本報記者 姚偉

　　“我確實不了解哪些股東之間可能會內部轉讓股權。”4月17日，*ST長運(600369.SH)董秘饒正力在電話中說。

　　當日，*ST長運發布了一則耐人尋味的公告，除例行表示重組方案尚在中國證監會審批中外，還稱，經向相關方征詢得知，西南證券有關股東就在西南證券股東內部轉讓股權事宜進行過初步接觸，但未達成任何意向或協議、合同，該事項尚存不確定性。

　　而過去的一周，中國建銀投資有限責任公司(下稱“建銀投資”)會從西南證券中退出的說法，就已在重慶資本圈廣為流傳(本報4月11日10版《傳西南證券借殼*ST長運受阻 建銀投資可能提前退出》曾予報道)。知情人士透露，就在4月11日，*ST長運曾就上述傳聞致函西南證券，接到西南證券的回復后，才第一時間于最新的公告中含蓄地回應了上述傳聞。

　　一位接近重組的知情人士稱，其已得到明確指示，建銀投資在重組前從西南證券中退出已是鐵板釘釘之事。而重慶資本圈亦有傳聞稱，相關方正在做西南證券借殼的第二套方案。

　　“據我所知，建銀投資退出事宜確實是西南證券借殼遲遲未批的原因之一。”4月16日，國內一家券商的董事長透露。

　　另有投行人士分析，建銀投資目前持有西南證券50.93%股權，為第一大股東，借殼上市后股權比例雖稍有稀釋，卻仍將達到46.5%。若其將股權悉數轉讓與第二大股東重慶渝富資產經營管理有限公司(下稱“重慶渝富”)，后者將在借殼上市后持有上市公司共66.53%股權，這將會觸及要約收購義務，故其還將申請要約收購的豁免。

　　“建銀投資將股權悉數轉讓與重慶渝富的可能性非常小，因為重慶渝富拿不出來數十億的現金，但估計重慶渝富會聯手重慶國資委下屬的重慶國際信托投資有限公司(下稱‘重慶國投’)、重慶市水務控股集團(下稱‘重慶水務’)、重慶市開發投資有限公司(下稱‘重慶開投’)等共同承接建銀投資所持股份。”這位重慶券商人士說，但其認為，即使通過這一方式，重慶渝富將來仍會成為西南證券第一大股東。

　　目前，西南證券前十大股東中，重慶國投、重慶水務、重慶開投、重慶市涪陵區城鄉資產管理公司均為重慶國資委直接或間接控股的企業，此外重慶當地上市公司九龍電力(600292.SH)、長安汽車(000625.SZ)、太極集團(600129.SH)、重慶路橋(600106.SH)都位于西南證券股東之列。

　　前述重慶當地券商人士分析，若建銀投資提前退出，重組方案肯定會修改，屆時將再次提交*ST長運董事會、股東大會審議，所以西南證券借殼所需的時間“會再一次拉長”。

　　值得注意的是，西南證券借殼艱難推進時，*ST長運這一殼資源可能自身難保。

　　17日的公告中，*ST長運預計2008年一季度將繼續虧損。1月28日，其曾因2006年、2007年連續虧損，再次戴上了警示退市風險的帽子。公告稱，若2008年仍不能扭虧為盈，則將面臨暫停上市的風險。

    相關報道：

    傳西南證券借殼*ST長運受阻 建銀投資提前退出