多位官方和民間學者都相信，盡管龔的方案未必可信，但政府出臺類似美國、日本的經濟刺激方案，只是早晚的事。

　　摩根大通首席經濟學家龔方雄無可爭議地成為這幾天的經濟話題主角，因為他的一份"刺激經濟"報告左右了本周的股市上躥下跳的進程，而且也引發了一場國際投行的爭辯以及圍繞該爭辯的救市方案之爭。

　　20日，沉淪多時的A股在朦朧利好之下大漲，滬深股市漲幅均超7%，分別收復2500點和8000點整數位，雙雙創出今年4月24日以來的最大單日漲幅，同時帶動香港恒生指數上漲。

　　可惜的是，朦朧利好還處在一種"政策猜度"和"政策建議"階段，大漲之后，21日A股就再次調頭向下，滬指一日大跌90多點，次日再跌26點，勉強守住2400點關口。

　　救市的真正動力肯定不會來自一份報告，而是來自即將出臺的貨真價實的經濟刺激方案。但是，可以看得見的是關于宏觀經濟政策的大討論已經全面轉向為"如何救市":到底是以財政政策為主刺激經濟，還是通過放松貨幣刺激股市，進而引發財富效應，拉動消費刺激經濟。

　　據22日《南方日報》報道，"近日官方經濟智囊正齊聚北戴河，他們此番商議并試圖尋求答案的命題正是'防止通脹'和'防止經濟增速下滑'。而有關人士披露，智囊們'一致認為經濟增速下滑比通貨膨脹可怕'"。據了解，繼續擴大內需和控制物價是中央下半年宏觀調控的大方向。

　　在奧運期間召開的此次會議說明，決策層對于當下經濟形勢的嚴峻和奧運后經濟的問題，有著清醒的認識。接受本報記者采訪的多位官方和民間學者都相信，盡管龔的方案未必可信，但鑒于目前宏觀經濟和資本市場均到了一個極為重要的關口，政府出臺類似美國、日本的經濟刺激方案，只是早晚的事。

　　目前的懸念只是，怎樣刺激經濟?下多大力氣刺激?何時出手?

　　搶奪調控話語權

　　政府刺激經濟的計劃還沒有水落石出，但是外資投行卻"投機"爭奪話語權，其實只要明確了經濟需要刺激，具體的刺激方案大家都可以列出一二三條來。

　　龔方雄19日拋出的報告就提出，"決策層正在審慎考慮一項總金額約為2000億-4000億元的經濟刺激方案"，將包括減稅、穩定國內資本市場及支持房地產市場健康發展等多項措施。報告還提出，可能會動用部分外匯儲備建立一只基金，以維持A股市場穩定--這與傳言中的平準基金不謀而合。

　　似乎是為了配合這份報告，證監會或將以"二次發售"方式解決大小非問題、印花稅有望再度下調、新股上市審批將暫停3個月等朦朧利好也在20日傳出，導致了股市當日大漲。

　　接著，來自客戶、媒體和市場等各方人士的電話讓龔方雄應接不暇。報告的可靠性到底有多大?考慮到摩根大通在業界的地位，且龔方雄是著名經濟學家厲以寧的學生，而后者一直是中央政府所倚重的經濟智囊之一，人脈極為廣泛，難免讓市場產生一些聯想。一些分析人士認為，摩根大通發表這種觀點，不排除其提前得到了某種風聲，而趁機做個影響市場的"機會主義者"。

　　旋渦中的龔方雄開始有意回避。本報記者聯絡采訪時，他一再以"我很忙"婉拒。摩根大通亞太區新聞發言人則回應:"報告是龔博士根據自己的研究而作出的判斷，具體依據不便透露。"

　　為了搶奪話語權，投行之間大打口水仗的事一向不新鮮，這次也一樣。

　　摩根大通方案出來之后，首先不買賬的便是美林證券。次日美林隨即發表研究報告，稱"外匯儲備不可能用于救市，千億經濟刺激方案不算什么"。

　　經濟學家謝國忠接受本報記者采訪時甚至認為，摩根大通的方案違反常識，是無稽之談。"外匯儲備怎么可能拿回國內消費呢?調控的目的本來就是要控制國內貨幣供應量。"但謝國忠同時強調，從年初起他就一直主張采取刺激經濟的措施，具體措施包括適當加大公益性基礎設施建設、多鋪路架橋、改善國內投資環境等。

　　全國工商聯研究室主任陳永杰則認為，刺激經濟增長計劃的說法，可謂既成立又不成立。其理由是，近兩三個月，中央和各個部門都在采取措施，包括放松信貸等實際措施已經都在做了，而不是最近出臺一攬子計劃。

　　耐人尋味的是，盡管學者們為這個方案是否可靠和有價值爭得不可開交，甚至兩家外國投行各執一詞，儼然是中國政府的政策傳聲筒，并不惜撕破臉皮，但迄今為止，并沒有真正的官方權威人士對此置評--無論否認還是肯定。

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