蔣飛

　　“我們公司科技屬性比較強，肯定適合在創業板上市。但是現在創業板還沒有推出，在代辦股份轉讓系統掛牌是企業走向資本市場的第一步。”東土科技股份有限公司副總經理李平對《第一財經日報》說。昨天，包括東土科技、世紀東方、博朗環境在內的9家中關村科技園區企業在深交所代辦股份轉讓系統集中掛牌，使得這個服務于科技型企業的場外股權轉讓市場的規模突破50家。

　　中關村科技園區代辦股份轉讓系統由中國證券業協會管理，于2006年1月開始運行，目前其服務對象僅限于中關村這一家科技園區。由于其使用的系統是為退市公司服務的“三板”，因此也稱作“新三板”，其未來的發展方向是統一監管之下全國性的場外股權交易市場。《第一財經日報》從接近監管層的人士處了解到，“新三板”在中關村科技園區的試點經驗將予以總結，下半年有望形成將其推廣到全國其他有條件的國家級高新園區的具體方案。

　　深交所副總經理陳鴻橋將目前掛牌的中關村園區企業的特點概括為“小而精”：年銷售收入平均是5000萬元，利潤1000萬元，并且有1到2個核心技術。經營鐵路通訊設備的世紀東方董事長田秀華對記者表示，該企業的年銷售收入已經達到1億元。不過掛牌企業相比上市公司來說仍有差距。

　　“新三板”通過向VC等機構投資者定向增發，實現了一定的融資功能。此外，由于掛牌公司置于統一監管之下，且有保薦機構負責持續督導，其公司治理和透明度大幅度提高，更有利于外部投資者的介入。“比私下里的溝通，風險要小很多。”深交所相關工作小組人士評價說。

　　盡管如此，掛牌企業最期望的仍然是轉板機制。田秀華表示，世紀東方希望通過“轉板綠色通道”晉級未來的創業板，成為真正意義的上市公司。“我們公司將來上市肯定是選擇深交所，我們希望是創業板。”李平對記者表示。

　　目前“新三板”還面臨流動性不足的問題。有關人士表示，少數的成交金額都很大，屬于長期股權投資。一些提供報價服務的券商人士則認為，代辦股份轉讓系統在投資者中認知度不高，行情發布依賴單一網站，交易不便等問題是投資者參與少的主要原因。這些問題如果能加以解決，即使維持目前的交易門檻，仍能提升交投活躍度。

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