本月大盤解禁股壓力減輕 最壞時(shí)候或已過去

　　見習(xí)記者 鄔鳳婷 商報(bào)記者 閔蕾

　　昨天是三月最后一個(gè)交易日，滬深兩市雙雙低開低走。滬指開盤即失守3500點(diǎn)關(guān)口，隨后震蕩走低，以中國石油為首的前十大權(quán)重股普遍殺跌，最終報(bào)收于3472.71點(diǎn)，下跌107.43點(diǎn)或%。深成指報(bào)收于13302.14點(diǎn)，下跌390.71點(diǎn)或。兩市成交萎縮，弱勢特征延續(xù)。分析人士大多表示：這明顯受到周末眾多利好落空的影響。

　　利好落空 暴跌百余點(diǎn)

　　上周五，市場傳言周末管理層將可能出臺多項(xiàng)利好乃至救市政策。當(dāng)日，大盤出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，幾乎將上周四失地全線收復(fù)。然而，政策面并沒有在周末推出所預(yù)期的利好，傳說中的利好并未兌現(xiàn)，這無疑打擊了市場做多積極性。有市場人士稱，上周五的消息有可能是私募基金在網(wǎng)上故意放出的，以便它們自己能夠拉高點(diǎn)位出貨。該人士還表示，僅憑網(wǎng)上空穴來風(fēng)的消息就能使股市大漲，從另一個(gè)側(cè)面顯示了目前股市的脆弱。

　　回顧整個(gè)三月份市場表現(xiàn)，滬指從月初4323.72點(diǎn)跌至3472.71點(diǎn)，大跌19.7%，為13年來最大的月跌幅。深成指則從月初15722.32跌至13302.14點(diǎn)，跌幅近16%。昨日，兩市總市值為234023億元，較上周末減少5.16%，較月初346391億元縮水達(dá)32.44%。

　　究其原因，一方面本月大小非解禁總市值高達(dá)3800億元，成為市場不可抵擋的直接作空力量，無論是中國平安領(lǐng)跌還是中國太保破發(fā)都是由大小非出逃引起的。另一方面，年初的雪災(zāi)，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨惡以及國家宏觀調(diào)控趨緊等的共同作用，亦大大打擊了投資者的預(yù)期與心態(tài)。此前，不管是機(jī)構(gòu)還是個(gè)人投資者，普遍認(rèn)為上市公司尤其是藍(lán)籌股今年業(yè)績?nèi)阅鼙３执蠓�增長，但現(xiàn)在人們則謹(jǐn)慎得多。分析人士指出，部分周期性以及股權(quán)投資收益對業(yè)績貢獻(xiàn)較大行業(yè)(如保險(xiǎn)、證券、鋼鐵和石化等)，2008年一季度業(yè)績同比或?qū)⑾陆怠?/p>

　　解禁潮落 否極或泰來

　　值得欣慰的是，今年上半年非流通股解禁壓力主要集中在2月和3月，隨著3月結(jié)束，A股市場終于送走了解禁高潮。4月份大小非解禁額度較3月份減少達(dá)6成之多。據(jù)wind資訊統(tǒng)計(jì)，4月份總共有136家上市公司限售股解禁，解禁數(shù)量為62.7億股左右，預(yù)計(jì)解禁規(guī)模將超過1542億元，但相比3月份3800億元的水平大幅縮減了60%。其中，主要是因?yàn)?月份股改限售股單日解禁額度、單家上市公司解禁額度減少三成多，同時(shí)該月解禁的首發(fā)機(jī)構(gòu)配售部分及定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售等部分大幅減少六成多。市場套現(xiàn)壓力也將因此得到很大緩解。

　　事實(shí)上，不僅4月份解禁規(guī)模大幅減少，在送走2、3月份解禁高潮后，A股市場將相繼迎來為期4個(gè)月的限售股解禁平靜期。按昨日收盤價(jià)計(jì)算，5月份的解禁市值為2065億元，6月份減少至1085億元，7月份還將首次降至千億元以下，解禁市值約為839億元。由此，頭懸利劍的A股市場可以暫松一口氣。

　　◇后市前瞻

　　最壞的時(shí)候

　　或已經(jīng)過去

　　多位市場人士對四月行情仍抱有信心，“最壞的時(shí)候已經(jīng)過去”。

　　海通證券研究報(bào)告表明，伴隨4月份國際大投行年報(bào)與季報(bào)陸續(xù)公布完畢，全球股票市場對美國次級債危機(jī)的消化將暫告一段落。二季度海外股票市場運(yùn)行趨勢可能由此前的極度悲觀轉(zhuǎn)為有利。

　　在市場與政策激烈的博弈之際，創(chuàng)業(yè)板和股指期貨的推出都需要一個(gè)相對健康的市場環(huán)境，目前股市低迷并非管理層所樂見。且連續(xù)發(fā)行新基金等輸血行為將有利于恢復(fù)市場信心。當(dāng)然，只有實(shí)質(zhì)性利好政策才能真正有效的救市，如對再融資、大小非減持進(jìn)行必要的規(guī)范，按市場化規(guī)則調(diào)節(jié)印花稅。但從另一方面說，一旦所謂“救市”引發(fā)快速反彈，或?qū)⒋碳ぬ桌伪P加速兌現(xiàn)，從而激發(fā)更沉重拋壓，這或許對市場打擊更甚。