大股東增持可先操作后申請 紅利稅有望減免

　　本報訊 由于A股的連續下跌，管理層也坐不住了。昨日，中國證監會不僅發布了修改《上市公司收購管理辦法》決定，而且還宣布，就紅利稅(減免)問題，一直在與相關部門進行溝通。此外，證監會有關人士還表示，針對上市公司控股股東的增持行為，交易所將于近期發布相關業務細則，從信息披露、敏感期禁售制度和技術三個方面提高增持行為的透明度，加強事后監管。

　　根據本報統計，從7月18日以來，這已經是近41天來證監會第5次對市場進行表態,說明管理層對股市的維穩已經高度重視。但此前管理層的表態市場均不買賬，那么此次會對市場有何影響呢？《大眾證券報》連線了有關專家對此進行解讀。

　　>>>解讀

　　英大證券研究所所長 李大霄：紅利稅減免將是“干凈的利好”

　　上市公司分紅是投資者獲得投資回報的重要來源之一。在國內上市公司分紅比率不高的情況下，此前對分紅征收20%的紅利稅對于投資者來說，確實是截留過多，投資者所得紅利大大減少。

　　證監會此次表態“一直在與相關部門進行溝通”，說明證監會一直對這個問題很重視。在股市經過大跌、證監會不斷維穩但總是不穩的情況下，考慮到證監會日前欲提高了上市公司再融資分紅門檻的政策變化趨向，證監會想將紅利稅率降下來的可能性很大。如果這個猜測成立，那么只剩下降多少的問題。考慮到銀行存款利息稅由20%降到5%的先例，預計不會將紅利稅降率到零，降到5%的可能性較大。

　　2007年上市公司分紅稅前合計為2763億元，若按照15個百分點的降幅計算，投資者將多得414億元。而投資者在獲得分紅后很少將分紅提現，這意味著少收的紅利稅將留在市場內，也從另一個方面增加了市場有效資金供給。同時，因為在分紅比例不變的情況下，投資者所得分紅實惠將提高18%，進一步堅定了投資者持股的信心，能夠有效改善持股短期化的現象，降低市場的波動頻率和幅度。所以說，如果“一直溝通”能夠變成實際的降低紅利稅率，對市場來說將是一個“非常干凈的利好”。

　　證監會對《上市公司收購管理辦法》第六十三條的修改，增強了上市公司收購過程中的可操作性，進一步明確了證監會的工作期限，有助于提高工作效率。

　　對于上市公司大股東增持相關細則的規定，將有效增加市場透明度，防止市場操縱行為。

　　齊魯證券研究所所長 胡偉東：政策力度還不夠

　　證監會的這些舉措表明了管理層在不斷加大對市場的監管力度，以維護市場的穩定。對于紅利稅的問題，胡偉東表示，證監會提出要溝通紅利稅，說明證監會還是希望切實地推進提出的鼓勵分紅的政策，但是目前只能說是溝通，至于最終能否實現，這個過程是有一定難度的。

　　對這一個月來證監會的數次表態對市場的影響，胡偉東認為，目前，影響股市的因素是多方面的，包括國家下半年的宏觀經濟政策，困擾股市已久的大小非解禁問題等等，而證監會的表態只能夠說解決了某一方面的問題，表達了管理層維穩的決心等等，一定程度上提振了市場的信心，但是我們看到市場還是低迷的狀態，說明這些還不夠，希望證監會能夠做出實質性的改變。對于廣大投資者建議一方面要尊重股市調整的客觀規律，另一方面要認清形勢，堅定信心。

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