加

　　2009年，很多證券公司都完成了控股期貨公司的行為，證券與期貨的混業經營逐漸拉開序幕，券商的IB制度將會把很多股民轉變為股民加期民。在2010年，實力較強的期貨公司不排除有控股或者參股證券公司的可能，甚至于將來期貨公司和證券公司有可能合并為一家公司，同時經營證券和期貨業務的機會。

　　此外，會有更多的投資者參與到期貨交易當中，允許做空、保證金交易、T+0的交易制度會給投資者以極大地吸引，大量的投機者將會從股市轉向期貨市場，專業的期貨投資基金也會開始試點。

　　猜想8

　　黃金篇

　　國際金價有望升至1350美元

　　2010年，通脹問題仍是影響黃金價格的重要因素。由于各國紛紛采取寬松貨幣政策，市場普遍認為通脹到來只是時間問題，投資者紛紛購入黃金以求避險保值。2010年，通脹預期的升溫對金價支撐作用明顯，黃金仍有很大的上漲空間。

　　作為一種不可再生資源，黃金儲量也在逐漸走向枯竭。據了解，到目前為止，全球已開采黃金總計16.3萬噸，預計還有2.6萬噸黃金沒有開采，按當前速度計算10年就會采掘殆盡。因此，按照“物以稀為貴”，黃金的長期走勢仍可看好。

　　另外，在2009年，主權國家購買黃金的行為正在令黃金供需結構出現變化。發展中國家從貨幣國際化、外匯儲備多元化、外匯儲備保值增值角度考慮，紛紛購買黃金，各國央行21年以來首次轉為黃金凈購買國。專家預計，由于各國央行可能會考慮繼續儲備黃金，2010年的黃金市場還會有一定的上升空間。

　　如果以上因素反應較強，金價將挑戰下一個重要技術高點1350美元/盎司。考慮到未來各國寬松貨幣政策退出計劃、美聯儲加息進程等因素，2010年黃金的最高點位可能在二季度來臨，下半年金價可能有所回落。

　　滬金期價有望跟風沖擊300元

　　2010年，“中國因素”將成為決定黃金走勢的中堅力量。目前中國的黃金儲備排名世界前五名以外，并非真正意義上的黃金大國。

　　中國作為外匯儲備大國，增持黃金儲備，無論是對人民幣未來的地位還是對中國綜合國力在國際金融秩序中的影響力來說，都將非常重要。據了解，我國黃金儲備自2003年以來共增加454噸，目前已達到1054噸，但與歐美等發達國家相比，我國黃金儲備規模仍然有限，僅占整體外匯儲備資產不到2%。

　　另外，國內金市和外盤金價有“骨肉相連”的同步效應，在外盤金價上漲的大環境下，國內金價也有望攀上歷史新高。在2009年12月初，國際金價處于歷史最高點位1226美元/盎司時，國內滬金期價處于270元/克左右。因此，如果今年國際金價有望沖擊1350美元/盎司，滬金期價則有望上升至300元 /克。不過，若今年人民幣升值預期變為現實，將會抵消國內金價部分漲幅。

　　下半年黃金價格或現拐點

　　由于黃金價格與美元存在密切負相關效應，那么在考慮黃金后市走勢時，美元指數、美聯儲利率政策也是重要的參考依據。

　　事實上，黃金2009年的漲勢很大程度上是受美元貶值推動的。經濟危機發生以來，美元的持續疲軟也令具有保值避險作用的黃金價格不斷走高。但是，美元指數走弱已經持續相當長一段時間，因此，2010年美元周期性走強的可能性加大。

　　而美元利率水平的高低，也直接關系到美元幣值的穩定與否。由于美國實行零利率政策，美元已成為套息貨幣，美國加息將使得資金重新流入美元而令美元重返上升通道，屆時黃金有可能承壓下跌。

　　猜想9

　　保險篇

　　不動產投資全面開花

　　當傳出2009年全年面臨1.1萬億元的投資壓力后，保險業頻繁推出投資新政，為保險公司廣開財源，如通過債權形式投資基礎設施建設、投資無擔保企業債等。就在年關到來之際，保監會又發布《保險資金運用管理暫行辦法(草案)》廣征意見，明確將不動產列為保險資金投資范圍之內，只是沒有確定投資比例。

　　事實上，各實力派公司已開始在不動產領域成為“先行者”，如中國平安在北京、上海等地進入不動產領域，中國人壽以58億港元入股遠洋地產，中國太保、太平洋保險、人保集團等都在積極為不動產投資“鋪路”。

　　如果今年地產發展持續去年的發展勢頭，想必更多的保險資金將涉入不動產領域，以謀取高回報。

　　投連險將卷土重來

　　隨著股市回暖，與股市緊密相關的投連險收益明顯提高，且其股票型賬戶收益已跑贏大盤。由于投連險可以實現多個賬戶資金靈活轉移，受到了具有一定經濟實力且側重于中長期投資的客戶的歡迎。

　　2008年，由于銷售誤導嚴重，以及賬戶大幅縮水，投連險曾遭冷遇。而2009年投連險賬戶收益開始增加，保監會也三次批準投連險共增設十幾個賬戶，一系列變化被市場解讀為今年投連險很可能卷土重來。

　　多家保險公司人士表示，投連險屬客戶實現資產合理配置必要的投資工具，未來市場前景會很好。由于監管加強，保險公司在風險提示等銷售環節嚴加把控，以及投保人對投連險認識更加深刻，今年投連險的發展將更加理性。

　　再吹上市號角

　　股市回暖后，上市又將成為企業融資的一種主渠道。中國太保首當其沖，在2009年年底實現H股上市。

　　雖然其他保險公司并沒有公布自己的上市日程表，但他們已為謀求上市做著各種準備，如去年年初人保集團已制定整體上市目標；去年年中天平保險已與國泰君安簽署上市輔導協議；中再集團也已為上市做投資演練；友邦保險也高調宣布將在香港上市。

　　今年，保險公司很可能要加速上市步伐。在眾多保險公司中，人保集團由于龐大的規模和雄厚的實力很可能會在今年率先上市。人保集團總裁吳焰也表示，“如果順利的話，人保集團的上市工作可能會在今年啟動”。

　　車險浮動費率全國推廣

　　北京地區在今年初率先實施商業車險費率浮動方案，將車險保費與理賠次數、事故大小相掛鉤。

　　借助實時記錄的車險信息平臺，保險公司將依據車輛出險次數和理賠金額來計算下年承保時所收取的保費。一些安全駕駛且交通事故少發的車輛車主對這一方案表示極大的歡迎。這一方案通過“獎罰”明確的保費浮動方式來提醒車主安全駕駛，可能有利于減少交通事故的發生。

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