新華網(wǎng)杭州8月4日電 題：“大非”鎖倉“做多” 能否穩(wěn)定股市？

　　記者張道生、裘立華

　　在股市連續(xù)震蕩的情況下，一些市公司的高管、大股東頻頻主動鎖倉或逆市增持股票，該如何看待這種行為？面對越來越多的“大小非”壓力，中國股市需要怎樣的長久維穩(wěn)之計？

　　不少“大非”紛紛承諾鎖倉

　　二季度以來，在市場整體呈現(xiàn)弱勢的格局下，一些上市公司卻出人意料地紛紛發(fā)布大股東自動延長持股限售期、高管增持以及股東購入股份的公告。

　　6月18日有“全流通第一股”之稱的三一重工，在兩市最先發(fā)布控股股東減持承諾，表示對部分解禁股自愿繼續(xù)鎖定兩年。在三一重工的帶領(lǐng)下，短短一個多月間，據(jù)不完全統(tǒng)計，截至7月31日兩市已有32家公司的股東宣布主動延長持股的限售期。其中，滬市上市公司21家，深市主板公司5家，中小板公司6家。

　　在32家自愿延長限售期的公司中，包括三一重工、黃山旅游、寧波富達在內(nèi)的13家公司同時設(shè)定了減持價格底線。記者發(fā)現(xiàn)，大股東們承諾的減持價格底線均遠遠高于近期股價。以寧波富達為例，控股股東寧波城建投資控股有限公司在發(fā)布減持承諾公告的同時，宣布持有的寧波富達全部股份自承諾函發(fā)出后，出售價格不低于每股15.00元，而該股7月31日的收盤價僅為6.65元。

　　在“大非”們紛紛承諾鎖倉的同時，上市公司高管以及大股東，逆市增持股票的行為也在逐漸增多。寧波華翔、大眾公用、紅豆股份、風帆股份、升華拜克、南京醫(yī)藥等公司的40多位高管都先后公開增持自家股票。

　　上市公司鎖倉“做多”原因復(fù)雜

　　在股市劇烈震蕩過程中，上市公司的高管和大股東主動出手“做多”，一些高管甚至不惜自掏腰包主動買套，他們的動機何在？

　　財通證券研究員王健認為：“一般來說，上市公司高管和大股東比一般投資者更了解公司的經(jīng)營狀況和發(fā)展前景。高管增持、大非鎖倉、設(shè)定減持底價等行為的出現(xiàn)，往往意味著公司股價以及發(fā)展前景被市場低估。”這一點從目前已部分公司已發(fā)布半年報中可以得到印證，大部分承諾鎖倉以及高管進行了增持的上市公司業(yè)績均較去年同期有較大幅度增長。

　　當然，并非所有的上市公司出手“做多”都是因為看好公司發(fā)展前景。王健告訴記者，有一些上市公司高管進行的增持，目的是為了拿到相應(yīng)的股權(quán)激勵。

　　至于“大小非”的自動鎖倉行為，王健認為，這個問題也需要辯證地看。“一些‘大非’之所以在這個階段發(fā)布鎖倉公告，是因為股價大幅下跌，已經(jīng)讓他喪失了減持的動力。今天的鎖倉，也許只是為了明天在更高價位上減持。”

　　能否成為市場穩(wěn)定的推進器？

　　記者了解到，目前市場對上市公司出手“做多”的行為反響良好。相關(guān)股票在公告發(fā)布后，股價大多出現(xiàn)了上漲。

　　那么，上市公司鎖倉“做多”的行為能否成為市場穩(wěn)定的推進器呢？王健認為，必須承認“大非”的減持和高管的增持行為對維護市場信心應(yīng)具有一定的積極意義，因為其有利于提振市場信心，穩(wěn)定投資者的心態(tài)。

　　王健說，從A股市場現(xiàn)在的估值水平來看，動態(tài)市盈率只有17倍左右，和國外成熟市場已經(jīng)接軌。因此從短期來看，市場已經(jīng)沒有太大下跌空間。不過市場的筑底將是一個漫長過程，投資者應(yīng)該樹立健康的投資心態(tài)，這樣才能保證市場的穩(wěn)定。

　　但是，要真正解決“大小非”的問題，上市公司高管自動鎖倉并非長久之計。中信金通證券分析師錢向勁認為，大量的“大小非”無疑是懸在中國股市頭上的巨石，這個問題不解決，中國股市的恐慌心理就無法徹底消除。

　　有關(guān)方面必須正視“大小非”問題的復(fù)雜性，及時采取切實有效的辦法來應(yīng)對，才能保證中國股市的長期、穩(wěn)定、健康發(fā)展。