本報記者 史秋實 報道

　　日前，國務院發展研究中心技術經濟研究部資深研究員郭勵弘在國際化視角下的高科技企業發展論壇上指出，目前我國中小企業融資難并沒有很大改觀，根本原因是金融資源配置方式扭曲。他同時指出，新《公司法》已經為股票私募發行打開閘門，給科技型中小企業融資帶來了重大的機遇；中關村科技園區的高科技企業應該抓住這個新機遇，構建私募股票區域市場，積極改善融資環境。

　　中小企業融資必需

　　私募股票區域市場是中小企業融資之必需。中關村一位企業家表示：“中關村民營高科技企業融資現狀比想象的還要差，有 83.6% 的企業都有過民間融資行為。”

　　在銀行貸款和從證券市場融資短期內都不可能成為中小企業獲得資金的主要渠道的情況下，郭勵弘認為，中關村高科技企業需要私募股票市場。

　　私募股票是指無須經由國務院證券監督管理機構審批、核準、注冊的股份有限公司非公開發行的股票，包括發起設立及向特定對象募集設立的股份有限公司的股票，以及這些公司非公開發行新股的股票。

　　郭勵弘說，股份私募將對改善融資環境起到六方面的積極作用。

　　首先，私募股票將促進企業制度進行合理的結構調整，股份公司將會大量增加。

　　其次，私募股票促使商業銀行更愿意放貸，因為股份私募使中小企業增加權益資本、減少債務風險。

　　私募股票還增加了企業發行債券的可能性。《證券法》規定，公開發行公司債券的條件之一是“股份有限公司的凈資產不低于3000萬元，有限責任公司的凈資產不低于6000萬元”。郭勵弘表示，一旦國家允許民營企業發行債券，由于對凈資產要求股份有限公司比有限責任公司要低得多，所以更容易發行債券。

　　同時，私募股票為創業投資的發展提供基礎條件。私募股票市場將催生大批活躍的私人權益資本，創投基金的未來正是蘊育在它們之中。

　　此外，私募股票為股東提現、變現創造方便。商業銀行已經開始提供各類質押服務；股東如果只想用錢而又不愿出售股份的話，股份有限公司的股票質押肯定要比有限責任公司的股單質押更方便。

　　私募股票還有助于設計股權激勵機制，穩定和吸引優秀人才。郭勵弘表示，設計股權激勵機制，在股份私募階段操作起來遠比公開發行乃至上市后容易得多。

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