去年四季度，QFII投資風格發生變化

　　近期已公布的上市公司年報顯示，QFII一改往日作風，在去年第四季度市場大跌中卻基本持股不動。

　　截至2月19日，已有120多家上市公司公布了2007年年報，其中QFII進入前十大流通股股東的有16家公司，包括世茂股份(600823.SH)、四川美豐(000731.SZ)、中興商業(000715.SZ)等。

　　與去年第三季度相比，QFII持股變化不大，QFII對大部分個股都進行了長期持有。在QFII持有的16只股票中，剔除增持和減持股票，去年第四季度QFII持股不變的有12只股票，占比75%。

　　去年第四季度，滬綜指調整了5.24%，其中11月調整幅度最大，下跌了18.19%，創出自1994年7月以來的單月最大跌幅。

　　按照以往，QFII在每次A股調整中總能占得先機。實際早在去年5月份之時，包括瑞銀、高盛以及里昂證券在內的諸多QFII就開始大聲唱空并做空，而當時的大盤點位只有4000點上下。而此次6100點以后的深幅調整，QFII卻基本持股不動，一方面顯示QFII對這部分個股的強烈看好，另一方面與倉位較輕也有一定關系，16只個股總計持有的市值才只有28.26億元。

　　不過，也有市場人士表示，QFII整體在第四季度的操作還要看上市公司年報全部結束后才能有個明確定論，畢竟目前公布的年報還在少數。

　　從QFII較少的持股變化上來看，增持主要有世茂股份和*ST酒鬼(000799.SZ)兩只個股，均有2家QFII增倉，其中德意志銀行對世茂股份的增持量最大，增倉218萬股，由852萬股增倉到1071萬股。

　　而減倉方面則主要有陜國投A(000563.SZ)和浦東建設(600284.SH)兩只個股，減持方均是富通銀行。另外，有6家QFII對6只個股開新倉。

　　從持股集中度上來看，中興商業最為看好，有5家QFII同時持有，且均是在第四季度持股不動，其次是世茂股份、四川美豐和長城電工(600192.SH)，它們均有4家QFII同時持有。而更值得一提的是世茂股份，持有的4家QFII中有2家增倉和瑞銀新買入。

　　從重倉的行業分類來看，房地產業最被QFII所看好，持倉市值合計9億元，占到QFII總持倉的32%，主要集中在重倉世茂股份上；其次是機械、設備、儀表，持倉市值是5.06億元；第三位的是批發和零售貿易，持倉市值是2.9億元。李晶

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