億平準基金報告遞交高層

　　上周，市場關于平準基金的討論與模糊消息驟然增加。記者輾轉獲悉，來自中國社科院國際金融研究中心的一份題為《建立股票市場穩定基金、維護金融市場穩定——關于穩定股票市場的政策建議》的內部報告與此甚為關聯。據悉，該報告作為“政策建議”已遞交高層。前貨幣政策委員會委員、中國社科院國際金融研究中心主任余永定證實了該報告的真實性。該報告的作者匿名，社科院國際金融研究中心一位研究員表示，可能是身份比較特殊不愿意署名，不過中心已收到不少反饋意見，在業界反響很好。

　　推出時機成熟

　　上述報告認為，今年以來A股持續下跌，跌幅高達73%。從2008年7月到現在，包括基金戶數在內的證券賬戶，平均每戶虧損額超過5萬元，損失超過60%，涉及近一億城鎮家庭。報告指出，在目前日益嚴峻的國際經濟形勢下，建議政府盡快建立股市平準基金，選擇合理時機，合適點位，宣布對50只上證綜指、深圳綜指中的權重股進行無條件買入，從而構建一個股市指數穩定的資金長城，傳達給投資者政府明確捍衛股市、保護投資者利益的信心。

　　6000億-8000億規模

　　在資金來源上，報告指出應該采用外匯儲備基金劃撥、財政部特別撥款或者發行特別國債等方式籌集，建議由中投、證監會和社保基金聯合成立專門管理平準基金投資機構，負責操作此項基金。同時，不建議國有企業出資加入此平準基金。

　　該報告建議政府宣布成立6000億元-8000億元規模的平準基金，并明示在1500點之上對以上50只股票進行完全托市。同時要求國有控股企業解禁流通股和現已回購在3年之內1500點以下不能減持；基金、社保、保險、中投的資金在1500點以下不能減持、砸盤。

　　介入時機1500點

　　報告指出，如果介入點位不恰當，托市資金消耗太大，相應的效果就不明顯，甚至會使市場重新走向下跌的過程。如果選擇相對底部、以及大盤藍籌股進行干預后，不但能夠穩定投資者的信心，還能夠獲得長期的收益。

　　上一輪熊市低點——千點時期市凈率為1.5倍左右。這也成為本輪下跌來的重要參考指標。報告認為，如果市場跌到1.5倍市凈率時，相應上證綜指的點位應該在1500點左右。要有效防止恐慌性拋售，關鍵就是保住1500點（正負10%）左右的中值區間，1500點是平準基金托市的有效點位，安全性較高。

　　據《經濟觀察報》

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