理財周報記者 張偉湘/文

　　就在內(nèi)地投資者對降低印花稅充滿期待的時候，港股市場上的大資金已經(jīng)提前布局，靜候當(dāng)天夜里這一特大利好的出臺。第二天，他們毫無懸念地賺了個盆滿缽滿。

　　4月23日晚間，中國財政部和國稅總局宣布，4月24日起將證券交易印花稅從0.3%下調(diào)至0.1%，4月24日，上證綜指和深證成指均錄得接近10%的凌厲漲幅。眾多個股開市后迅速漲停。

　　然而，耐人尋味的是，就在4月23日當(dāng)天香港市場收市的最后一分鐘，中國石油、中國電信、中國移 動和中國石化都出現(xiàn)了當(dāng)天數(shù)一數(shù)二的大型買盤。而據(jù)記者統(tǒng)計，這些最后一刻搶入市場的買盤，第二天的獲利至少達(dá)4%。而在美國、新加坡、英國等外圍市場，H股的ADR(美國存托憑證)均亮出巨大升幅，其中，美國紐約銀行的中國ADR指數(shù)還一度上漲4.9%，最高達(dá)511.47。幾乎相當(dāng)于當(dāng)天美國道瓊斯指數(shù)漲幅的15倍，也相當(dāng)于英國倫敦富時100指數(shù)漲幅的6倍。是日，上述兩種指數(shù)僅上漲42.99點(diǎn)和48.9點(diǎn)，漲幅分別為0.33%和0.8%。

　　五大藍(lán)籌最后一刻現(xiàn)大買盤

　　據(jù)香港聯(lián)交所消息披露，4月23日下午3:59，中國石油(00857.HK)出現(xiàn)58.2萬股的大手買盤，成交價約11.3港元，涉資約658萬港元。而中國移 動(00941.HK)也出現(xiàn)10萬股的大型買盤，成交價達(dá)134.9港元，涉資1349萬港元。據(jù)分析，當(dāng)天收市前被外資火速搶入的H股大藍(lán)籌基本集中在石油和通訊兩大板塊，盡管從第二天的實(shí)際漲幅觀察，升勢最猛的是電力板塊，但是，當(dāng)天外資集中買入的都是流通性較好、市值較高的藍(lán)籌，第二天漲幅較大的大唐發(fā)電(00991.HK)和華電國際(01071.HK)4月23日買入量并不大。

　　中國電信最后一刻的買盤更加巨大，約為100萬股，成交價5.29港元，中國石化(00386.HK)的大買盤也有96.4萬股，成交價約8.15港元。上述個股4月23日的成交量也明顯放大，其中，中國石油達(dá)57.62億港元，中國移動達(dá)46.65億港元，中國石化達(dá)19.86億港元，市值在四者中較小的中國電信成交量也有7.9億港元。

　　其他行業(yè)中唯一的例外是中國銀行(03988.HK)，收市前的最后一刻出現(xiàn)120萬股的大手買盤，成交價約3.84港元，但從第二天的市場表現(xiàn)看，這一筆買入幾乎沒有獲利。但是，中國銀行的市場活躍度也顯著上升，當(dāng)天成交約14.18億港元。

　　外圍市場ADR劍指H股

　　實(shí)際上，早在4月中旬，包括美國、新加坡、英國在內(nèi)的外圍市場上，眾多ADR和ETF(指數(shù)型基金)產(chǎn)品已將H股納入重倉下注的范疇。不論當(dāng)?shù)毓墒腥绾尾▌樱琀股的ADR幾乎都能與香港市場保持平行，以青島啤酒(00168.HK)為例，其H股4月22日收報19.9港元，當(dāng)天美國的ADR 也報19.88港元，波動僅0.02港元。美國ADR的價格幾乎就是香港市場收市時的翻版。此外，波動較大的上海石化(00338.HK)ADR約3.06港元，港股收市為3.12港元，江西銅業(yè)(00358.HK)ADR報17.63港元，港股收市為17.9港元。東方航空(00670.HK)ADR報3.06港元，港股收市報3.12港元。

　　而在4月23日晚間，財政部發(fā)布調(diào)低印花稅消息時，正值美國股市開市。不僅眾多H股的ADR急劇上揚(yáng)，震波所及，甚至還帶動了在美國上市的中國概念股。其中，百度ADR升0.8%, 報352.69美元，折每股3.52美元，分眾傳媒ADR升3.7%, 報35.42美元，金融界ADR升8.9%, 報16.11美元。但是，這些升幅與在香港上市的H股大藍(lán)籌的ADR相比，簡直不值一提。中鋁的ADR開市場后僅兩個小時，就升逾10%，最高報43.17美元，中國人壽ADR升8.5%，報62.60美元，中石油ADR也升6.4%，報146.13美元。

　　匯豐銀行分析師Steven Sun稱，下調(diào)印花稅相當(dāng)于向A股市場注入逾約1000億元人民幣的流動性，但是，相對于資金而言，更重要的是將改變投資者的 心態(tài)，令他們看好A股的中長線表現(xiàn)。外資對于印花稅調(diào)整措施的出臺似乎早已有所預(yù)見。早在前個周末，法興銀行分析師就稱，3000點(diǎn)是一個關(guān)鍵點(diǎn)位，如果低于這一點(diǎn)，不排除會出臺諸如下調(diào)印花稅之類的重大舉措。渣打銀行定息策略師則認(rèn)為，據(jù)美國近期房屋和消費(fèi)數(shù)據(jù)顯示，次按危機(jī)的最壞時刻尚未過去，美國股市仍將繼續(xù)波動。如果從這個角度理解，外資搶入相對安全的H股應(yīng)當(dāng)在情理之中。

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