本報(bào)記者 蘇江

　　隨著上證指數(shù)的不斷創(chuàng)下新低，部分藍(lán)籌股繼續(xù)被錯(cuò)殺。

　　3月17日，上證指數(shù)再次重挫142點(diǎn)，3.6%的跌幅使得上證指數(shù)徘徊在3800點(diǎn)的邊緣，兩市僅35家公司報(bào)收于紅盤(pán)，當(dāng)日寧滬高速(600377。SH)、江西銅業(yè)(600362。SH)和東方航空(600115。SH)等大盤(pán)藍(lán)籌報(bào)收于跌停。

　　與此相應(yīng)，中國(guó)平安(601318。SH)、五糧液(000858。SZ)、海螺水泥(600585。SH)、中國(guó)鋁業(yè)(601600。SH)等公司股價(jià)繼續(xù)創(chuàng)下新低。

　　“很明顯，指數(shù)的連續(xù)下跌很大程度上來(lái)自于由于基金在相互博弈中持續(xù)殺跌，那么在眾多藍(lán)籌股中，肯定有不少被錯(cuò)殺的對(duì)象，這些業(yè)績(jī)不錯(cuò)和成長(zhǎng)性良好的藍(lán)籌有望成為下一波反彈的主體。”上海一家基金研究人士說(shuō)。

　　3月17日，中信證券公布了較為靚麗的2007年年報(bào)，其中每股收益4.01元，公司同時(shí)公布了擬每10股轉(zhuǎn)增10股派5元的分配預(yù)案，當(dāng)日中信證券上漲0.88%，成為兩市35家股價(jià)上漲的公司之一。

　　“按照2007年報(bào)的業(yè)績(jī)，中信證券的市盈率還不到15倍，明顯低估；再看中國(guó)船舶，去年前三個(gè)季度EPS就有4.41元，全年應(yīng)該有5.5元左右，140元的股價(jià)也就25倍左右。”上述基金人士表示。

　　一些超跌的藍(lán)籌股，根據(jù)陸續(xù)公布的2007年業(yè)績(jī)和未來(lái)成長(zhǎng)性，如果被認(rèn)定為錯(cuò)殺的對(duì)象，中國(guó)上市公司市值管理研究中心主任施光耀建議，上市公司和股東可以通過(guò)回購(gòu)等方式來(lái)穩(wěn)定股價(jià)，從而起到穩(wěn)定股指數(shù)作用。

　　市值管理大致可以分為價(jià)值創(chuàng)造、價(jià)值實(shí)現(xiàn)和價(jià)值經(jīng)營(yíng)三個(gè)部分。

　　價(jià)值創(chuàng)造主要包括上市公司的盈利能力和成長(zhǎng)性等因素；而價(jià)值實(shí)現(xiàn)則主要是指通過(guò)投資者關(guān)系管理和各種溝通使得公司價(jià)值反映在股價(jià)上；價(jià)值經(jīng)營(yíng)是指上市公司等市場(chǎng)主體，整合公司的資源，修正公司的金融策略，強(qiáng)化公司資本運(yùn)營(yíng)充分分享資本市場(chǎng)的溢價(jià)功能。

　　銀河證券高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家苑德軍也表示，上市公司實(shí)施市值管理，必然有助于形成以公司價(jià)值為核心的合理波動(dòng)的股價(jià)，提高資本市場(chǎng)的定價(jià)效率。

　　施光耀表示，如果公司認(rèn)為股價(jià)被低估，按照國(guó)際證券市場(chǎng)的做法，可以發(fā)布一個(gè)增持公告，詳細(xì)列出在以后一段時(shí)間內(nèi)的如果股價(jià)下跌至某下限開(kāi)始展開(kāi)的回購(gòu)計(jì)劃。

　　其實(shí)，大股東增持、上市公司回購(gòu)股份和高管增持在A股市場(chǎng)并不鮮見(jiàn)。

　　2005年6月，證監(jiān)會(huì)下發(fā)了＜關(guān)于上市公司控股股東在股改后增持社會(huì)公眾股份有關(guān)問(wèn)題的通知＞。不過(guò)當(dāng)時(shí)該項(xiàng)通知出臺(tái)的背景主要針對(duì)兩種情況，一是部分上市公司在股改中明確了針對(duì)股價(jià)低于某一價(jià)格時(shí)的增持承諾，二是不少控股股東在送股后出現(xiàn)絕對(duì)持股數(shù)下降時(shí)防止競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手二級(jí)市場(chǎng)舉牌的做法。

　　不過(guò)也有例外，當(dāng)時(shí)申能股份(600642。SH)在沒(méi)有觸發(fā)增持條件的情況下，在2005年10月18日前動(dòng)用2億資金購(gòu)入上市公司3500萬(wàn)股流通股。

　　有市場(chǎng)人士分析稱(chēng)，當(dāng)時(shí)申能的增持除了穩(wěn)定股價(jià)之外，與當(dāng)時(shí)市值管理納入國(guó)有股權(quán)管理范疇有關(guān)。

　　2005年9月8日，國(guó)資委在一份關(guān)于股改中國(guó)有股權(quán)管理有關(guān)問(wèn)題的通知中明確提出，各級(jí)地方國(guó)資機(jī)構(gòu)在股改的同時(shí)可以著手研究對(duì)上市公司國(guó)有控股股東進(jìn)行業(yè)績(jī)考核時(shí)要考慮設(shè)置其控股的上市公司市值指標(biāo)。

　　記者采訪中發(fā)現(xiàn)，考慮到國(guó)有控股股東增減持上市公司股權(quán)需要獲得相關(guān)國(guó)資部門(mén)的審批，最近兩三年內(nèi)A股市場(chǎng)通過(guò)回購(gòu)和增持來(lái)穩(wěn)定股價(jià)的案例并不多見(jiàn)，相比之下，上市公司更愿意選擇股權(quán)激勵(lì)和高管持股的模式。

　　“可惜到目前為止，還沒(méi)有出現(xiàn)一家通過(guò)回購(gòu)的方式穩(wěn)定股價(jià)，從而給予投資者信心的案例，”施光耀惋惜地表示，“這個(gè)主要原因目前中國(guó)上市公司大都呈現(xiàn)一種資金短缺的狀態(tài)，募集了資金之后就會(huì)投出去，像佛山照明(000541。SZ)那樣現(xiàn)金流很充裕的公司并不多見(jiàn)。”　

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