中金所正在著手進行股指期貨投資者適當性制度設計

　　●據記者了解，所謂的“適當性制度”，實際上就是“合格投資者制度”。根據這套體系的定義，股指期貨自然人適當性制度標準包括個人基本情況、財務狀況、專業投資能力、風險承受能力等4個方面，具體分為“硬性指標”與“彈性指標”。硬性指標投資者必須逐一滿足，否則其開戶申請將被拒絕；而彈性指標投資者須如實申報，期貨公司進行綜合評估。

　　●被列在硬性指標中的第一條，是客戶申請開戶時保證金賬戶資金余額不得低于50萬元。欲開戶的個人投資者必須具備一定的股指期貨基礎知識，并通過相關測試。

　　●即便滿足全部的硬性指標，個人投資者若在彈性指標上得分過低，也不能參與股指期貨交易。彈性指標滿分為100分，原則上得分在70分以上的投資者才能參與股指期貨交易。

　　信息時報訊 (記者 葉靜) 中國金融期貨交易所有關負責人日前表示，為落實“將適當的產品銷售給適當的投資者”理念，保護投資者合法權益，該所正著手進行股指期貨投資者適當性制度設計。

　　“適當性制度”包括4方面

　　這位負責人透露，根據中國證監會關于建立股指期貨投資者適當性制度的指示，中金所正在證監會的統一部署和具體指導下，借鑒境內外相關市場的管理規定和制度安排，針對當前資本市場特定發展階段的實際情況，進行投資者適當性制度設計。

　　據悉，中金所將組織50多家期貨公司通過模擬開戶，驗證、完善相關指標和業務操作模式。

　　據記者了解，所謂的“適當性制度”，實際上就是“合格投資者制度”。根據這套體系的定義，股指期貨自然人適當性制度標準包括個人基本情況、財務狀況、專業投資能力、風險承受能力等4個方面，具體分為“硬性指標”與“彈性指標”。硬性指標投資者必須逐一滿足，否則其開戶申請將被拒絕；而彈性指標投資者須如實申報，期貨公司進行綜合評估。

　　彈性指標得分低將被拒

　　被列在硬性指標中的第一條，是客戶申請開戶時保證金賬戶資金余額不得低于50萬元。欲開戶的個人投資者必須具備一定的股指期貨基礎知識，并通過相關測試。據了解，中金所將建立一個大型題庫，每套試題都將從這一題庫中隨機生成，屆時投資者可通過交易所官方網站下載試題。

　　除了掌握基本的理論知識外，個人投資者還要具有股指期貨仿真交易的“實戰經驗”——至少有5個交易日的交易經歷、累計成交10筆以上。從未參加過股指期貨仿真交易的投資者，期貨公司可給予5個交易日進行演練，并提供5個交易日的結算單作為證明。即便滿足全部的硬性指標，個人投資者若在彈性指標上得分過低，也不能參與股指期貨交易。彈性指標滿分為100分，原則上得分在70分以上的投資者才能參與股指期貨交易。

　　在各類彈性指標中，客戶的財務狀況最受關注，總分高達50分。本人年收入在30萬元以上的，或是家庭年收入50萬元以上的，或是擁有金融資產100萬元以上的，可直接獲得滿分50分；本人年收入12萬元以下的，或是家庭年收入20萬元以下的，或是擁有金融資產不足30萬元的，僅能獲得1分。值得一提的是，彈性指標驗證的復雜程度遠遠超過硬性指標。

　　記者昨日詢問廣州的部分期貨公司，多數公司表示已經進行測試。

　　“合格投資者”條件較合理

　　銀河證券分析師劉毅銘認為，根據目前所設定的“合格投資者”條件，他個人認為還是比較合理的，股指期貨是管理股票市場系統性風險的有效工具，但其特定的產品風險特征客觀上要求投資者具備足夠的知識準備、較高的專業水平、較強的經濟實力和風險承受能力。期貨公司應當審慎選擇客戶，對客戶進行科學管理，引導投資者理性參與股指期貨交易，促進市場平穩運行和功能發揮。普通散戶的承受能力有限，所以剛開始門檻較高，也是暫時把一部分承受能力低的投資者排除在外。

　　另外，他還表示，股指期貨應該會放在融資融券之后推出，所以近期推出股指期貨的可能性不大。

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