上述中信國(guó)安人士介紹，“從西臺(tái)吉乃爾至西安的直線距離約1700公里，運(yùn)輸成本約為450元/噸，而這還是成品油提價(jià)前的數(shù)據(jù)。”

　　以此數(shù)據(jù)測(cè)算，濱地鉀肥用汽車將產(chǎn)品運(yùn)至達(dá)布遜火車站，運(yùn)輸成本約為120元/噸。如果考慮成品油提價(jià)因素，成本將更高。

　　存貨資產(chǎn)虛增嫌疑

　　《預(yù)案》中披露的冷湖濱地財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2007年度營(yíng)業(yè)收入4.47億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4.09億元。但由于“冷湖濱地設(shè)立以來(lái)，一直處于建設(shè)期，故未對(duì)外銷售產(chǎn)品”，“2007年度營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)系由對(duì)濱地鉀肥投資的存貨評(píng)估增值所致。”

　　2007年12月，冷湖濱地以采礦權(quán)以外的全部實(shí)物資產(chǎn)方式出資9.66億元，發(fā)起設(shè)立濱地鉀肥，持股70%。截至2007年底，濱地鉀肥的流動(dòng)資產(chǎn)賬面值為2354萬(wàn)元，評(píng)估值卻高達(dá)4.65萬(wàn)元，增值率高達(dá)1873.24%。

　　《預(yù)案》中增值的主要原因是：冷湖濱地的在產(chǎn)品存貨是在鉀肥項(xiàng)目建設(shè)期內(nèi)，隨鹽田建設(shè)進(jìn)度自然轉(zhuǎn)化而來(lái)，因此賬面成本較低，以市場(chǎng)比較法進(jìn)行估價(jià)時(shí)發(fā)生了大幅度的增值。

　　但按照前述銷售部劉經(jīng)理的表述，濱地鉀肥并沒(méi)有氯化鉀和硫酸鉀的庫(kù)存，硫酸鉀鎂的庫(kù)存也只有幾千噸。雖然近期國(guó)內(nèi)硫酸鉀鎂肥市場(chǎng)價(jià)格創(chuàng)出近年來(lái)新高，含稅價(jià)最高達(dá)到了2400元/噸。即使照此價(jià)格，假定濱地鉀肥的硫酸鉀鎂庫(kù)存為1萬(wàn)噸，其總價(jià)值也超不過(guò)2400萬(wàn)元。

　　根據(jù)《預(yù)案》，該評(píng)估增值的很大一部分應(yīng)來(lái)自“生產(chǎn)中自然轉(zhuǎn)化而來(lái)的鉀混鹽”。對(duì)此，張工程師表示，“專家組并沒(méi)有進(jìn)入廠區(qū)，不知道存貨情況。”

　　華歐國(guó)際人士表示，濱地鉀肥存貨中主要是中間品鉀混鹽，約二三百萬(wàn)噸。5噸鉀混鹽可生產(chǎn)1噸鉀鎂肥，3噸鉀鎂肥可生產(chǎn)1噸氯化鉀。

　　*ST北生賭輸?shù)V權(quán)注入

　　吉林制藥的重組方案與此前*ST北生(600556)有異曲同工之處，后者卻因賭輸了礦權(quán)重組而陷入面臨破產(chǎn)境地。

　　7月31日，*ST北生發(fā)布公告稱，公司債權(quán)人廣廈建設(shè)集團(tuán)以公司不能清償?shù)狡趥鶛?quán)且資產(chǎn)不足以清償所有到期債務(wù)為由，請(qǐng)求宣布公司破產(chǎn)。這一公告，讓本已撲朔迷離的重組更添變數(shù)。

　　今年2月5日，停牌近10個(gè)月的*ST北生復(fù)牌并公布了重大資產(chǎn)重組方案，中能國(guó)際石油勘探(北京)有限公司(下稱“中能石油”)全體股東將以各自所持有的中能石油股權(quán)合計(jì)43.35%購(gòu)買(mǎi)本*ST北生全部18.21億元資產(chǎn)和除8.43億元銀行債務(wù)、利息、稅費(fèi)外的公司經(jīng)營(yíng)性負(fù)債。同時(shí)，*ST北生向中能石油全體股東發(fā)行約4.26億股新股，發(fā)行價(jià)格為5.58元/股，用于購(gòu)買(mǎi)中能石油全體股東剩余56.65%的股權(quán)。

　　中能石油的主要資產(chǎn)是其在吉爾吉斯斯坦注冊(cè)成立的中能石油勘探有限公司的100%股權(quán)，后者則持有吉爾吉斯斯坦巴特肯石油天然氣股份有限公司(下稱“巴特肯公司”)100%股權(quán)，巴特肯公司擁有吉國(guó)巴特肯地區(qū)油田62平方公里的無(wú)限期開(kāi)采權(quán)。