截至8月31日，A股上市公司2008年半年報披露工作落下帷幕，檢視以“高成長、高風(fēng)險”為特征的中小企業(yè)板，其中有13家公司中期業(yè)績出現(xiàn)虧損，占268家中小板上市公司的4.85%，累計虧損37999萬元。

　　高新張銅奪得虧損“冠軍”

　　與去年同期相比，江蘇瓊花、美欣達(dá)、江山化工、羅平鋅電、湘潭電化、安納達(dá)、中核鈦白、粵傳媒、高新張銅9家公司均是由盈轉(zhuǎn)虧；其中，業(yè)績下滑幅度最大的當(dāng)數(shù)中核鈦白。

　　中核鈦白去年同期實現(xiàn)凈利潤276.75萬，而今年上半年虧損7743.98萬，同比下降2898.15%。江蘇瓊花則以1249.92%的降幅緊隨其后。黔源電力、飛亞股份、路翔股份、德豪潤達(dá)4家公司則繼續(xù)虧損。

　　中小企業(yè)板虧損“冠軍”的頭銜由高新張銅摘得，其9517.37萬的虧損額占13家虧損公司虧損額的25.05%，且其上市時間尚不足兩年。

　　此外，中核鈦白、湘潭電化、安納達(dá)和羅平鋅電等4家公司上市時間也不足兩年，粵傳媒和路翔股份上市甚至連一年都不到。

　　就虧損企業(yè)所屬行業(yè)來看，6家為化工，占比近一半；此外，棉紡織行業(yè)和有色金屬行業(yè)各2家，家電、電力、信息傳播服務(wù)各1家。

　　具體虧損的原因，除了公司內(nèi)部管理問題外，主要集中在四個方面：原材料、能源價格上漲導(dǎo)致生產(chǎn)成本增加；信貸緊縮增加財務(wù)成本，進(jìn)一步壓縮利潤空間；證券市場持續(xù)下跌，投資大幅虧損；自然災(zāi)害等偶發(fā)因素。

　　原材料、能源價格上漲

　　原油、煤炭、礦產(chǎn)品等上游產(chǎn)品的漲價，自然抬高了中下游企業(yè)的生產(chǎn)成本。特別是能源價格的上漲，不僅使企業(yè)運(yùn)輸、動力等成本的增加，更造成很多以原油、煤炭及其衍生品為原料的化工企業(yè)生產(chǎn)成本直線上升。

　　以江蘇瓊花為例，上半年受國際原油價格快速攀升影響，公司主要原材料PVC樹脂粉和輔助材料價格平均上漲18%，生產(chǎn)成本大幅增加；而產(chǎn)品銷售價格平均上漲7%，導(dǎo)致公司主營毛利率下降至0.56%，幾乎無利可圖。

　　而另一家化工企業(yè)安納達(dá)，報告期內(nèi)主要原料鈦精礦平均價格較上年同期上漲202.82元/噸，高鈦渣平均價格上漲86.27元/噸，硫酸平均價格上漲697.58元/噸，導(dǎo)致主產(chǎn)品鈦白粉平均單位生產(chǎn)成本比上年同期上升55.88%，毛利率也由去年同期的15.85%下降至-10.47%，共增加成本5975.53萬元。

　　信貸緊縮影響大

　　上半年政府實行了信貸緊縮的調(diào)控政策，以及自2007年以來銀行借款利率的多次上調(diào)，致使很多公司的財務(wù)成本也大幅攀升。

　　以紡織印染為主營業(yè)務(wù)的美欣達(dá)為例，去年同期產(chǎn)品毛利率12.21%，上半年則下降了4.55%；江蘇瓊花和江山化工的財務(wù)費用則出現(xiàn)65.69%和79.62%的同比增幅，主要原因是銀行借款利率上升，利息支出增加。

　　高新張銅則披露，由于貸款利率上升，導(dǎo)致公司利息支付及貼息費用增加，影響當(dāng)期利潤1900萬元左右，占到其上半年虧損額的五分之一。

　　證券投資虧損

　　數(shù)據(jù)顯示，投資收益在整個中小板公司上半年的利潤構(gòu)成中僅占2.27%，公允價值變動損益合計僅-1.05億元，對公司利潤影響并不大。但粵傳媒則是一特例。

　　上半年受股市大幅下跌的影響，粵傳媒的證券投資公允價值變動損失和證券投資收益合計虧損2126萬元，占凈利潤的155.10%，而去年同期粵傳媒證券投資收益為2454萬元，證券投資虧損是粵傳媒上半年“轉(zhuǎn)虧”的主要原因。

　　自然災(zāi)害等偶發(fā)因素

　　2008年是年初南方的風(fēng)雪凍災(zāi)和5月的汶川震災(zāi)給很多企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來不利影響，更使得部分公司的業(yè)績雪上加霜。

　　明顯的例子是，中核鈦白在汶川震災(zāi)中，造成寶成鐵路中斷12天，而影響原材料運(yùn)輸近20天，致使公司一條生產(chǎn)線停產(chǎn)，產(chǎn)品產(chǎn)量下降。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》