成交量日益萎縮，不少股票難以出手

　　張哲

　　上周五截至收盤，滬深兩市分別成交652.5億、295.9億，紛紛創(chuàng)下近期新低。基金重倉股成交量巨幅萎縮，日換手率明顯不足。拿不少基金推崇的醫(yī)藥板塊來說，三精制藥前十大流通股股東全部被基金包攬，持有最多的一只基金持有該股1000多萬股流通股。而在3月14日，三精制藥成交金額393萬元，換手率僅有0.13%。

　　另一個被不少基金長期青睞的中小盤股票大族激光，3月14日成交金額832萬元，換手率0.14%，成交金額僅為2月19日的十分之一。

　　在目前市場環(huán)境下，基金重倉股若要有一定的換手率，有一定的成交量，則是需要以犧牲股價為前提的。“目前基金還沒有遭受普遍贖回，一旦基金贖回開始放大，不排除一些基金不計后果要拋掉一些個股，這勢必引發(fā)基金重倉股惡性連鎖反應。”業(yè)內(nèi)人士表示。華安基金基金經(jīng)理表示，基金經(jīng)理都是專業(yè)人士，沒有成交量支持的情況下不會砸盤硬出。至于說可能贖回，他認為基金經(jīng)理一般都會根據(jù)自身組合情況做好提前量，留有足夠的現(xiàn)金來保證基金的流動性。重倉股交易慘淡，基金經(jīng)理對大勢的悲觀情緒已經(jīng)在不斷蔓延。

　　上海某投資總監(jiān)對記者透露，不少基金目前倉位依然達到80%，而他認為一些藍籌股的流動性也正在逐漸變差。拿藍籌股中的金融行業(yè)為例，年初以來金融行業(yè)居跌幅榜首位，跌幅近30%。“藍籌股跌到如今，平均動態(tài)市盈率只有20倍。但由于對未來的不確定性，一些基金經(jīng)理不敢買，而持有這些藍籌的基金經(jīng)理又不肯低價賣，流動性很差。”

　　對爭議較大的基金重倉股流動性問題，中銀基金基金經(jīng)理認為，現(xiàn)在不排除有個別股票集中持有的現(xiàn)象，但應該不會到了影響流動性的程度上。目前來看，基金的倉位并不很重，現(xiàn)金資產(chǎn)應該能夠應對贖回，除非出現(xiàn)全行業(yè)的大規(guī)模贖回現(xiàn)象，否則出現(xiàn)流動性危機的可能性比較小。

　　據(jù)了解，目前絕大部分的基金都保持著75%左右的倉位。不少基金經(jīng)理表示，只要一反彈，就應該開始減倉。大盤藍籌股被稱為基金的“提款機”，要保證流動性，減倉首先會從大盤藍籌股入手。但事實上，去年底以來基金棄藍籌轉(zhuǎn)戰(zhàn)中小盤股票，手上一把中小盤個股。而這些中小盤股注定無法肩負起巨額“提款機”的功能。