見習記者 張佳

　　繼摩根士丹利牽手華鑫證券、瑞信奪得與方正證券深度合作的機會后，花旗也向自己的“中國夢”邁出了關鍵一步。

　　2008年1月24日，花旗集團與中原證券在鄭州簽署協議，雙方將于近期申請設立合資證券公司，花旗參股合資公司33%。

　　據中原證券內部人士透露，目前，花旗銀行正與中原證券進行談判，雙方談判的焦點主要圍繞兩方面的內容展開，一是，雙方在合資公司管理及人事上的話語權分配。二是，中原證券大股東即將產生變動可能導致中原證券高管的人事變動。

　　“花旗和中原證券的合作不僅局限于投行領域，之后會展開一系列的合作”，中原證券某內部人士表示。

　　所謂“一系列”合作，除去花旗與中原證券簽署合資券商協議后，花旗正積極與河南省政府接觸，雙方就引進花旗銀行業務正在進行洽談。另據傳，花旗集團與中原信托也開始接觸。

　　等待特批

　　記者最新拿到的一組數據顯示，中原證券2007年中期凈資本略高于12億元，2007年中期凈利潤57165.13萬元，總資產1049452.9萬元，凈資產161707.84萬元。中銀國際證券行業分析師張戩認為，這組數據說明，中原證券作為中小型券商，盈利模式較為單一，新業務開展受限，收入對經紀業務和自營業務依賴較強。

　　據＜證券公司設立子公司試行規定＞的規定，設立子公司經營證券經紀、承銷與保薦或者證券資產管理業務的，最近一年公司經營該業務的市場占有率不低于行業中等水平。

　　但中原證券顯然沒有達到這一要求。過去兩年，它沒有拿到一單IPO承銷業務，其投行業務低于行業中等水平，并不具備設立子公司的資格。

　　“但是完全存在證監會特批的可能性。之前也有過先例，中金公司就是一個例子。”張戩認為。

　　九鼎德盛的董事長張保盈透露，河南省政府對中原證券非常重視，準備把它打造成區域金融中心的一個重點，省領導還曾就其與花旗成立合資券商一事跟證監會高層做過溝通，“希望證監會能給中部崛起的重點城市鄭州一些政策上的寬松。”張保盈說。“河南打造區域金融中心，有一系列的戰略布局，其中引進外資銀行是其布局中的重要一項�！�

　　2007年12月11日，　河南省＜鄭州區域性金融中心建設規劃綱要＞的出臺，吹響了建設“區域性金融中心”的號角，河南省政府在召開的新聞發布會曾宣稱，“從明年起，河南省財政每年將拿出1億元獎勵外資金融機構到鄭州落戶。外資銀行一旦落戶鄭州，將能獲得政府一次性給予的400萬到1000萬元不等的補助�！�

　　角力話語權

　　設立合資券商帶來的管理及人事話語權分配，一直是雙方博弈的重要內容。

　　中原證券人士透露，花旗銀行和中原證券正就合資公司的管理及人事安排進行談判。另有知情人士透露，中原證券可能進行股權變更。

　　目前，許繼集團持股40.6℅為中原證券第一大股東，第二大股東為河南省經濟技術開發有限公司，持股35.2℅。第三大股東為河南省建設投資集團，持股9.67℅。

　　第二、三股東并入新成立河南省投資集團后，股權合計超過許繼集團成為中原證券的第一大股東。

　　“花旗集團在管理層和人事分派方面進行的博弈另一方其實是河南省政府�；ㄆ飚斎幌Ｍ�在合資公司管理上占有主導權，但中原證券和河南省政府也有其自己的考慮。”知情人士透露。

　　河南省上市公司數量、直接融資規模僅占全國的2.3%左右，這正是河南省政府期望加強的。而中原證券目前只有5位上市保薦人，遠遠不夠一個大型券商的基本需求。