建議從外匯儲備中撥出1000億美元成立平準基金

　　證券時報記者 張若斌

　　本報訊 摩根大通首席經濟學家龔方雄昨天接受記者專訪時表示，自己的分析報告之所以在市場產生較大影響，原因就在于投資者盼望政府救市的心理已經十分急迫。

　　龔方雄表示，A股股價已到達底部，應對非理性恐慌，政府不妨從外匯儲備中撥出1000億美元成立平準基金，專門在大宗交易市場上承接小非的拋盤。

　　8月19日，龔方雄的“千億刺激經濟方案”報告傳開后，市場紛紛猜測其知悉來自北戴河的高層內部信息，在一定程度上刺激深滬兩市8月20日大幅上漲。不過，“千億刺激經濟方案”遭到了銀河證券首席經濟學家左小蕾嚴重質疑。同時，香港聯交所交易紀錄也顯示，摩根大通席位在當日大肆賣出。

　　針對種種質疑，龔方雄昨天對記者表示，經濟刺激方案的報告純屬他個人的研究結果，但政府若不實施措施刺激經濟，則今年下半年中國經濟增長將低于9%，從而給就業帶來困難。他建議，政府應從貨幣和財政兩個方面刺激，一方面降低稅率，促進消費并鼓勵民間投資，尤其是降低股票紅利稅；另一方面，政府不妨擴大基礎設施建設規模，以抵消由美國次貸危機所帶來的外部需求減少影響。他同時強調，投資銀行的研究部門和經紀業務部門以及資產管理部門有著嚴格的“防火墻”，摩根大通席位上8月20日的賣單主要來自于客戶，而非銀行本身。

　　就目前的經濟現狀，龔方雄的投資策略是“有選擇性地建倉下游行業”。他認為，隨著美元反彈和大宗商品泡沫破裂，當前宏觀面的基本形勢是通脹放緩，GDP增長放緩，企業利潤收窄壓力減輕。從行業上看，他建議減倉資源類股票，同時增倉下游的制造業和機械業，因為這兩個行業目利潤受擠壓最嚴重，今后勢必出現恢復性上漲。

　　龔方雄認為，目前的A股已接近底部，唯一的下跌因素來源于公眾對大小非減持的恐慌，因此政府此時應該出手救市。他建議，政府可考慮從外匯儲備中撥出1000億美元成立基金,專門從大宗交易市場上折價買入大小非的減持股票,以助股市平穩。他解釋道，此前的種種延緩減持的政策，由于改變了股改確立的“游戲規則”，迫使大小非在政策明確之前瘋狂減持，反而起了“打草驚蛇”的負面作用。

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