再融資在短短的一年多時間卻遭遇了冰火兩重天——2007年，市場將其捧上“天堂”；而進入2008年，市場卻將其打至“地獄”。

　　2007年，股指上漲96.66%，而這一年A股再融資卻超過了2001至2006年六年的總額，高達3657億元，更有一批公司因再融資而股價翻倍。但進入到2008年，市場的再融資傳聞卻每次都準(zhǔn)確地將股市打入萬劫不復(fù)的“地獄”。而不幸被傳聞砸中的上市公司的股價更是一瀉千里。目前，在那些已經(jīng)完成增發(fā)和正在進行增發(fā)的上市公司中，已有25只股票跌破增發(fā)價；而在準(zhǔn)備增發(fā)的公司中，也有多達25家公司“破發(fā)”。

　　每次下跌都與再融資有關(guān)

　　有數(shù)據(jù)顯示，今年以來，有38家公司有再融資意向，涉及資金規(guī)模超過了2300億元。而A股市場在再融資的打擊下，則一次又一次地創(chuàng)出新低。

　　1月21日，中國平安發(fā)布公告稱，將公開發(fā)行不超過12億A股和412億元分離交易可轉(zhuǎn)債。消息一出，A股市場當(dāng)天暴跌266.07點，大盤兩天的跌幅達到12.36%。而中國平安的股價則在一周多的時間里出現(xiàn)三次跌停，至2月底的最大跌幅達到近35%。

　　春節(jié)過后，在新基金發(fā)行不斷獲批的利好下，滬深股市剛剛有了轉(zhuǎn)暖跡象，浦發(fā)銀行(600000)的再融資又轟然而至。2月20日，浦發(fā)銀行傳出將推出400億元再融資方案。當(dāng)天，浦發(fā)銀行跌停，大盤下跌2.09%。而在之后的一個星期里，金融板塊引領(lǐng)著大盤從4695.8點最低跌至4123.31點，跌幅達到12.19%。

　　25只股票已跌破增發(fā)價

　　在中國平安、浦發(fā)銀行的影響下，市場對再融資一度到了“草木皆兵”的地步。而再融資的四種形式(公開增發(fā)、定向增發(fā)、配股和發(fā)行公司債)中，公開增發(fā)最不受投資者歡迎。

　　今年以來，越來越多的增發(fā)公司股票跌破增發(fā)價格，甚至一些公司剛傳出再融資的傳聞，股價便應(yīng)聲跌停。中國石化(600028)、大秦鐵路(601006)、中國聯(lián)通(600050)等大藍籌股在今年2月份都曾遭遇“再融資”暗算。

　　而一些完成增發(fā)和正在進行增發(fā)的上市公司也在遭遇市場的“用腳投票”。統(tǒng)計顯示，2007年以來，共有189家公司進行了206次增發(fā)。目前，共有25只股票跌破了增發(fā)價。

　　其實，資本市場并不是在任何時候都如此厭惡再融資。去年，A股再融資超過2001至2006年六年的總額，但仍有一批公司因再融資而股價翻倍。馳宏鋅鍺、蘇寧電器、滬東重機、長力股份、海螺水泥、天威保變等增發(fā)股甚至出現(xiàn)400%到500%的漲幅。

　　行業(yè)研究員對此表示，再融資是一把雙刃劍。在牛市中，增發(fā)是利好，成為投資者炒作的一個概念；而在熊市中，由于市場資金面本身就偏緊，如果上市公司頻繁再融資，那么無異于殺雞取卵。 晨報記者 王潔