每經實習記者 劉明濤

　　最值得注意的是5月的最后一周。市場人士指出，該周解禁的很多個股的原始股股東較少，且公司、機構都有持股，減持意愿可能較強。

　　“大小非”猛如虎，而在5月，即將走到投資者面前的是中小板“大小限”這只“解禁虎”。

　　大智慧超贏數據顯示，自5月開始，中小板首發原股東限售股將迎來解禁高峰期，平均每月有涉及10余家中小板個股的 “大小限”解禁流通上市。

　　有市場人士認為，與主板的解禁股結構不同，中小板上市公司的原始股股東更分散，根據去年“大小限”拋售情況，中小板面臨的限售解禁股拋壓更值得投資者重視，尤其要提防原始股股東較少、持股集中的個股，如濱江集團和九陽股份等。

　　解禁·類別

　　提防“大小限”集中的個股

　　“原始股往往由很多職工股和激勵股組成，它們出逃方便，不受限制，但也難以形成一致行動，通常情況下給市場帶來的壓力有限。”長城證券分析師宋紹峰在接受《每日經濟新聞》采訪時表示，要特別提防股東持股比較集中的個股。

　　歷史資料顯示，當原始股股東較少、持股相對集中的首發原股東限售股解禁上市后，原始股股東的減持沖動是非常強烈的。

　　去年8月18日，辰州礦業曾有1.69億股首發原股東限售股解禁流通上市，其中，北京清源德豐創業投資有限公司、中國-比利時直接股權投資基金以及上海麟風創業投資有限公司分別持有5202.35萬股、4155.79萬股以及3871.01萬股。這部分限售股解禁上市后不久，以麟風投資為首的原始股股東開始大舉賣票。截至今年3月31日，麟風投資累計拋售2256.01萬股，清源德豐創投累計拋售4174萬股；截至4月23日，中國-比利時股權投資基金也累計拋售1421.83萬股。

　　市場人士認為，原始股股東的持股成本較低，解禁后，若存在較大的獲利空間，則可能大舉拋售。所以，對將有原股東限售股解禁上市的公司，特別是那些原始股股東較少、持股集中的公司，投資者需格外注意，其原始股股東的減持欲望可能相當強烈，若再統一實施減持行為，將會對其股價造成較大影響。

　　記者統計發現，東方鋯業和天津普林在其原始股股東限售股解禁流通上市后，解禁股份也遭到原始股股東的拋售。一位業內人士告訴記者，當前中小板的很多個股已經累積了較大的漲幅，原始股股東在解禁后的減持意愿將更強烈。

　　解禁·時段

　　5月最后一周或減持最猛

　　大智慧超贏數據統計顯示，中小板在今年前4個月共有5.37億股首發原股東限售股解禁流通上市，但這4個月的解禁總量，尚不及5月5.75億股的規模。從5月到8月，每月將有超過10家中小板上市公司的首發原股東限售股解禁上市，總體解禁規模達27.95億股，共涉及59家公司；8月份的解禁量最大，有13.8億股。

　　與中小板不同，在主板方面，7月份中國銀行就有1713.25億股解禁，占7月解禁總量的99.17%，但這部分巨量解禁股卻被認為不會對市場帶來太大影響。宋紹峰認為，中國銀行雖然是巨量原始股解禁，但其持有者是匯金公司，因此基本沒有解禁壓力。

　　數據還顯示，5月單月將有涉及16家中小板公司的5.75億股首發原股東限售股解禁流通上市，較上月環比劇增2513.64%。以周來計算，5月首周和第三周的解禁壓力稍小，最后一周的解禁量最大，為2.98億股，占5月解禁總量的51.83%。

　　個股方面，濱江集團、江南化工、科大迅飛、啟明信息、民和股份、大華股份、通產麗星等7只個股的解禁股數量，將占其流通股本的80%以上，因此流通股本在其限售股上市后將會大幅擴容。

　　“五一”大假后的首周，江南化工、鴻博股份和啟明信息將有首發原股東限售股解禁上市，解禁總量為8454.2萬股。市場人士認為，這3只個股的股價目前正處于相對高位，但持有解禁原始股的股東較多，持股較分散，對股價的影響相對有限。

　　最值得注意的是最后一周。市場人士指出，該周解禁的很多個股的原始股股東較少，且公司、機構都有持股，減持意愿可能較強。

　　據統計數據，天威視訊、通產麗星、九陽股份以及濱江集團4家公司的原股東限售股將于5月末解禁流通上市。濱江集團有1.83億股將解禁，其中，自然人朱慧明和莫建華各持5140.8萬股；另外，上海漢晟信投資有限公司等4家公司持有8072萬股。市場人士認為，濱江集團原始股有一部分為公司、機構持有，減持意愿可能較強。通產麗星、九陽股份和天威視訊也存在類似現象，解禁壓力可能也會較大。

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