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個人入市要考試 股指期貨門檻首度曝光
本網記者 錢曉涵
期貨公司誠信遭遇考驗
什么是合格投資者
保證金賬戶資金余額不低于50萬元、至少參加過5個交易日的股指期貨仿真交易、30分鐘內完成由中金所提供的測試題目……不出意外的話，上述條件都將成為個人投資者開立股指期貨交易賬戶的硬性指標。
記者日前獲悉，業內傳說已久的"合格股指期貨投資者制度"正在有條不紊地建設中。按照管理層"高標準、穩起步"的原則，一些不符合條件、不適合參與股指期貨交易的個人投資者將被排除在開戶大門之外。
最低開戶標準：人民幣50萬元
日前，一份名為"股指期貨自然人投資者適當性制度指標體系(暫定稿)"的文件下發至多家期貨公司。監管部門要求期貨公司從現有客戶中挑選部分個人投資者進行試點打分。業內人士表示，所謂的"適當性制度"，實際上就是"合格投資者制度"。
根據這套體系的定義，股指期貨自然人適當性制度標準包括個人基本情況、財務狀況、專業投資能力、風險承受能力等四個方面。具體分為"硬性指標"與"彈性指標"，硬性指標投資者必須逐一滿足，否則其開戶申請將被拒絕；而彈性指標投資者須如實申報，期貨公司進行綜合評估。
被列在硬性指標中的第一條，是客戶申請開戶時保證金賬戶資金余額不得低于50萬元。換句話說，個人投資者申請開立股指期貨交易賬戶的最低資金門檻是人民幣50萬元。這與此前業內流傳的人民幣100萬元相比下降了不少。
為避免造假，保證金監控中心將在投資者開戶過程中扮演重要角色。只有在保證金監控中心確認投資者賬戶資金余額不低于50萬元，且發出驗證之后，交易所才會為該客戶生成相應的交易編碼(一戶一碼)。
客戶須通過中金所考試
欲開戶的個人投資者必須具備一定的股指期貨基礎知識，并通過相關測試。硬性指標規定，客戶要在期貨公司的監督下完成中金所提供的測試試題，測試時間大約30分鐘。若一次測試通不過，期貨公司須對客戶進一步培訓，直到其能通過測試為止。
當然，測試題目不會一成不變。據了解，中金所將建立一個大型題庫，每套試題都將從這一題庫中隨機生成，屆時投資者可通過交易所官方網站下載試題。
除了掌握基本的理論知識外，個人投資者還要具有股指期貨仿真交易的"實戰經驗"--至少有5個交易日的交易經歷、累計成交10筆以上。從未參加過股指期貨仿真交易的投資者，期貨公司可給予其5個交易日進行演練，并提供5個交易日的結算單作為證明。
硬性指標明確規定，任何會員單位不得為市場禁入者開戶。
財務狀況受關注
即便滿足全部的硬性指標，個人投資者若在彈性指標上得分過低，也不能參與股指期貨交易。自然人投資者適當性制度彈性指標設計投資者年齡、學歷、相關投資經歷、財務狀況、征信狀況等。彈性指標滿分為100分，原則上得分在70分以上的投資者才能參與股指期貨交易。
在各類彈性指標中，客戶的財務狀況最受關注，總分高達50分。本人年收入在30萬元以上的，或是家庭年收入50萬元以上的，或是擁有金融資產100萬元以上的，可直接獲得滿分50分；本人年收入12萬元以下的，或是家庭年收入20萬元以下的，或是擁有金融資產不足30萬元的，僅能獲得1分。
值得一提的是，彈性指標驗證的復雜程度遠遠超過硬性指標。以驗證客戶財務狀況為例，投資者可選擇以下幾種方式：當地稅務機關的收入納稅證明、銀行出具的工資流水單、單位開具的收入證明等；若要驗證客戶的相關投資經歷，投資者須提供商品期貨交易結算單或者股票對賬單；個人誠信記錄也在打分范圍之列，其驗證方式為投資者主動提供當地人民銀行開具的個人信用報告，期貨公司根據信用報告中信用卡貸款還款記錄進行綜合評定。
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