本報攝影記者/王曉東 制圖/蔣皓明

　　破發現象似乎一發而不可收。隨著中國太保(601601.SH)率先跌破發行價，剛剛上市不久的藍籌板塊就出現了“效仿”現象，中煤能源(601898.SH)和中海集運(601866.SH)也于昨日收盤跌破了發行價。其中，中煤能源昨日曾一度跌停，并最終收于16.69元，收盤跌幅9.93%；中海集運也最終下跌了5.65%，收盤于6.51元，而兩只股票的發行價分別為16.83元和6.62元。

　　中國太保也在昨日繼續跳空下行，25.89元的收盤價已經距其A股發行價逾4元之遙。與此同時，建設銀行(601939.SH)股價距其A股發行價已僅有0.12元，中國石油(601857.SH)也僅有0.29元。另外，中國鐵建(601186.SH)和北京銀行(601169.SH)的股價據其發行價也均在1元之內。

　　同中國太保一樣，昨日跌破發行價的兩只股票均為剛發行不久的次新股，而接近破發的也多為次新股。這些股票發行時由于正處牛市火熱之際，發行市盈率均有較大幅度的上浮。深圳某券商投行業務部總經理認為，它們的破發已經表明，今后的新股發行市盈率會有所下降，目前30倍的發行市盈率太高，應該至少降到20倍。而且，投行也在收縮戰線，以前可以3個月完成一個IPO，現在估計至少得6個月了。

　　北京首放認為，從歷史上看，因為一級市場的投資風險一般只在熊市才會出現，如2004年上市的一些次新小盤股等，所以藍籌破發的嚴峻局面將會進一步打擊市場參與者的信心，進一步惡化市場的投資心態。更為嚴重的則是，藍籌股的破發表明證券市場資源配置的基本職能將面臨嚴峻挑戰。

　　而這些破發或準破發的大藍籌，同時也拉低了A股對H股的溢價水平。據Wind資訊昨日最新統計數據，A股對H股的整體溢價率已經進一步下降至77.39%。而接近破發的中國鐵建，其A股對H股的溢價率已經跌至1.77%。

　　A股接連跌破發行價的現象同時引起了市場對紅籌股能否年內順利回歸的關注。此前，證監會人士曾公開表示，紅籌股公司A股上市的規章正在制定中，預計年內就可以出臺。

　　對此，上述投行業務部總經理認為，在目前這個市場狀態下，任何擴容的消息都會造成股指的進一步下跌，市場已經沒有了持股信心，因此紅籌股的回歸估計今年很難成行了，即使現在正在操作的創業板都有推遲的可能。任亮