每經記者 朱秀偉

　　“今天漲停，明天跌停”。近期，走勢從一個極端走到另一個極端的股票不在少數。昨日，這種情況再次出現：在9月10日漲停收盤的中核鈦白(002145，收盤價7.18元)，昨日在開盤不久后就封死跌停板，害苦了一部分在底部追高的投資者。

　　除了中核鈦白外，海螺水泥、冠農股份、珠江實業等股票都曾上演過“大起大落”的戲碼。這種現象頻頻出現，是“機構”在拉高出貨，還是游資在“搞鬼”？

　　漲停變跌停頻現

　　最典型的是冠農股份(600251，收盤價26.62元)。9月2日冠農股份在受到參股子公司簽訂40億元天價合同的利好消息的刺激下，開盤后十幾分鐘以后就封死漲停板。不過冠農股份9月3日的表現大大超出投資者的預期：低開低走，賣盤不斷涌現，不到一個小時就被打到了跌停板，最終以跌停收盤。

　　珠江實業 (600684，收盤價5.17元)也是另外一個典型。9月9日，該股漲停，當天的成交量為7347萬元，較前一個交易日成交量放大了8倍。加上股價處于底部區域，這種放量漲停極具“誘惑”。投資者抱著“或許又是一只黑馬誕生”的希望追入，但連續三根大陰線使“黑馬”夢破滅，最大跌幅超過18%，遠遠超過大盤跌幅。

　　昨日跌停的中核鈦白，以及海螺水泥等也都有類似的走勢。

　　從這類股票當時走勢來看，漲停當天都有一個共同點：成交量急劇放大，而且在封單巨大，無成交情況下，突然賣盤涌現，然后放量。

　　機構游資瘋狂減持

　　是什么原因造成這些股票從漲停迅速變跌停的呢？

　　一些老股民第一個反應就是“莊家”在拉高出貨。事實真是如此嗎？盤后交易數據給了我們“一窺究竟”的機會。

　　冠農股份9月2日的買入第一位是銀河證券寧波和義路營業部，總額為2185萬元，該營業部是一家老牌的“漲停板敢死隊”營業部，在買入前十位無一家機構席位。但在當天賣出的席位中有兩家基金，其中賣出最多的一家，總額超過8100萬元。

　　因此可以推測，在天價合同的刺激下，股民大舉買入拉動股票漲停。但半路殺出的兩家基金，賣出總額將近1億元，與此同時一些個人投資者也埋頭追入，數據顯示當天持有該股的賬戶數從1.4萬戶猛增到1.6萬戶，最終勉強以漲停收盤。

　　9月3日，又一家基金出現在賣出第一位，賣出總額5562萬元。按照游資“不論盈虧，持股不超過2日”的“軍規”，銀河證券寧波和義路營業部只好在虧損超百萬元的背景下，全數賣出，股價就在游資、基金等多重打擊下，以跌停收盤。

　　從以上這些股票特征來看，漲停主要是由游資、散戶“制造”的，主要是炒作一些利好消息，比如冠農股份子公司的天價合同，或者是炒作超跌反彈股。而如果遇到有機構持倉的股票，機構趁有反彈，有人接盤瘋狂出貨，導致跌停；而沒有機構持倉的，漲停后，由于市場人氣極度低迷，往往無人接盤，按照游資的操作手法，即便虧損也會離場，股價也自然而然會大幅下跌，甚至是跌停。

　　因此后市在市場人氣沒有恢復的背景下，普通投資者見到漲停的股票，切記追高，觀望為主，杭蕭鋼構四個漲停的“故事”不是每天都能上演的。

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