本報訊 A股市場在“大小非減持”的巨大陰影下一路狂跌至3000點之時，投資者又得面對來自最大權重板塊——銀行板塊的另一場拋售壓力。從8月份開始，第一批銀行股外資戰略投資者的3年鎖定期將要結束，屆時外資股東將能夠出售這些股份。

　　次貸損失導致資金面吃緊

　　據悉，由于次貸損失導致資金面嚴重吃緊，中資銀行的海外戰略投資者急需資金。而2005年至2006年，在三大國有改制上市過程中，外資共斥資120多億美元購買的股份截至昨日價值已逾940億美元。因此，拋售賬面盈利巨大的中國銀行業股票來補充資金對承受著巨額次貸損失的外資銀行而言，無疑有著難以抗拒的誘惑。

　　事實上，前日，媒體已報道了美國銀行出于次貸引發的資金壓力，打算出售所持有的建行股份的消息。而消息剛一披露，昨日，美國銀行便宣布因受資產減記和信貸成本上升，今年一季度贏利同比驟跌了近80%。

　　不過，美國銀行并不是第一個“出逃者”。去年11月，淡馬錫便分別賣出10.82億中行H股和2.80億建行H股，估計獲利在30億港元以上。此外，去年底摩根士丹利也傳出擬出手自己在中金的股份的消息。

　　而根據瑞信所作的統計，外資戰略投資者所持有的建行、中行和交行的H股將在2008年達到“解禁”高峰。

　　以建行為例，今年8月底，其解禁H股達到224億股，相當于流通股的9.6%，其中，美國銀行持有7.5%，淡馬錫持有余下的2.1%。交行和中行即將解禁的H股比例則更為龐大，分別達到18.6%(91億股)和13.91%(353億股)，可流通時間分別在今年的8月下旬和12月底。

　　情勢看來嚴重，一場外資撤出中資金融機構——特別是在海外上市的國有銀行——的大規模“出逃”似乎正在拉開序幕。對此，瑞信資深銀行分析師Sherry Lin表示，目前希望賣掉手中所持有的中資銀行戰略性投資的外資戰略投資者，大都出于次貸引發的資金壓力。

　　不大可能舍棄中國銀行業

　　那么，國際金融巨頭們究竟會否因為熬不住次貸難關而舍棄中國銀行業呢？

　　答案是否定的。事實上，淡馬錫賣掉的上述中資銀行股均不是當年的策略性股份，而是在銀行IPO后從市場買入的部分。而美國銀行對自己的建行資產的處置其實也包含兩部分：一方面以市價(或接近市價)出售自己名下的戰略股份，另一方面則按先前約定，美國銀行可在2010年之前行使選擇權，以建行IPO價格繼續增持股份，將股比進一步提高到19.9%。

　　Sherry Lin認為美國銀行的策略是目前情勢權衡之下的最好選擇，既能獲得亟須資金又能繼續分享中國銀行業很好的成長前景。(金 霽)

　　出于次貸引發的資金壓力，美國銀行打算出售所持有的建行股份。而去年底摩根士丹利也傳出擬出手自己在中金的股份的消息。

　　根據瑞信所作的統計，外資戰略投資者所持有的建行、中行和交行的H股將在2008年達到解禁高峰。

　　在次貸損失導致資金面吃緊的情況下，一場外資借限售股解禁撤出中資銀行的大規模“出逃”似乎正在拉開序幕……

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