進入2008年后，曾經輝煌一時的QFII(合格的境外投資者)變得黯然失色，而以獨立行情著稱的QFII重倉股如今也落入下跌板塊的行列，毫無當年獨占鰲頭的風采。

　　分析人士認為，QFII在下跌的過程中存在階段性減倉的可能，而減倉的主要目的是能夠在更低的位置買到更廉價的籌碼。

　　在近期市場下跌的過程中，備受投資者關注的QFII重倉股也尾隨大盤悄然走低，而往年在大盤下跌的時候，正是QFII獨自上漲的時候。但在此次下跌中，QFII沒有走出獨立行情，相反的是更多股票出現大幅度的下跌。

　　數據資料顯示，多數QFII重倉股近期的跌幅都超過20%，其中，華電國際(600027)、中集集團(000039)、中色股份(000758)、山東黃金(600547)等股票跌幅居前。而這些股票都曾在市場下跌中有過出色的表現，可是現在這些股票的下跌卻讓那些買入的投資者深度“套牢”。

　　市場人士分析認為，QFII重倉股的下跌，不排除是QFII階段性減倉的行為。早在大盤還在5000點的時候，不少QFII就看空A股市場，也就是從那時起，QFII重倉股的表現開始走弱。

　　經過深度調整，A股很可能再次受到QFII的青睞。公開資料顯示，去年5月份以來，QFII對A股的看法逐漸謹慎，其倉位比重較低，目前A股的調整給其帶來重新入市的機會。

　　業內人士表示，國內方面在宏觀調控政策的影響下，經濟增速逐步下滑的可能性越來越大，導致上市公司業績增長預期發生變化，市場估值體系將面臨重新評判的過程。

　　“A股在新興市場中吸引力明顯，仍能吸引外資的目光。”一位業內人士這樣表示。他同時認為，雖然A股的估值在全球范圍內是最高的，但在近期的大幅度調整之后，其絕對值已大幅下降。考慮到近兩年上市公司的業績增速及未來仍有可能保持較高的增長，這一水平并非完全不合理。以市場的一致預期來看，A股的核心上市公司的業績今年將保持35%的增長，對應將近28倍的動態市盈率，在整個新興市場中是完全合理的。如果考慮到人民幣處于升值周期、低利率環境及奧運等因素，A股對全球資金的吸引力仍十分顯著。

　　商報記者 周科競 王磊/文

　　王曉瑩/圖