本報北京9月9日訊 記者李俠報道 最近幾天，針對招商證券上會審核問題，市場再次對新股發行節奏提出疑問和擔心。中國證監會新聞發言人今天就新股發行問題回答了記者的提問，表示在新股發行和新股發行節奏方面，證監會大的方略并沒有太大的變化，將繼續根據市場情況適當控制新股的發行節奏，調節市場供求。

　　這位發言人就今年前8個月的新股發行進行了詳細的說明。有關數據顯示，截至8月底，共有73家企業在A股市場IPO，其中，前6個月發行59家，平均一個月約有10家企業進行IPO；7、8兩個月發行了14家。他表示，根據市場的建議，兩個月前中國證監會明確提出要平穩資金供求，控制新股發行節奏。到目前為止，中國證監會仍然按照這一原則在做，對新股發行節奏進行掌握和控制。他表示，鑒于再融資方面受資本約束機制影響較大，且目前再融資多為定向發行，因此證監會控制發行節奏并不包括對再融資的控制。

　　談及上周五招商證券上會審核，市場擔心會抽緊資金，沖擊二級市場的問題，這位發言人表示，實際上，企業申請上會審核與真正發行之間還有一段距離，兩者并不是一回事。他解釋說，對企業發行申請進行審核是證監會的一項日常監管工作，是證監會的一項行政許可工作，在程序上、內容上都有一定的要求。比如在程序方面，對于企業提交的申請要經過幾個階段，什么時候完成初審，什么時候完成發審委的審批，都有一定的要求；另外還要對每個企業具體的條件進行審核，對發行申請的內容、規范進行審核，最后才由發審委進行核準。至于發行審核完成后什么時候能夠發行上市，則要由交易所批準。而證監會此前所說的控制新股發行節奏，平衡市場供求的原則，就在這個環節上得到體現。他透露說，目前已通過審核但尚未公開發行上市的企業有30多家。

　　“而除了根據市場變化對發行進行一定的掌控外，證監會在發行監管工作中，或者說在整個發行上市的事情上，特別重視培育資本約束機制�！边@位發言人強調說，培育資本約束機制實際上是深化市場機制作用的一個重要組成部分，也是證監會的一個重要工作。從這么多年的工作情況來看，資本約束機制還需要進一步加強。

　　他進一步解釋說，資本約束機制實際上要通過發行人和投資人兩個方面來共同發揮作用。從發行人來講，要根據市場情況來確定發行時機和發行價格。通常從國際市場看，如果價格低估就不會發行股票，而會采取其他別的形式來融資。

　　我國市場上目前在再融資上已經體現得比較明顯，但在IPO發行上還需要進一步強化這個作用。從投資人來講，則需要對新發行的公司情況認真研究，不要輕易地掏腰包。

　　這位發言人還針對目前市場對新股發行定價方面的一些質疑予以了澄清。他表示，現在的新股發行定價基本上是參照二級市場定價的，在二級市場發生調整的時候，上市公司的新股定價自然也會降下來。根據證監會初步統計數據，今年新股發行價格整體上比去年下降了12%左右，今年下半年比上半年又進一步有所下降，從中也可以看出二級市場對新股發行定價的約束。這位發言人認為，發行新股的成本或者說市場認購新股成本的降低有利于動員更多的資金進入二級市場，對市場的健康發展有積極的意義。

　　他進一步表示，自2005年以來，我國對新股發行定價進行了徹底的改革，由市場來定價而不是行政定價。現在新股定價實行詢價制，其特點是采用國際上通行的累計投標的方法來確定價格，既反映了買者的意愿也反映了賣方的意愿。他認為，詢價制的實施大大提高了上市公司的質量，使資本市場得以在更高的水平上向前發展。通過實施詢價制，深化了市場對不同行業和不同企業的細分，市場對不同行業、不同企業給出不同的價格，這是市場建設深度的拓展。這種細分既保護了投資人的利益，對優質企業、好企業的積極性也是一種保護。同時，詢價制的實施還推動了全市場關注和研究上市公司基本面，比如對企業所處行業的周期、企業經營情況、財務情況、核心競爭能力等的關注，這有利于確立科學的投資理念。這實際上是把投資者購買股票的行為落實成為投資企業的過程。

　　雖然表示詢價制"制度本身到目前運行是有效的，"但這位發言人表示，證監會下一步將進一步加強對詢價機構在報價過程中存在的報價與實際申購行為不符行為的監管，并加大對這種"不當、有悖誠信"原則行為的處理力度，包括臨時或永久取消詢價資格等，以使詢價機制更加有效。

　　這位發言人最后表示，減少投機性，增加投資性，詢價制正在按照這樣一個既定的原則實施。目前詢價制運行比較順暢，正在一步一步達到既定的目標。他相信經過一段時間的運行和推廣，隨著市場逐漸接受和認知，整個市場運行的基礎就可以得到大大的夯實。

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