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中金所擬設高門檻 股指期貨概念遭重大利空
每經記者 唐宗全
日前，有媒體報道已有10位重慶人獲得股指期貨的開戶資格，但經過《每日經濟新聞》記者求證，這僅是中金所選擇部分會員進行的測試，客戶僅是模擬開戶，并非獲得真實的開戶資格。此外，對于中金所此次提出的選擇適合投資股指期貨客戶的苛刻條件，即使期指推出也只有少數人能參與，眾多期貨公司叫苦不迭，前期籌備期指作出的巨大投入短期難以收回，市場預期的期指大蛋糕將大幅縮水。分析人士指出，這對于股市上被反復炒作的股指期貨概念是一個重大利空，投資者應警惕相關個股蘊藏的風險。
目前仍屬測試開戶階段
今年1月8日，中金所向會員下發通知，選擇50家期貨公司進行試點，每個期貨公司選擇10名具備廣泛代表性的客戶進行模擬開戶，依據中金所的指標體系打分。硬性指標考試部分總共30道題，需要答對24道以上；彈性指標總分100分，需要得分在70以上的投資者才是合格的“準股指期貨投資者”，才能獲得開戶資格。1月16日中金所，召集其他外地期貨公司在重慶就此還舉行了座談會，對這個測試相當重視。前日，中金所知會各大新聞媒體，強調該所正在進行股指期貨投資者適當性制度設計，強調“將適當的產品銷售給適當的投資者”的基本原則。股指期貨群眾廣泛參與的希望正式落空，幸運只屬于機構和腰包豐滿的富裕人群，而且光有錢還不行。
首批承擔測試任務的期貨公司之一，重慶先融期貨公司總經理牛云山先生告訴記者，這個測試開戶依然是模擬的，目的是通過測試完善相關指標和操作模式，正式的方案并沒有公布，股指期貨何時推出還不清楚。前期有媒體報道，有10名重慶投資者獲股指期貨投資者開戶資格的報道是個誤會，南華期貨成都營業部總經理樸學哲也向記者證實沒有任何個人投資者取得了交易所編碼，海通期貨在成都的業內人士稱：“市場風平浪靜”。
中金所擬設高門檻
從《每日經濟新聞》獲得的中金所 《股指期貨自然人投資者適當性制度指標體系》的具體條文上看，提高投資者進入門檻是顯著特征。首先硬性規定客戶申請開戶資金不能低于50萬元；其次開戶之前要考試，測試對股指期貨知識的掌握程度，30道題30分鐘內必須通過，并且要答對24道以上；而且，要具有至少5個交易日的仿真期貨交易經驗，成交要10筆以上，而且要提供仿真交易的交易結算單作為證明；最后，要不存在法律、法規等禁止或限制的情形。
彈性指標方面，年齡不能太大也不能太小，25～60歲最受歡迎；做過期貨的投資者比只做證券的受歡迎；個人年收入30萬元以上，家庭年收入50萬元以上的最受歡迎；銀行存款、股票、基金、期貨權益、其他有價證券，比如國債、企業債等金融資產在100萬元以上的比較受歡迎，貸款及信用卡還款記錄良好的比較受歡迎。總得分要超過70分以上才能參與股指期貨交易。
另外，投資者還要承諾本人不存在重大未申報的不良信用記錄，不存在不適合從事股指期貨交易的重大疾病。
期貨公司：蛋糕縮水了
股指期貨合約一個指數點為300元，按昨日滬深300指數收盤2318.34點計算，合約總價值接近70萬，如果保證金比例為10%，投資者持有1手合約需要至少7萬元，大多數散戶做不起。現在又提高市場進入門檻，只有富裕階層和機構投資者能夠玩。
南華期貨的樸學哲說，散戶不要對股指期貨抱太大希望，大多數人做不成。只有等市場運行一段時間，經驗成熟之后，學習美國股指期貨的做法，推出迷你型的小規格合約才有可能廣泛參與。對即將推出的股指期貨來說，期貨公司信心不足，操作起來非常麻煩，而且很多規定操作中很難執行。他說，如果嚴格按這個指標體系量化，市場是很矛盾的，雖然風險降低了，但是到時候真正能夠開戶的人寥寥無幾。前期證券公司對期貨公司的兼并重組非常活躍，基礎就在市場預期股指期貨時代投資者交易會非常活躍，期貨公司的手續費收入將是天文數字。現在看來這些預期化成泡影，短期之內期貨公司業績不會有太大的提升，期貨概念股的炒作現在看來簡直就是鬧劇。連記者采訪到的最樂觀的市場人士——先融期貨的黃河先生也認為，客戶增長數在30%～40%，這還是考慮了潛在的客戶增長之后的樂觀估計。他補充道：“我們公司有些客戶，目前資金不大的，其實我們了解的，人家可不是一個散戶的標準。”
回避期貨概念股
正是預期股指期貨開展將帶來高達幾十億元利潤增長，才使得A股市場上那些控股、參股期貨公司的期貨概念股被投機資金反復炒作，而如今面對期貨市場蛋糕的大幅縮水，這些上市公司希望從期貨市場上分到 “一杯羹”的愿望也相應落空，其目前業績能不能支持當前股價非常值得懷疑。
昨日《每日經濟新聞》記者致電各家期貨概念的上市公司董秘，得到的答復基本上都是不方便發表評論。但有業內人士告訴記者，其實目前各類期貨概念股都是炒題材，根本談不上業績。以期貨概念第一股中國中期為例，其在2008年上半年實現營業收入5859.83萬元，其中期貨經紀收入僅為579.25萬元，在營業收入中占比不到一成。而現在，隨著股指期貨門檻提高、市場蛋糕縮水，前期希望通過股指期貨開展獲得增長也落空了，其目前0.02元的每股收益根本不能支持當前20元的高股價，未來股價下跌成為必然。該人士最后表示，建議投資者近期回避廈門國貿、弘業股份、新黃浦等已經被市場熱炒，而業績已經無法支持當前股價的期貨概念股。
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