擊穿4000點后的思考：中國股市期待走出大起大落--代表會中關注股市穩定健康發展

　　新華網北京3月16日電 (記者趙曉輝、叢峰、季明) 歐美央行注資以及周邊部分股市回暖未能擋住中國股市下行的步伐。上證綜指本周跌至4000點以下，為8個月來首次擊穿4000點。

　　正在參加十一屆全國人大一次會議的部分全國人大代表認為，完善制度建設，促進股市穩定健康發展應該是當前資本市場發展的第一要務。

　　中國股市不“溫和”　大起大落成“家常便飯”

　　“大起大落幾乎成為中國股市現階段的主要表現特征。”中國金融期貨交易所總經理朱玉辰代表說，在成熟的市場，股市波動相對比較溫和，而在中國，動輒超過2%的單日漲跌幅幾乎成為“家常便飯”。以去年為例，上證綜指日波幅高于2%的交易日達86天，占全部交易日的三分之一。單從今年3月份以來的10個交易日看，滬指就有一半的交易日單日漲跌幅超過2%。

　　與單日漲跌幅相比，近10個月來中國股市整體震蕩格局明顯。上證綜指去年5月9日首次突破4000點，到去年10月中旬攀升至6124點的歷史高位，上漲2000多點，漲幅超過50%。然而，僅僅又是5個月之后，這個中國股市標志性的指數又跌至4000點以下，跌幅達35%。在這10個月里，滬深兩市總市值從16萬億元左右上漲至近34萬億元，到本周又跌落至25.8萬億元。

　　西南財經大學教授易敏利代表說，去年的大起與今年的大落對市場的健康發展都不利，特別是大落時投資者利益受損嚴重，打擊投資者信心，容易引起恐慌和不滿，中國股市的不成熟盡顯無遺。

　　股市缺少“剎車擋” 　震蕩凸顯“三大弊病”

　　代表們認為，做空機制缺席、上市公司缺少回報股東的意識、股市政策依賴性較強等三大弊病，是造成中國股市大起大落的主要原因。

　　近年來，中國股市在基礎制度方面正逐步完善，但投資品種單一的問題仍然十分突出。朱玉辰代表說，國外成熟市場有股指期貨等多種金融衍生品，為市場提供多空雙向交易機制，將大波動化為小波動，避免股票市場的單向運行，實現市場的均衡與穩定。“這就如同駕駛汽車，不僅要有前進檔，還要有剎車擋和倒車擋，才能保障安全，減少隱患。”

　　朱玉辰代表說，“而我們恰恰缺少這些。”在中國，由于沒有做空機制，投資者只有在股市上漲的時候才能賺錢，從而形成一致的推動市場上行的力量，股指容易快速上漲，導致泡沫高起。但是當估值水平過高時，整個市場便難以支撐持續上漲，就出現大幅下跌。