投資者報(bào) (記者 艾經(jīng)緯) 覆巢之下，焉有完卵。

　　9月15日，華爾街曾經(jīng)的第四大投行——雷曼兄弟控股公司，最終未能逃出次貸危機(jī)的魔掌，黯然宣布將根據(jù)美國破產(chǎn)法案第11章向紐約南區(qū)美國破產(chǎn)法庭申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。雷曼兄弟歐洲子公司也在同日宣布破產(chǎn)。

　　這意味著，雷曼兄弟國際公司(歐洲)在中國4年獲利3億余元的QFII將面臨清盤，而該QFII的托管券商——中信證券(600030.SH)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)也將受到少許牽連。

　　雷曼QFII面臨清盤

　　與2006年8月那只做空A股而遭遇清盤的王朝資產(chǎn)管理公司(QFII)相反的是，雷曼兄弟QFII是在中國獲利卻因自身危機(jī)而被迫清盤的。

　　根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)、中國人民銀行、國家外匯管理局2006年8月發(fā)布的《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》第三十二條中的規(guī)定，當(dāng)出現(xiàn)機(jī)構(gòu)解散、進(jìn)入破產(chǎn)程序或者由接管人接管情形之一的，QFII應(yīng)當(dāng)將證券投資業(yè)務(wù)許可證和外匯登記證分別交還中國證監(jiān)會(huì)和國家外匯局。

　　至于雷曼兄弟QFII資金如何處理，光大證券行業(yè)分析師沈維告訴《投資者報(bào)》記者，這個(gè)要看資金的來源，如果類似于QDII基金，那么基金財(cái)產(chǎn)屬于該公司的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)，如果有其他管理人接管這個(gè)基金，新的管理人首先要重新申請(qǐng)QFII資質(zhì)和額度；如果是雷曼兄弟自己的財(cái)產(chǎn)，那么這部分要算做該公司的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)，用于向債權(quán)人償還債務(wù)。

　　不過沈維也表示，以上是根據(jù)中國法律解釋的，美國法律原理也基本一樣，要看當(dāng)時(shí)這些資金是以什么方式籌集到的，如果有約定，就按約定辦理。但無論如何，雷曼兄弟第一步需將上述兩證分別交還中國證監(jiān)會(huì)和國家外匯局。

　　沈維進(jìn)一步表示，雷曼申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)后，可能清盤也可能重組，如果是重組，這部分業(yè)務(wù)如何處理還要視具體情況而定。

　　而雷曼兄弟中國區(qū)主席楊志中近日透露，一直在和有意向的投資者接觸，試圖分割出售雷曼的業(yè)務(wù)，包括業(yè)績不錯(cuò)的中國區(qū)。

　　在華4年獲利3億元

　　資料顯示，雷曼兄弟是在2004年7月獲得QFII業(yè)務(wù)資格的。截至2007年年底，雷曼兄弟國際公司(歐洲)在中國的QFII額度為2億美元。

　　記者通過Wind統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，雷曼兄弟在中國的4年多時(shí)間里，先后出現(xiàn)在42家A股公司的前10大流通股股東之中。2005年中期，雷曼兄弟首次出現(xiàn)在A股公司的前10大流通股股東之列，當(dāng)年持有的公司包括華西村、新和成、傳化股份。據(jù)統(tǒng)計(jì)，雷曼兄弟QFII在新和成上獲得利潤為1億多元。

　　在2006至2007年間，雷曼兄弟QFII還曾介入賽馬實(shí)業(yè)、景興紙業(yè)、華北高速、寧滬高速、華菱鋼鐵、古井貢酒、敦煌種業(yè)、豫園商城、白云機(jī)場等個(gè)股。

　　根據(jù)中報(bào)統(tǒng)計(jì)，截至2008年6月30日，雷曼兄弟在A股還持有三只股票，分別是長城電工、深天馬A和晉西車軸。

　　上海某券商資產(chǎn)管理部QDII研究員評(píng)價(jià)說：“QFII一般青睞建材、基建等板塊,后來也逐漸開始波段操作。”

　　在2004年7月雷曼兄弟QFII首獲7500萬美元額度時(shí)，雷曼兄弟亞洲證券部總裁緹姆?索爾斯比就表示，該只QFII將通過包括可轉(zhuǎn)債、股票、國債等多種形式進(jìn)行投資,但首選是股票。據(jù)了解，這些初始獲得的額度主要是提供給客戶的,并沒有用于自營。

　　而在今年4月，雷曼兄弟中國區(qū)主席楊志中表示繼續(xù)看好A股。為了獲得更多的投資收益，雷曼兄弟還在向國家外匯管理局申請(qǐng)更多的QFII額度，不僅為客戶申請(qǐng)，也為雷曼兄弟自己的基金管理公司申請(qǐng)。

　　但這一良好愿望隨著次貸危機(jī)的蔓延而灰飛煙滅。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)的QFII持股情況，記者粗略估算，截至9月15日，雷曼兄弟QFII這4年來在中國的收益約為3億元。

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