讓位創業板

　　“創業板對于市場是個分流資金的因素，而股指期貨則是個增加資金的因素，如果說兩者有博弈就在于此。不過，目前市場正是資金面緊張變化的時候，二者的推出對于市場的影響可謂一目了然。”上述專家評論說。

　　安信證券首席經濟學家高善文公開表示，為讓位于創業板，股指期貨2008年推出的可能性不大。隨即，兩會中創業板上半年推出的消息不斷傳來，而股指期貨則由此前的大熱變成了“冷門”。

　　知名經濟學家、國金證券首席分析師金巖石此前接受媒體采訪時表示，創業板的推出對于市場資金分流影響是肯定有的，但是如果整個市場整體向好，就會出現創業板帶動主板的情況，形成良性循環；但如果主板狀態低迷的話，那么只能是互相不利影響。

　　專家的意思十分明了——如果創業板推出而沒有受到市場的關注，或者投資者情緒悲觀無法關注，那么中小企業再融資的愿望只能冀望機構投資者幫助實現了。

　　3月13日，范福春明確表示管理層只能站在市場的中間立場上，“救市只是一些人的愿望”，“股市就應該有波動有風險”，對于先推股指期貨再推創業板更有利于市場的建議，范福春表示，不是一個專家學者出了建議就會馬上實現，這些是復雜系統的工作，有各種各樣復雜的因素制約，“從管理層的角度說我們希望能夠保護中小投資者尤其是小投資者的權益”。

　　等待明晰政策

　　印花稅呼聲雖高但下調影蹤未見，股指期貨讓位、創業板先行，平安再融資股東大會高票通過，美股次貸危機尚未廓清——從2007年底開始壓在股民心頭的這些問題一個也沒有解決，號稱“牛市標志”的4000點大關失守，雖然各個因素都處在進展之中，但對急于搞清楚所處位置的投資者來說，似乎只能“坐以待斃”。

　　“目前市場的風險尚未散盡。”一貫以數據服人的東莞證券首席分析師李大霄預言到了此次大調整的到來，他算了一筆賬，“目前我們的主板市場上，投資者拿1塊錢人民幣只能買到0.169元的凈資產；在我們的中小板市場上，這個凈資產價格購買到的更低”。

　　“投資者一定要降低今年的投資回報，前兩年動輒超過50%的收益不會在今年出現了。”李峰表示，投資者要加強風險意識。而管理層在沒有“救市”行動的情況下，應該做好政策方向明確的工作——“這就是對于當前市場最大的利好了。”

　　李峰表示，這個政策方向明確了，投資者心里才有底，才能夠了解自己身處的位置如何。他認為政策的清晰主要包括兩個方面，一是對于市場的再融資、新股發行、大小非解禁和相關解禁公司要出臺明確的管理辦法，加強監管；二是應該在資金供給上進行改變，尤其要改變的是市場的資金結構，適量引入養老、社保、壽險等偏重長期投資的品種，使市場主體穩定。

　　“目前市場上最大的資金主體是基金，約占20%-30%的份額，但是我們的基金也主要由散戶購買而成，再加上基金經理考核的壓力，短期內股價暴漲暴跌的情況不可避免，管理層要設計更多預見性強的制度，避免滯后管理。”