新華網(wǎng)北京5月28日電(記者趙曉輝 陶俊潔)在對“大小非”減持多次發(fā)文規(guī)范之后，上海證券交易所27日晚間再度出手，發(fā)布一項大宗交易系統(tǒng)專場業(yè)務(wù)辦理指南。分析人士認為，在開設(shè)專場業(yè)務(wù)，引進中介機構(gòu)，強化信息披露方面，指南將通過活躍大宗交易市場，對“大小非”的拋售起到規(guī)范作用。

　　盡管近一個月來監(jiān)管層多次出臺規(guī)范舉措，“大小非”仍然是當(dāng)前影響市場走勢的不確定因素之一。西南證券數(shù)據(jù)顯示，6月份比5月份的限售股解凍額度減少了47.41%，但仍然高達1120億元，且未來兩年內(nèi)整個市場還將面臨較大的解凍壓力。“上交所的指南將緩解‘大小非’在二級市場違規(guī)拋售的壓力。”興業(yè)證券有關(guān)人士分析說。

　　與以往的大宗交易不同，上交所此次開啟的專場業(yè)務(wù)是通過中介機構(gòu)進行集中詢價式交易。興業(yè)證券分析人士就此認為，引入合格中介機構(gòu)，為大宗交易發(fā)起人提供承銷配售服務(wù)，為大宗交易系統(tǒng)流動性不足提供了有效的解決方案，將進一步吸引“大小非”通過大宗交易系統(tǒng)進行轉(zhuǎn)讓。

　　今年4月20日，證監(jiān)會發(fā)布上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見，規(guī)定一個月內(nèi)減持超過公司總股本1%的應(yīng)該到大宗交易系統(tǒng)去進行轉(zhuǎn)讓。當(dāng)時有觀點認為，大宗交易系統(tǒng)的不活躍可能會導(dǎo)致賣者難以找到買家，從而使“大小非”股東傾向于違規(guī)在二級市場拋售。事實證明，此后，違規(guī)拋售現(xiàn)象接二連三出現(xiàn)。

　　分析人士指出，在活躍大宗交易市場的同時，引入中介機構(gòu)也使得券商業(yè)務(wù)范圍大大拓展，在今明兩年解禁市值高達10萬億元的情況下，部分平滑了二級市場波動給券商業(yè)務(wù)增長所帶來的風(fēng)險。這一點在28日盤面上有所表現(xiàn)：中信證券、國金證券等券商股均出現(xiàn)了較大幅度的上漲。

　　值得注意的是，上交所的指南對大宗交易中交易所、出售方、購買方的信息披露都作出了詳細規(guī)定。比如：出售方減持比例達到5%的，應(yīng)當(dāng)在三個交易日內(nèi)公告，并在公告后的二日內(nèi)不得再行買賣；購買方持有上市公司已發(fā)行股份達到5%的，應(yīng)當(dāng)在三個交易日內(nèi)公告且不得再行買賣該公司股票等。

　　在越來越多的“大小非”選擇到大宗交易市場進行股份轉(zhuǎn)讓之后，將使這個市場逐漸活躍，如何從細節(jié)上對其進行規(guī)范，確保信息透明，就顯得越發(fā)必要。

　　“指南顯示了管理層呵護和穩(wěn)定市場的決心，將對投資者的信心恢復(fù)起重要作用。隨著各項規(guī)則的付諸實施和完善，市場交易將逐步規(guī)范和公平，也將緩解‘大小非’帶給市場的壓力。”東方證券分析人士指出。

　　不過，由于缺乏相關(guān)規(guī)定，大宗交易市場出售方和購買方如有關(guān)聯(lián)，則出售方可以通過購買方暫時接收股票，之后再在二級市場拋售。出于這種擔(dān)心，不少業(yè)內(nèi)人士認為，應(yīng)該進一步完善“大小非”在大宗交易市場轉(zhuǎn)讓股份后的規(guī)則，規(guī)定此類股票的最短持有時間，防止僅僅把大宗交易市場作為中轉(zhuǎn)站。