滬市2008年第一只大盤股中國鐵建(601186)今日網上申購，申購代碼為“780186”。昨日，中國鐵建高層表示，此次IPO發行規模由28億股下調至24.5億股，募集資金規模為222.46億元，較此前募資預期縮水31.78億元。

　　見習記者 張淑賢 商報記者 曾雅杰

　　發行規模降至24.5億股

　　昨日，中國鐵建宣布，其A股發行價格區間為8.00-9.08元／股計算。同時，由于申購價高于預期，中國鐵建將A股發行規模招股說明書中披露的28億股下調至24.5億股。

　　按照大盤股發行均采用上限定價的慣例，中國鐵建估計也將采用上限定價，如此一來此次A股募集資金規模為222.46億元，較此前確定募集254.24億元的資金縮水了31.78億元。

　　據此前公告的招股說明書顯示，此次A股發行募集資金擬投資項目包括：購置國內工程所需設備、昆明中鐵大型養路機械集團技術引進國產化項目等，項目總投資為158.7億元。

　　承銷商中信證券投行業務執行總經理劉珂濱表示：“規模的調整主要是考慮到近期A股市場的波動，以及近期一些融資項目給市場帶來的沖擊和影響，本次A股發行在滿足公司發展資金需要的同事，也考慮到投資者利益和目前市場的承接能力。”

　　　市盈率被質疑偏高

　　中國鐵建A股發行的價格區間為8.00-9.08元，對應的發行攤薄后的靜態市盈率為26.92-30.56倍，9.08元的發行上限遠遠超乎之前許多機構的預測，引發了市場關于中國鐵建市盈率是否已經偏高的質疑。

　　業內分析稱，中國鐵建的發行市盈率偏高，對于二級市場的壓力就會很大，因此其股價后市的空間不是很大。

　　中國鐵建總會計師莊尚標表示，公司管理層認為這個發行價格區間是合理的，相對于同業公司，顯示的是市場投資者更加認同本公司的投資價值。

　　據中國鐵建總裁金普慶介紹，中國鐵建和中國中鐵在城市軌道市場份額上不相上下，但中國鐵建在水利水電、地鐵設計施工技術和海外工程經營等方面更具優勢，更有競爭力。

　　海外市場上，總裁金普慶透露，2007年1月至11月，新簽海外合同達到895億元，居全國對外工程承包企業的首位。今年公司又中標了利比亞兩大鐵路項目，合同總金額約26億美元。

　　參照已經“A＋H”上市的同為建筑類上市公司中國中鐵，此次中國鐵建30倍左右的發行市盈率高于中國中鐵。2007年12月上市的中國中鐵4.80元的發行價，以及對應的2008年市盈率為23.87倍，2007年市盈率為27倍。

　　　H股發行價不低于A股

　　中國鐵建在昨日A股網上路演的同時，H股的路演也在緊鑼密鼓地展開。據董事長李國瑞介紹，公司將于3月6日公告最終H股發行價格，H股發行價格將不低于A股發行價格。

　　然而，據知情人士透露，根據目前國際投資者反饋的情況來看，H股價格區間下限將有可能高于A股價格區間的上限9.08元每股。

　　據悉，中國鐵建H股路演中已經獲得9名基礎投資者以4.5億美元認購了19%的股份，其中包括李嘉誠、鄭裕彤和李兆基。

　　目前在H股已經上市的國內建筑類企業，中國中鐵和中國交通建設，連同中國鐵建是國內的3大基建公司，前兩者上市后股價都大幅上升，現在，中鐵的市盈率逾50倍，中交建逾60倍，而中國鐵建2008年的市盈率只有29倍。