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創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法上報國務(wù)院

http://www.sina.com.cn 2009年02月05日 01:47 上海商報

視頻：創(chuàng)業(yè)板辦法定稿已報國務(wù)院媒體來源：第一財經(jīng)《早市導(dǎo)航》

　　全國兩會召開前有望獲批復(fù) 首家上市公司或于5月掛牌

　　有關(guān)創(chuàng)業(yè)板的上市進展，昨日有了最新消息。據(jù)知情人士透露，《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》的定稿已于近日上報國務(wù)院，并有望在3月初召開的全國兩會前夕獲國務(wù)院批復(fù)并推出。第一家創(chuàng)業(yè)板上市公司極有可能在5月掛牌。受此消息刺激，昨日創(chuàng)投概念股尾盤出現(xiàn)飆升，共有42只個股上漲。

　　商報記者周洲

　　上市管理辦法已定稿

　　有消息稱，《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》(以下簡稱《辦法》)的定稿已上報國務(wù)院，有望在今年兩會前獲準。消息稱，根據(jù)《辦法》，證監(jiān)會計劃單獨成立一個主管創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管的部門，同時重新設(shè)立一個創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委。

　　推出創(chuàng)業(yè)板在今年被市場認為幾乎已經(jīng)不會再有反復(fù)。在1月14日的全國證券期貨監(jiān)管會議上，中國證監(jiān)會主席尚福林首次表態(tài)“今年要推出創(chuàng)業(yè)板，服務(wù)建設(shè)創(chuàng)新型國家戰(zhàn)略”。1月25日新華社發(fā)表文章稱，牛年股市創(chuàng)業(yè)板的推出備受期待。高層表態(tài)，配合新華社文章，讓市場對“創(chuàng)業(yè)板將于今年推出”的預(yù)期無比強烈，且認為這幾乎已經(jīng)可以肯定。

　　深圳證券交易所副總經(jīng)理陳鴻橋日前表示，隨著創(chuàng)業(yè)板發(fā)行、上市規(guī)則修改完畢，推出創(chuàng)業(yè)板已水到渠成。

　　機構(gòu)報告認為，創(chuàng)業(yè)板于當下推出在時機方面已經(jīng)成熟。財富證券研究報告指出，事實上，當前保增長的政策環(huán)境十分有利于創(chuàng)業(yè)板的推出。目前的政策環(huán)境已經(jīng)滿足了創(chuàng)業(yè)板推出的條件，通過資本市場解決中小企業(yè)融資困難，創(chuàng)業(yè)板很有希望在2009年上半年推出。如果這些公司參股或控股的創(chuàng)投股上市，將帶來巨大的溢價收益。

　　市場人士認為，經(jīng)過一年多的醞釀，創(chuàng)業(yè)板相關(guān)管理辦法已經(jīng)成熟，該到瓜熟蒂落的時候了。從風險環(huán)境與投資者成熟度來看，投資者經(jīng)歷去年熊市洗禮后，對市場風險已有刻骨體會，從這個角度上看，創(chuàng)業(yè)板市場本身具備的投資風險理應(yīng)不會被投資者忽略。

　　消息沒有對《創(chuàng)業(yè)板上市辦法》的定稿所包括的內(nèi)容作描述。公開資料顯示，2007年，中國證監(jiān)會公布了《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《意見稿》)。

　　《意見稿》對創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行門檻作出了初步規(guī)定：發(fā)行人最近兩年連續(xù)盈利；最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長，或最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元；最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元；最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%。

　　明確定位服務(wù)創(chuàng)新型企業(yè)

　　創(chuàng)業(yè)板市場通常被稱為二板市場，主要相對于主板市場而言，也就是股票第二交易市場。在國外，二板市場又叫另類股票市場，也就是針對中小型公司、新興企業(yè)，尤其是高新技術(shù)企業(yè)上市的市場。

　　二板市場主要功能是為中小型創(chuàng)業(yè)企業(yè)服務(wù)，特別是為中小型高科技企業(yè)服務(wù)，一般來說它的上市標準與主板市場有所區(qū)別。開設(shè)創(chuàng)業(yè)板市場的目的，旨在支持那些一時不符合主板上市要求，但又有高成長性的中小企業(yè)，特別是高科技企業(yè)的上市融資。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，許多有潛質(zhì)的高科技創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，均處于盈利能力尚未顯現(xiàn)的階段。主板要求發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元，而創(chuàng)業(yè)板要求發(fā)行后股本總額不少于人民幣3000萬元。因此，能不能上創(chuàng)業(yè)板，可以不看過去實現(xiàn)的凈利潤額。這樣的上市標準，無疑有利于創(chuàng)業(yè)板孵化功能的發(fā)揮。

　　中國證監(jiān)會主席尚福林此前曾正式定調(diào)創(chuàng)業(yè)板，“創(chuàng)業(yè)板市場要圍繞提高自主創(chuàng)新能力，突出三個重點：一是重點服務(wù)于加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級；二是重點服務(wù)于統(tǒng)籌城鄉(xiāng)與區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，推進經(jīng)濟質(zhì)量的整體提高；三是重點服務(wù)于加強能源資源節(jié)約和生態(tài)環(huán)境保護，增強持續(xù)發(fā)展能力。”由此，創(chuàng)業(yè)板的定位已經(jīng)比較明確，即定位于服務(wù)創(chuàng)新型企業(yè)，將重點支持自主創(chuàng)新、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化和具有區(qū)域特色的企業(yè)。

　　業(yè)界人士普遍認為，相對于主板市場，創(chuàng)業(yè)板將為眾多的中小企業(yè)提供一個上市融資的良好平臺。創(chuàng)業(yè)板市場的屬性，決定了比較適合那些成立時間較短，規(guī)模較小，但前景看好，具有較高成長性的中小型企業(yè)，特別是民營科技型企業(yè)。

　　對股市構(gòu)成結(jié)構(gòu)性利好

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松認為，創(chuàng)業(yè)板的推出對股市的利好是結(jié)構(gòu)性的，持有待上市公司股權(quán)的上市公司將會有好的表現(xiàn)，對于股權(quán)私募基金也將有良好促進作用。

　　巴曙松認為，一個富有效率的資本市場可以容納不同類型的企業(yè)，中國資本市場目前的融資結(jié)構(gòu)是斷裂的，大多數(shù)企業(yè)通過銀行貸款獲得融資，而銀行往往青睞大企業(yè)，一些富有活力的中小企業(yè)缺少融資的渠道。創(chuàng)業(yè)板的推出會滿足中小企業(yè)融資的問題，中國的創(chuàng)業(yè)板會很有活力。

　　但是，因中小公司本身具有的高風險特征，創(chuàng)業(yè)板的推出也會對投資者構(gòu)成前所未有的考驗，特別是使投資人擇股不甚容易。財富證券研究發(fā)展中心分析師表示，“可以選擇含金量高，同時自身主業(yè)具有估值安全邊際的公司。”

　　這位分析師認為，從創(chuàng)投概念的相關(guān)上市公司最近的二級市場表現(xiàn)看，機構(gòu)介入的跡象十分明顯。比如大眾公用(600635)，自2008年11月4日創(chuàng)出近期低點每股3.04元后，股價一路扶搖直上，截至昨日，大眾公用收于9.46元，是自2008年8月8日以來的最高價位。從去年11月4日至昨日，大眾公用漲幅達到148.29%，同期上證綜指漲幅僅為22.56%。與此同時，大眾公用的交易量也明顯放大，顯示機構(gòu)參與力度增強。

　　具備本地創(chuàng)投概念的復(fù)旦復(fù)華600624　，股價走勢與大眾公用如出一轍。復(fù)旦復(fù)華在去年11月4日收于低位3.78元后，至昨日，股價已經(jīng)上漲到9.61元，漲幅達142.06%，昨日上漲3.44%。

　　被稱為創(chuàng)投第一股的魯信高新(600783)，其股價走勢比大眾公用、復(fù)旦復(fù)華猶有過之。魯信高新在與上述兩只個股同一期間內(nèi)，股價上漲了276.42%，昨日報收于14.53元，上漲3.79%。

　　附：創(chuàng)投概念股一覽

創(chuàng)投公司	出資上市公司	出資額(億元)	股份比例
深圳市創(chuàng)新投集團	大眾公用	3.07	0.2
	深圳機場	3.2	0.2
	粵電力	0.5	0.0313
	鹽田港	0.5	0.0313
	唐鋼股份	2.02	0.2
深圳市國信創(chuàng)業(yè)投資有限責任公司	粵電力	0.5	0.0313
	北京城建	0.4	0.2
深圳中科招商創(chuàng)業(yè)投資有限公司	唐鋼股份	0.606	0.2
	北京城建	0.606	0.2
清華紫光創(chuàng)業(yè)投資公司	清華紫光	.	0.16
	常山股份	.	平均 8%
	百科藥業(yè)	.	平均 8%
	中海海盛	0.2	0.13
	燕京啤酒	.	平均 8%
	世紀中天	.	平均 8%
	凌鋼股份	.	.
	路橋建設(shè)	.	.
清華紫光創(chuàng)業(yè)投資公司	中鎢高新	.	.
清華科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司	全興股份	.	.
	特變電工	.	.
	華銀電力	.	.
天驕科技創(chuàng)業(yè)有限公司	絲綢股份	1	0.25
	亞星客車	1	0.25
東方信息產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資公司	東軟股份	0.7	0.7
江蘇弘瑞科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司	弘業(yè)股份	0.12	0.3636
江蘇弘瑞科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司	南紡股份	.	.
申能創(chuàng)業(yè)投資公司	申能股份	.	.
武漢華工創(chuàng)業(yè)投資公司	武鋼股份	.	.
紅塔創(chuàng)新投資股份有限公司	云南白藥	.	.
	煙臺萬華	.	.
	煙臺冰輪	.	.
北京安彩科技風險投資有限公司	安彩高科	.	0.97
上海慧谷高科技創(chuàng)業(yè)中心	龍頭股份	.	0.213
北京昌科晨宇科技企業(yè)孵化器有限公司	賽迪傳媒	.	控股
浙江天堂硅谷創(chuàng)業(yè)投資有限公司	天通股份	1.568	0.063775
	東方集團	.	.
	浙江陽光	.	.
	民豐特紙	.	.
	金鷹股份	.	.
	錢江水利	.	.
	錢江生化	.	.
	升華拜克	.	.
	小商品城	.