最終辦法：發(fā)行價格市場化

　　成都商報：如果新股改革方案得到實施，對市場會產生怎樣的影響？

　　劉漢元：我認為主要有兩方面影響：一是中小投資者對市場的信心會得到很大的加強，雖然新股發(fā)行制度改革只是證券市場制度完善的一小部分，卻可以讓中小投資者感受到制度的公平，自然對市場的信心就會提升，從而有利于市場的長期健康發(fā)展。

　　二是抑制了市場的投機行為，隨著一級市場的分配制度變得合理，機構投資者對無風險利潤的依賴程度就會降低，才能促使他們更好地發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，在二級市場上進行合理的價值發(fā)現，而不是過度投機。

　　成都商報：您認為解決新股發(fā)行弊端的最終方法是什么？

　　劉漢元：從長期來看，實現發(fā)行價格市場化是最終辦法。因為在成熟市場，很少有這種無風險利潤存在，這是滬深股市的特殊產物，如果資本市場能夠實現詢價、發(fā)行價格和上市價格完全市場化，上述一切問題都將不復存在。記者 黃曉義

　　股民

　　熱線

　　最高限額申購方案受歡迎

　　昨日，本報開通了新股發(fā)行改革熱線電話，投資者踴躍打進，對劉漢元先生提出的新股發(fā)行制度改革方案表示支持，他們還根據各自的切身經歷和投資經驗，提出了對新股發(fā)行改革的意見和建議。

　　股民擁護發(fā)行制度改革

　　業(yè)內人士認為，劉漢元提出的新股發(fā)行制度改革方案的三個要點，為新股發(fā)行改革提供了一個明確的方向。無論新股發(fā)行改革最終如何實現，都有助于完善公平投資環(huán)境。

　　家住寧夏街的馬大姐表示，自1994年入市開始，只中過一次新股，還是在“市值配售”時期，如果此次劉漢元的方案能夠得以通過，一定會大大提高自己的中簽率。

　　另一位12年股齡的譚先生則表示，這是滬深股市第一次向中小投資者傾斜，已經不能以成敗的角度來定位這次新股發(fā)行制度改革了，這肯定是一次新的進步。

　　“資金為王”必須改變

　　本輪牛市中，“打新”幾乎就是只賺不賠的代名詞。但由于資金充裕資的優(yōu)勢，新股大蛋糕大部分都被機構吃掉了，中小散戶受益并不多。

　　有個別投資者抱怨說，“目前的新股發(fā)行制度，一直在驗證股市‘資金為王’的理念。”“有些小盤股一出來，95%以上被機構買走了，我們對這只票真的感興趣也只能是吃剩飯。上市頭幾天大漲后，即使投資機會明顯，但買進承擔的風險也更大。”

　　也正是基于上述考慮，昨日打入本報熱線的絕大多數投資者對第三類方案“按賬戶配售新股”表示強烈支持。

　　眾多改革細節(jié)仍需推敲

　　有意思的是，昨日打進熱線的投資者均未對第四類方案“取消網下申購”發(fā)表看法。一位張姓股民表示，按賬戶配新股更合理一些，由于操作上基本處于滿倉，按賬戶配新股既有助于提高中簽率，又可以促進長期投資，避免投機行為出現。但是一家機構應該等同于多少個賬戶是否有具體的規(guī)定？這界定起來有不小的難度。

　　對于“一人配售若干股”的擔憂和不解聲最多，“港股的機制是否適合A股市場？”“如果一人可以配售若干股，中小散戶滿意了，機構一定不會滿意，那么機構又該如何平衡？”“這是個雙刃劍，極有可能產生大量只為打新而存在的賬戶，投機意味可能更濃。”

　　從熱線反饋情況來看，散戶對于新股發(fā)行制度改革表達了強烈的關注熱情，但機構對此諱言至深，記者連線了幾家基金公司，他們對此均未發(fā)表任何看法。記者 黃曉義