本報記者 蔣云翔 北京報道

　　信達證券可謂銜玉而生。這家在2007年9月19日才開業的券商，當年融資總額在全國券商中排名第六。

　　一個不可忽略的因素是，是年信達證券取得了建設銀行(601939.SH，0939.HK)回歸A股的大單。建行是信達公司母體銀行。建行A股上市融資額達580億元，按三家承銷商平分算，建行項目的融資額占到信達證券2007年承銷總融資額204億的90%以上。

　　2008年，信達證券是否能延續2007年的強勢？

　　“今年我們力爭保持在前十名，現在已經簽下了10多家公司的主承銷(資格)。”信達公司投資銀行部總經理、信達證券負責投行業務的副董事長鄭成新透露，這些項目主要分布在煤炭、有色、裝備制造等行業。此外，信達證券還正在運作兩家城市商業銀行的IPO項目。

　　主攻IPO

　　鄭成新介紹，今年以來，在煤炭行業，信達證券已拿下大同煤業整體上市的主承銷商資格，并成為龍煤集團、魯泰煤業IPO的主承銷商；有色行業，擔任湖南有色H股上市的國內總協調人，還簽下了白銀有色IPO主承銷的單子；裝備制造業，簽下了浙江杭齒、江海電容器、凱宮機械等IPO項目。

　　“信達證券在細分的投行市場中，將依據自身特點在能源、醫藥、化工有色、裝備制造業、農業高科技行業發展成為專業投資銀行。”鄭成新表示。

　　相比其他券商，信達證券的最大優勢就是依托信達公司。后者持有數千家企業上萬億的資產，和這些企業有千絲萬縷的聯系。

　　實際上，觀察信達證券所涉足的行業可以發現，其在相當程度上與信達公司持有的債轉股資產分布的行業重合。公開資料顯示，信達公司的債轉股資產就主要分布在煤炭(轉股金額520億元)、化工(233億元)、石化(231億元)、冶金(224億元)、機械(110億元)、有色(90億元)、輕紡(60億元)、建材(59億元)等行業。

　　截至2005年底，信達公司先后直接經辦和參與356戶國有大中型企業的債轉股業務，涉及轉股額1500多億元。

　　鄭成新表示，信達公司從1999年接收債權起，就開始深入接觸這些企業，債轉股后開始擔任這些企業的股東或董事，非常了解企業，所以能為其量身定做融資方案。相比之下，一般的券商進駐企業僅幾個月時間，難以像信達證券那樣了解深入企業。

　　而通過將與信達公司有資本紐帶的公司運作上市后，使信達公司的資產在資本市場上實現了大幅度增值。相比之下，承銷業務為信達公司帶來的傭金收入只是很小的一部分。

　　2007年，通過以信達證券為保薦人或財務顧問運作上市的連云港(601008.SH)、中核鈦白(002145.SZ)和中材股份(1893.HK)三個項目。鄭成新表示，通過這三個項目，證券業務平臺為信達公司資產實現增值60億元。

　　但資本紐帶并非信達證券獲取IPO大單的唯一途徑。鄭成新介紹，信達公司持有紫竹藥業的債權，并擔任了紫竹藥業的財務顧問。通過在醫藥行業的持續營銷，信達證券先后拿到了漢森藥業、修正藥業、洪翔藥業等多家醫藥企業的主承銷資格。

　　承銷服務鏈

　　依托信達公司，信達證券還為所承銷企業在上市前后的發展，提供多方面的支持。

　　首先，由于信達公司在信達證券承銷的不少企業中擁有債權，通過直接消減債務，減輕了企業債務負擔。2008年1月，信達公司免除了中核鈦白4000萬的債務。

　　不少債轉股企業由于資質較差，并且有拖欠銀行貸款的記錄，銀行基本都停止了對這些企業的貸款。信達公司通過減債，使得這些企業又可重新向銀行獲得融資。實際上，信達公司還與建設銀行簽訂有戰略合作協議，只要是信達公司進入了的企業，建行將跟蹤提供信貸支持。

　　此外，信達公司旗下也有信達金融租賃、信達信托等間接融資平臺，可以為企業提供間接融資服務。

　　鄭成新介紹，信達公司還可以通過直接投資平臺對企業進行一部分的投資，以保證信達公司在企業上市后的收益。如大同煤業，信達證券成為其整體上市的主承銷商后，信達公司對其進行了減債，并向大同煤業集團注入了資金購買了一部分股份。

　　目前，信達公司旗下擁有華建國際、漢石基金、信達投資、中潤發展等四個直接投資平臺。

　　信達公司的另一個優勢是持有眾多債權，通過債權的運作，可以為企業發展爭取更多優惠政策。