本報訊 （記者 蔣婭婭）繼證券交易印花稅率下調(diào)之后，中國證監(jiān)會日前表示，將按照市場實際需求情況，適時、有步驟地安排和推進證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，融資融券最快有望于5月底或6月初啟動。

　　上周三，財政部和國家稅務(wù)總局宣布下調(diào)印花稅率同一天，《證券公司監(jiān)督管理條例（草案）》發(fā)布，首次明確融資融券業(yè)務(wù)要通過證券金融公司進行，并對證券公司從事融資融券業(yè)務(wù)進行了相關(guān)規(guī)定，如證券公司從事融資融券業(yè)務(wù)，自有資金或者證券不足的，可以向證券金融公司借入；證券金融公司的設(shè)立和解散由國務(wù)院決定等。只是，該條例的發(fā)布，淹沒在印花稅率下調(diào)的利好中，沒有被市場及時發(fā)覺而已。事實上，自2006年《證券公司融資融券試點管理辦法》出臺以來，市場各方就開始積極備戰(zhàn)融資融券。眼下，各項準(zhǔn)備工作已基本就緒，并靜待管理層“一聲令下”啟動融資融券業(yè)務(wù)。

　　融資融券的啟動，會否成為滬深股市又一道救市利好？所謂融資，是指證券公司借錢給客戶購買證券，客戶到期償還本息；融券，是證券公司出借證券給客戶來賣，客戶到期返還相同種類和數(shù)量的證券并支付利息。投資者如果預(yù)測股價將要上漲，而手頭沒有足夠的資金時，可以通過“融資融券交易”，向證券公司借入資金買入證券；預(yù)測股價將要下跌，而手頭沒有證券時，則可以向證券公司借入證券賣出。業(yè)內(nèi)人士認為，融資融券在目前點位推出，可以大大提高滬深股市交投的活躍性。同時，融資融券提供了做空機制，也為股指期貨的推出鋪路。

　　不過，海通證券研究員認為，融資融券在初始階段，推出的規(guī)模不會很大，其對滬深股市的短期影響有限。而且，融資融券也并非“免費午餐”，對于中小散戶來說，也可能帶來巨大風(fēng)險。因為融資融券的放大效應(yīng)，不只是對投資收益，同樣可以放大風(fēng)險。一旦投資者做錯了方向，該融券的時候融資，該融資的時候融券，無疑將承擔(dān)更大風(fēng)險，而如果投資者不能按要求及時追加保證金，也就面臨著強制平倉的危險。相比之下，機構(gòu)則因為資金實力、專業(yè)能力都較強，遭遇“掃地出門”的風(fēng)險較小。據(jù)了解，目前，融資融券的試點券商大多把客戶對象圈定在機構(gòu)投資者身上。