見習記者 潘明杰

　　用神秘來形容QFII并不為過，但近幾個月來，“抄底”仿佛成為了扣在QFII頭上的帽子。彼時，冠冕堂皇，今日，卻有點尷尬。

　　4月3000點保衛(wèi)戰(zhàn)的最終失利，使得QFII陷入迷茫和尷尬之中。

　　“但從中長期來看，一時的得失恐怕不能說明問題。所謂‘高位逃頂、低點抄底’只是其(QFII)長期堅持價值投資的表征體現(xiàn)，但他們并不擅長趨勢投資。與國內基金相比，業(yè)績考核機制也不同，市場表現(xiàn)各有千秋，有利有弊。” 一位市場人士一語中的。

　　據(jù)統(tǒng)計，QFII在A股的投資收益2007年全年為123.54%，低于國內股票型基金137.66%的漲幅，從其最近兩年的業(yè)績表現(xiàn)看，基本與國內混合進取型基金接近，但低于國內股票型基金。

　　“鎖定期”松綁 身手更靈活？

　　當?shù)貢r間6月18日，美國財政部發(fā)布公告稱，中國或將減少部分QFII資金的“最初鎖定期”。境外保險機構、政府和貨幣當局、共同基金、養(yǎng)老基金、慈善基金和捐贈基金等QFII及其發(fā)起的開放式中國基金的投資本金鎖定期降低為3個月。

　　我國現(xiàn)行的《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》對QFII資金有一年以上的鎖定期限制。

　　市場人士認為，縮短“鎖定期”有助于QFII更快地將在中國市場投資的本金及利潤匯到境外，出入更為便利，這將吸引更多的境外投資者進入中國股市。

　　高盛資產管理公司董事總經理Vincent Duhamel此前表示，“即使客戶多數(shù)是長期投資者，因為目前的本金鎖定，他們無法對自己的資產進行及時的調整配置，這會令他們感到很不舒服。”

　　“如果資金無法自由撤出的話，他們就不會在這樣的市場上投入太多。市場只有更加開放，才會有更多的長期投資資金進入中國。”他說。

　　彈藥補給中 加倉再抄底？

　　據(jù)悉，目前已累計有近70家QFII向外管局提交申請，總規(guī)模高達200億美元。在中國股市深度下跌并突破3000點政策底之時，QFII垂涎A股的心態(tài)已不言自明。

　　6月中旬，美國道富銀行獲準成為國內第55家QFII，而中登公司公布的數(shù)據(jù)顯示，這家新QFII其實在5月份就已完成在A股的開戶手續(xù)。上述現(xiàn)象表明，QFII在保持低調的情況下入市速度正在加快。

　　實際上，在此之前，監(jiān)管部門已相繼批出哥倫比亞大學、韓國保德信資產運用株式會社的QFII資格，包括道富銀行在內三家機構均在獲批QFII資格的當月完成A股開戶手續(xù)，三家QFII的動作神速，顯示其對A股市場仍抱有較大信心。

　　一邊是“圍城”外的新科QFII“虎視眈眈、躍躍欲試”，另一邊則是“圍城”內的QFII老兵“逆流而上、生產自救”。

　　Topview數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，上周QFII席位集體做多。其中，中金上海淮海中路營業(yè)部空翻多，5日內買入15.26億、賣出7.71億、凈流入7.91億；而申萬上海新昌路營業(yè)部和瑞銀證券營業(yè)部則繼續(xù)看好A股市場，兩家營業(yè)部5日總計買入11.33億、賣出6.91億、凈流入4.42億。

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