本報記者 黃炎

　　大盤自8月8日來屢創本輪調整新低，越來越多個股的估值水平開始進入價值區域。據本報粗略統計顯示，從機構預測的盈利水平來看，兩市有超過400只個股的市盈率低于市場平均水平，且市凈率和動態估值已明顯偏低。

　　400余只個股遭“錯殺”

　　自8月8日以來，上證指數累計跌幅超過9.4%。而上交所公布的數據顯示，截至8月8日，滬市863只個股的平均市盈率為19.63倍。深交所的數據顯示，截至昨日，深市732家上市公司平均市盈率為22.37倍，其中中小板266只個股平均市盈率為28.61倍。

　　剔除最新財報中每股凈資產和每股收益為負的個股，據WIND資訊統計，兩市根據機構預測的2008年和2009年盈利水平計算的PEG值均低于1(PEG指標為市盈率相對盈利增長比率，該指標低于1表明市盈率低于盈利增長水平)，且市盈率低于兩市平均水平的個股共計423只。其中，滬市滿足上述條件的約207只。而中小板據初步統計有105只個股，占該板塊個股近四成。

　　值得注意的是，對上述個股8月8日以來的走勢統計顯示，400余只個股平均跌幅約14%，短期內大幅跑輸指數。然而，上述個股中有272只自2007年10月下跌以來跑贏同期上證指數，在本輪下跌中顯示出較好的抗跌性，占比超過65%。截至昨日，機構預測2008年市盈率水平低于10倍的超過80只，滬市有53家，深市有31家。

　　部分個股雖然各項指標顯示已進入相對合理的估值區域，但在非理性殺跌中也未能幸免。據統計，深市房地產板塊的深天健，2008年最新預測市盈率僅為3.53倍，而2008與2009年PEG水平分別僅為0.02和0.06，每股凈資產高達10元，市凈率水平也僅為0.67。

　　鋼鐵地產銀行中小板低估嚴重

　　從板塊來看，鋼鐵板塊市盈率整體處于兩市最低水平，且PEG動態估值處于較低區間。如滬市的安陽鋼鐵、萊鋼股份、南鋼股份、武鋼股份與凌鋼股份，2008年市盈率均不超過7倍，幾乎占據了滬市市盈率最低的10只個股的一半。而深市的太鋼不銹、唐鋼股份與鞍鋼股份的低市盈率也位居前十。且上述鋼鐵股市凈率水平均低于2倍，PEG大都降至0.2以下。此外，寶鋼股份、濟南鋼鐵、包鋼股份等市盈率水平也大都在10倍以下。上述400余只個股中鋼鐵板塊占21只。

　　而地產板塊成為出現低估個股最多的板塊，且兩日來累計跌幅普遍在10%以上。據統計，滬市的珠江實業、浙江廣廈、首開股份、中江地產、棲霞建設、金地集團、中華企業、蘇州高新，深市的億城股份、中航地產、名流置業、中關村、萊茵置業、招商地產、蘇寧環球、深振業等市盈率均在10倍以下。而保利地產、萬科A、中糧地產等一線品種市盈率也僅在10倍左右。值得注意的是，上述地產股2007年和2008年PEG水平基本都在0.3以下。

　　除鋼鐵與地產以外，滬市的12只銀行股的市盈率也整體回落至15倍以下。最低的興業銀行僅為9.57倍。除北京銀行和中信銀行外，其余10只近兩日均跑贏指數，并開始出現企穩跡象。而400余只個股中，紡織、機械、有色金屬等行業個股也相對集中。

　　隨著市場恐慌性下跌，以成長性著稱的中小板個股也開始出現市盈率低于10倍的個股。其中，家電行業的三花股份市盈率僅為7.75倍，市凈率僅3.62倍。鋼鐵行業的三鋼閩光和地產行業的榮盛發展、廣宇集團市盈率也已低于10倍。一直“領跑”中小板的華星化工、思源電氣等，當前的市盈率水平也已低于20倍。值得關注的是，短期累計暴跌超過16%的景興紙業，昨日收盤價為4.92元，相比4.87元的每股凈資產已瀕臨“破凈”邊緣。

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