南都：“5月26日，在你質疑的實質涉嫌造假的滬市十只股票中，上漲的股票有5只：鄂爾多斯(600295)、綜藝股份(600770)、魯北化工(600727)、凱諾科技(600398)、東方通信(600776)；下跌的股票有四只：ST東盛(600771)、江蘇陽光(600220)、北人股份(600860)、華夏建通(600149)；國能集團(600077)停牌。特別是鄂爾多斯被你質疑后，一直走在上升通道中，如果你的質疑是正確的，那你怎么評價投資者火中取栗的行為？還有沒有這樣一種可能，投資者用手投票，證明你的質疑是錯的？

　　夏草：有一點我很生氣的是，基本上我質疑造假的公司的股票都漲得很好，要是我發現有公司造假，就趕緊買入這些公司的股票，估計我已經發財了。不過，我到現在都沒有股票賬戶。我不相信價值投資，只相信信息優勢和資金優勢，炒股的成功是運氣+資金+信息。

　　不能機械套用三板斧

　　南都：你曾在2006年質疑天威保變(G天威)，斷言天威保變財務作假，導致該公司股價連續大跌，而后來，天威保變上漲接近10倍，你質疑的公司變成了一個好好的牛股，據說你后來也道了歉才平息這件事情。你現在怎么評價這個事情？

　　夏草：打假三板斧的應用也要看行業以及企業的成長階段，不能絕對地照搬。比如中國平安，負債很高，這與它的行業特點有關；怡亞通是高現金高負債，但這家公司是通過大量的金融衍生品來鎖定風險；不能認為他們在造假。

　　有網友也很直接地說，小股民要的只是股價上漲，如果建立健康的股市需要付出太長的時間和太大的代價，那對股民來說并沒有任何意義。夏草對這種看法也很無奈：“這是當下社會上一種成王敗寇的思想在作祟。大家都以成敗論英雄，只要最后能賺錢，大家都不太在乎程序本身是否合法，是否有原罪。”夏草也提出目前造假的一種客觀原因：“一家上市公司的老總在和我交流的時候說”有時造假也是沒辦法，不造假就上不了市，不上市就沒有資金實力，這樣就會被同行吃掉。但是如果能早上市，就有力量就是你去吃掉同行了。現實就是這樣。“

　　-旁邊報道

　　夏草揭黑三板斧

　　據夏草介紹，揭露上市公司財務造假，或者說揭黑，手法很簡單，靠的就是“三板斧”———高現金高負債、延長分析視窗、應交稅費增長。

　　第一招

　　“高現金高負債”是揭黑第一招。一家上市公司一方面資產負債率較高，資金緊張，另一方面該公司賬上貨幣資金數額又特別大，這種情況不符合常識。

　　第二招

　　就是“延長分析視窗”，就是不局限于只分析近三年的財務數據，而是盡量向以前年度延伸，看上市公司是否存在資產異常的情況。

　　第三招

　　第三板斧是，延長分析視窗。對一家公司業績進行分析時，不能只局限于近三年財務數據，要盡量向前延伸。

　　只要把上市公司年報或招股意向書下載下來，然后搜索關鍵字“貨幣資金”或者“應交稅費”。如果發現現金異常，或者應交稅金異常，再延長分析視窗，分析上市公司的基本面，一系列關于“某公司現金陷阱”或“偷稅漏稅”之類的質疑上市公司涉嫌財務造假的文章就出來了，這些事情，我相信一個普通的會計大專生也可以做到，財務揭黑就這么簡單。

　　本報記者 何靜 上海報道