北京報道

　　本報記者 羅諾

　　截止到4月22日，已公布的7家鋼鐵類上市公司的2008年一季報顯示，鋼鐵類上市公司業績并不理想。除韶鋼松山凈利潤同比增長達59.15%、首鋼股份凈利潤同比增長40.36%外，其余的增長都在低位徘徊,且都低于其2007年全年的平均漲幅，其中，鞍鋼股份和撫順特鋼凈利潤同比增長僅為2.05%和5.19%，柳鋼股份凈利潤反而下滑68.87%。

　　在2008年接下來的時間里，鋼鐵板塊是否還有值得期待的亮點？

　　中原證券研究所分析師胡皓認為，鋼鐵產業的基本面并沒有改變，雖然鋼鐵公司一季報暗淡無光，但是無擾其半年報的超預期。

　　亮點一：產能縮減供需吃緊

　　有關統計數據顯示，2008年一季度我國鋼材消費量共計13419.06萬噸，同比增長15.57%，呈平穩增加態勢。

　　“二季度是鋼材傳統需求旺季，鋼材需求較一季度有望大幅增長。我們預計二季度鋼材表觀消費量將同比增長10%左右，環比增長9%左右，需求量有望達到14000-14500萬噸。”

　　胡皓同時指出，但在即將到來的二、三季度是用電高峰，經常出現因為電力供應不足對高能耗企業進行限電情況，鋼鐵作為高能耗行業，許多小型鋼廠成為限電的目標。“受北京奧運會對空氣質量要求的影響，加之淘汰落后產能壓力，預計河北省今年二、三季度將繼續對小鋼廠實行限電政策。”

　　“考慮到其它省份也會陸續采取限電措施、預計此次限電影響二季度產能1000萬噸以上。預計二季度鋼鐵行業產量將低于13500萬噸，”胡皓預測道。

　　“供需吃緊的局面，將使得市場鋼材資源緊缺情況將進一步加劇。鋼材價格有望類似2007年6月在供不應求狀態下繼續上漲。”胡皓分析認為。

　　亮點二：漲價支撐高業績

　　“鋼鐵類上市公司業績依然保持良好的增長態勢。一季度國內生產總值和固定資產投資數據向好，表明鋼鐵需求有望保持高位。同時鋼鐵產能增速出現大幅下降態勢，2008年鋼鐵行業總體呈現供不應求格局。”胡皓分析指出，在整體供求偏緊的情況下，出現業績的下滑主要原因是來自于鐵礦石價格成本大幅上升以及鋼廠提價滯后效果影響。

　　受下游需求強勁和鐵礦石談判價格大幅上漲影響，2008年一季度鋼鐵公司紛紛上調二季度出廠價格。截至4月22日，主要大型鋼鐵公司二季度出廠價格已累計平均上調922.22元/噸，增加22.7%。經過初步測算，大型鋼鐵類公司二季度加權平均出廠價格較一季度加權平均出廠價格上漲962.34元/噸。

　　其中，以寶鋼股份為例，其二季度熱軋、冷軋價格較一季度上調800元/噸；5月在二季度基礎上熱軋價格上調300元/噸，冷軋上調400元/噸；6月維持5月價格不變。

　　興業證券分析師王強分析認為，寶鋼此次提價之后，基本覆蓋了包括鐵礦石、海運費、焦炭等上漲帶來的成本的上升。

　　招商證券分析師張士寶認為，如果寶鋼產品能夠達到其預測的2008年內漲幅達30%的話，那么2008年EPS或將達到1.1元。

　　“由于鋼鐵類上市公司以大中型企業為主，相對小鋼廠，其主要生產高附加值產品， 2007年鋼鐵行業利潤繼續呈現向鋼鐵類上市公司轉移的趨勢。”胡皓指出，隨著鋼材價格、原料價格互推上漲格局的形成，鋼鐵類上市公司特別是大型鋼鐵公司，由于轉嫁能力較強，未來將獲得更多的“超額利潤。”

　　“大型鋼鐵公司2008年二季度較一季度噸鋼毛利增加659.52元以上。按照2007年大型鋼鐵公司噸鋼毛利1200元計算(初步計算2008年一季度噸鋼毛利低于2007年平均水平)，在不考慮產量增加情況下，二季度大型鋼鐵公司利潤總額較一季度上升幅度有望在55%以上。”

　　近期隨著大盤下跌，鋼鐵股也大幅下挫。

　　“目前鋼鐵公司對應2008年市盈率已經在10倍左右，具有較高的估值安全。”胡皓毫不諱言地指出，在大盤點位逼近底位時，鋼鐵作為低估值、高增長性的行業，加之半年報預期向好、鋼價繼續上漲等因素，鋼鐵行業并不缺乏亮點，缺乏的是期待亮點的信心。