周雪　熊劍鋒

　　無論是否巧合，3000點成為政府施以援手的一個時點。

　　“我們不關心點位，但關注投資信心。”證監會一位官員對《第一財經日報》稱。

　　上周五，上證綜指收在3094.67點，直逼3000點關口，與半年前的高點6124.04點幾近對折。閉市后，證監會緊急召集相關部門討論緩解“大小非”解禁壓力的政策措施。

　　兩天后的周日晚間，《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》對外發布。證監會要求“大小非”一個月內公開出售超過總股數1%的存量股，應當通過證券交易所大宗交易系統轉讓所持股份。

　　這個意在“限制解禁流量”的指導意見，被相關部門喻為“在‘大小非’解禁的洪流之下加了一道籬笆”。

　　然而，這道“籬笆”旋即被市場悲觀情緒沖垮。短暫的利好樂觀情緒在本周一消化之后，周二股指盤中一度跌破3000點，市場恐慌情緒在蔓延。

　　金融決策高層顯然對此有所準備。

　　本周三閉市之后，下午4點，財政部相關負責人被通知到國務院開會，稱議題有關市場方面。此后三小時，證券交易印花稅稅率下調的消息正式向公眾發布。

　　至此，此輪A股下跌陰霾中的印花稅和“大小非”因素均已解決。

　　政策立竿見影。本周四，印花稅稅率從千分之三下調到千分之一的第一天，上證綜指上漲304.70點，漲幅9.29%，收于3583.03點。兩市當日尾盤近千只個股漲停，為A股市場有漲跌幅限制以來的歷史第二大漲幅。

　　“調整印花稅的難度并不在于方案本身，而是時機的選擇。方案選擇上，無非是降低或者單向；或者二者結合。”一位接近決策層的人士稱，“關鍵是什么時候出。”

　　“這有個底線問題，當前穩定是最重要的。”一位接近決策層的官員稱，金融穩定更為重要。

　　上周六，國務院副總理王岐山召集財政部、發改委、“一行三會”、國家外匯局等財金部門官員，就“熱錢”監管進行討論研究時，卻未談及與資本市場有關話題。

　　有參會人士稱，降低印花稅方案，應該早已在決策高層達成共識，只是時機的選擇。

　　此前，學者余永定、何帆曾發表署名文章“不懼怕必要干預”。文章援引香港特區政府1998年8月成功護盤的經驗，認為政府有必要干預市場，認為“及時的政策是最好的政策。相反，優柔寡斷、猶豫不決往往貽失時機，釀成大錯”。

　　燕京華僑大學校長華生對本報記者表示，對這周的政策，他的評價是非常正面的。

　　他進一步表示，印花稅當初上調是在市場過熱的情況下推出的，這次下調是與時俱進。但應該看到，不管是下調印花稅稅率還是建立大宗交易平臺，都不會改變市場的估值。

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　　印花稅下調　交易成本一天省10億

　　張志斌

　　隨著印花稅下調消息的公布，兩市昨日也創出了2727億元的近期成交天量，以調整后的印花稅率千分之一計算，昨日股市一天貢獻的印花稅就達5.454億元。而周三股市貢獻的印花稅在稅率高出兩倍的情況下，也僅為7.434億元。

　　當然，印花稅率下調的直接受益者還是廣大股市投資者。就以昨日成交量計算，印花稅率下降千分之二就給投資者節約了10.908億元的交易成本。盡管股市不會每天都有昨天那么大的成交量，但一年200多個交易日積累下來節約的交易成本預計也將超過1000億元。