本報(bào)記者 邢莉云

　　12月11日，國資委和財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范國有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度有關(guān)問題的通知》(簡(jiǎn)稱171號(hào)文)，尤如一石激起漣漪，使之前紛紛擾擾的股權(quán)激勵(lì)得到了很大范圍上的“有法可依”。

　　“從今年征求意見稿之后，我們一直在修訂它，這次成型的稿子跟以前的征求意見稿還是有很多修改，有新增，有刪改，主要是更為完善了�！眹�資委人士告訴記者。

　　“這個(gè)文件我們上星期一收到就下發(fā)到各個(gè)單位去了�！�53家大型央企之一的資產(chǎn)管理部老總表示，“正式稿比上次的征求意見稿以及06年的8號(hào)文和175號(hào)文嚴(yán)格多了�！�

　　不僅是中央企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)受到收緊，保監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于保險(xiǎn)公司高級(jí)管理人員2008年薪酬發(fā)放等有關(guān)事宜的通知》，金融機(jī)構(gòu)也在嚴(yán)控股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

　　“更多人注意到了一些較為顯眼的重點(diǎn)，比如股權(quán)激勵(lì)對(duì)壟斷行業(yè)監(jiān)管更苛刻和嚴(yán)厲，但沒注意到，171號(hào)文的適用范圍擴(kuò)大了，不僅針對(duì)央企，地方國企也適用。這個(gè)文值得細(xì)細(xì)玩味。”某央企前政策研究室副主任告訴記者。

　　窄中有寬 總量提高10%

　　2007年6000點(diǎn)的中國股市，已經(jīng)跌到2008年12月12日的1954.21點(diǎn)。部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，現(xiàn)在出臺(tái)這個(gè)政策實(shí)際上是股權(quán)激勵(lì)最好的時(shí)機(jī)，因?yàn)楣蓛r(jià)下跌，高管可在低位買入股票或期權(quán)，放幾年后可能會(huì)收益比較好，還能行權(quán)。

　　但這個(gè)香餑餑似乎并不容易到嘴。

　　“我們總共有十幾二十多家上市公司，目前沒有一家通過國資委的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。之前有幾家公司去申報(bào)，但沒有獲批，大家積極性就不高了。有個(gè)股票申報(bào)了之后又撤了，因?yàn)楂@批的太少了。就算獲批了，最后行權(quán)時(shí)限制條件不少�！蹦臣掖笮脱肫笕耸�12日告訴記者。

　　2006年，國資委就頒布了《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》(即8號(hào)文)和《國有控股上市(境內(nèi))實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法》(即175號(hào)文)。當(dāng)年共有40多家國企推出了規(guī)范的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，但截至目前僅有不超過20家實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)方案。

　　據(jù)國企雜志統(tǒng)計(jì)，截至2008年5月13日，滬深兩市已有89家上市公司公告了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃方案。其中，央企13家，國企18家，非國企58家。

　　不過這次的171號(hào)文并不只是“窄”，窄中也有寬。其中，行權(quán)總量有了新變化，允許行權(quán)的百分比較原定提高10%。

　　2006年12月19日，寶鋼股份正式公告了限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，作為175號(hào)文出臺(tái)后的央企第一家。

　　寶鋼股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃采用業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)型限制性股票。當(dāng)時(shí)國資委在股權(quán)激勵(lì)上的總量和個(gè)量控制上還沒有非常具體的要求。寶鋼股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃采用業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)型限制性股票，而不是股票期權(quán)，同時(shí)還表現(xiàn)在它在總量控制上實(shí)行首次授予原則上不超過總股本的1%、個(gè)量控制上實(shí)行嚴(yán)格按授予時(shí)薪酬總額的30%對(duì)首次授予量的控制。

　　后來175號(hào)文規(guī)定了境內(nèi)上市公司境外H股公司原則上不超過30%，境外紅籌股公司原則上不超過40%。

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