每經記者

　　在《每日經濟新聞》連續兩日對大宗交易市場新近出現的暴利鏈進行報道后，引起了市場的高度關注，不少私募人士開始對這種生意產生了濃厚興趣，而不少證券從業人員也開始四處尋覓接盤大小非的業界動態，希望能夠成為鏈條的中間人。

　　曾幾何時，股改產生的大小非被市場視為洪水猛獸，一旦公司有限售股解禁，投資者紛紛避之不及。然而最近半年多，大宗交易市場的火爆，使得解禁限售股轉眼間成為了私募機構的香餑餑，那么這門生意真的這么好做嗎？火爆的大宗交易市場還能持續多長時間？

　　早在半年前生意就開始火爆

　　在看了本報連續兩天的報道之后，北京一位業內人士王先生昨日致電本報，表示他自己也是中間人中的一員，對此門生意十分熟悉。王先生表示，盡管市場近期對此的關注度才開始增加，但實際上，大宗交易市場早在半年前就開始火爆了。“好賺錢的生意，只有最早開始做的人才能賺大錢”王先生表示，“當越來越多的人加入進來后，競爭必然會越來越激烈，生意也就越來越難做。”

　　統計顯示，大宗交易實際上從去年第四季度就呈現爆發式的增長。去年第四季度，滬深兩市大宗交易發生了751筆，累計成交金額高達192.3億元。很明顯，雖然今年初到4月10日大宗交易也成交了559筆，成交金額達119億元，但大宗交易筆數還是下降了25%，成交金額也下降了38%。

　　王先生說：“的確，去年年底的大宗交易生意最好做，當時接盤資金并不比現在少，但小非股東拋售的愿望卻比現在強烈得多，只要有資金愿意接，很爽快就出手了。不過現在行情越來越好，小非股東們都會選擇再等等，以便賣個好價錢。同時，接盤的機構也很多，賣家自然愿意“價比三家”，中間人的生意也越來越不好做了。”

　　此前，中間人方先生也有幾乎相同的表述。方先生說，最近一兩個月還沒談成一單生意，好幾次都是在和賣家談了兩個星期后，賣家又突然不賣了，“很是不爽”。原因很簡單，接盤的買家太踴躍，“別以為你自己有資金，其他還有很多人也在等著買呢”，于是幾次眼看到手的生意就泡湯了。

　　盡管近期大宗交易活躍程度較去年第四季度有所減小，但目前依然相當火爆。那么，如此火爆的大宗交易還能持續多長時間呢？

　　下半年大宗交易將趨于平淡

　　“目前大宗交易市場的火爆，主要基于兩個重要因素。”一位業內人士表示，“首先是去年底以來的行情持續走好，個股大面積上漲，于是私募機構才十分樂于接盤小非股東手中的解禁股。如果行情不好，機構接回來的籌碼賺不到錢，那么這門生意自然也就冷卻下來了；其次，場外資金的確太多。目前資金面持續寬松，而利率卻較低，在這樣的環境下，大資金必須找到賺快錢的門路，因此選擇了接盤小非。”

　　不過，要希望大宗交易市場繼續火爆下去，僅靠牛市行情還不行，因為小非股東可能會出現惜售心態。同時，寬裕的資金面能否始終保持下去，也還存在較大的不確定性。更為重要的是，在大小非解禁高峰過后，大宗交易市場還會不會有如此多的小非出來拋售呢？

　　統計顯示，從去年10月到今年8月的11個月中，僅有3個月大小非限售股月度解禁數量在100億股以下，而其余8個月的月度解禁數量都在100億股以上，因此可以算是大小非解禁的一個密集階段。但在今年8月以后，限售股解禁將進入低谷，月度限售股解禁數量幾乎都在100億股以下。

　　盡管今年10月單月解禁股份數量達到605.7億股，解禁市值高達5756億元，但其中中國石化一家公司的解禁數量就達到570億股，占比達94%。而在此之后，限售股解禁量將越來越趨于枯竭。“因此，隨著大小非解禁數量越來越少，以及整個市場環境可能發生的變化，大宗交易市場或許再火爆半年后，將逐漸趨于平淡。”上述人士最后這樣表示。

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