圖為尚福林在“2009中國金融論壇”發(fā)表演講

　　證券時報(bào)記者 于 揚(yáng)

　　本報(bào)訊 中國證監(jiān)會主席尚福林昨日在“2009中國金融論壇”上做主旨演講時介紹了今后一段時期資本市場改革和監(jiān)管工作的四點(diǎn)思路。他強(qiáng)調(diào)，要進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展主板和中小企業(yè)板市場，完善創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)行和監(jiān)管制度安排，推動新興產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展；繼續(xù)推進(jìn)新股發(fā)行體制改革，完善一級市場價格形成機(jī)制，改革和完善主板中小板退市制度；必須加強(qiáng)和改進(jìn)場外市場監(jiān)管。

　　一要充分發(fā)揮資本市場服務(wù)經(jīng)濟(jì)的功能，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展主板和中小企業(yè)板市場，鼓勵和支持優(yōu)質(zhì)公司做大做強(qiáng)。完善創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)行和監(jiān)管制度安排，推動低碳經(jīng)濟(jì)、綠色經(jīng)濟(jì)和環(huán)保節(jié)能、電子信息、生物醫(yī)藥、新能源等新興產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展。鼓勵利用資本市場的并購重組功能，改造、淘汰落后產(chǎn)能，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和行業(yè)升級，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生動力和可持續(xù)能力。加強(qiáng)市場運(yùn)行的分析監(jiān)測，增強(qiáng)資本市場對宏觀經(jīng)濟(jì)決策的支持作用。

　　二要積極穩(wěn)妥推進(jìn)市場改革創(chuàng)新，完善市場化運(yùn)行機(jī)制。要堅(jiān)持市場化導(dǎo)向，繼續(xù)推進(jìn)新股發(fā)行體制改革，完善一級市場價格形成機(jī)制。改革和完善主板、中小板退市制度，進(jìn)一步增強(qiáng)市場約束。加快發(fā)展公司債券市場，擴(kuò)大債券市場規(guī)模，積極推進(jìn)債券市場的統(tǒng)一互聯(lián)。研究擴(kuò)大中關(guān)村報(bào)價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)范圍，探索符合我國國情的場外市場建設(shè)模式與路徑。

　　三要增強(qiáng)市場主體核心競爭力，推動行業(yè)健康發(fā)展。繼續(xù)完善上市公司治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，防止利益輸送等損害上市公司利益的行為。

　　強(qiáng)化證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)內(nèi)控制度與合規(guī)管理，健全風(fēng)險預(yù)測、預(yù)警、預(yù)控指標(biāo)體系。在風(fēng)險可測、可控、可承受的前提下，穩(wěn)步推動行業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、組織創(chuàng)新和制度創(chuàng)新。鼓勵更多符合條件的證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)走出去，參與國際競爭，積累管理經(jīng)驗(yàn)，提高證券期貨行業(yè)的影響力和競爭力。

　　四要改進(jìn)市場監(jiān)管效能，健全投資者保護(hù)長效機(jī)制。要加強(qiáng)對市場前瞻性問題的研究，完善常規(guī)監(jiān)管體系，創(chuàng)新監(jiān)管手段和內(nèi)容，加強(qiáng)跨部門監(jiān)管協(xié)調(diào)，切實(shí)提高市場整體監(jiān)管效率。嚴(yán)厲打擊市場違法違規(guī)行為，依法嚴(yán)懲內(nèi)幕交易、操縱市場、侵占上市公司利益等行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益。深化投資者教育和服務(wù)，提高投資者特別是廣大中小投資者對市場和風(fēng)險的認(rèn)識水平，增強(qiáng)理性參與和自我保護(hù)能力。

　　回顧過去一年來金融危機(jī)的影響，尚福林指出，目前危機(jī)最困難的時候雖已過去，但危機(jī)對世界政治、經(jīng)濟(jì)、金融的影響遠(yuǎn)未結(jié)束，對危機(jī)發(fā)生的原因、傳播機(jī)理以及加強(qiáng)金融監(jiān)管措施等方面的分析研究還在不斷深入。

　　他認(rèn)為，如果僅僅從資本市場在這次國際金融危機(jī)中受到的影響這一角度看，可以看到三個特點(diǎn)。一是與場外市場遭受的嚴(yán)重打擊相比，場內(nèi)市場盡管也出現(xiàn)大幅度波動，但場內(nèi)市場具有較強(qiáng)的自我修復(fù)能力，對金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響也要小得多。二是貼近實(shí)體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)品，包括股票、商品期貨，雖然也有起伏波動，但影響后果并不嚴(yán)重，而脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的、高杠桿率、非標(biāo)準(zhǔn)化的衍生產(chǎn)品，大量通過場外市場實(shí)現(xiàn)交易，與分散風(fēng)險的初始設(shè)計(jì)初衷相去甚遠(yuǎn)，最終給金融機(jī)構(gòu)和金融市場帶來巨大風(fēng)險。三是有監(jiān)管的、透明度較高的公募產(chǎn)品交易運(yùn)行相對規(guī)范，而游離于監(jiān)管之外的私募和對沖基金透明度低，風(fēng)險難以掌控和防范，容易引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　尚福林說，通過對金融危機(jī)的分析，有兩點(diǎn)值得思考。一是金融業(yè)本質(zhì)上屬于服務(wù)行業(yè)，它根植并服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，必須與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相協(xié)調(diào)。二是沒有監(jiān)管的場外市場風(fēng)險或潛在風(fēng)險巨大，在充分發(fā)揮市場機(jī)制優(yōu)勢的同時，必須加強(qiáng)和改進(jìn)監(jiān)管，防范和化解系統(tǒng)性風(fēng)險。

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