管理層關鍵時刻釋放暖意

　　近期，牛市已經面臨變盤危機。本周A股市場表現極其慘烈，因雪災天氣持續惡化、外圍次級債危機利空頻傳，加上大小非減持打擊市場信心，令投資者對于風險的擔憂演變成股票市場的恐慌性拋售，上證綜指全周下跌9.26%，創出十年來最大周跌幅；同時，上證綜指兩年來首度跌穿年線支撐。

　　春節長假期的逼近令昨日市場人氣進一步降溫，市場悲觀情緒更進一步向大盤藍籌蔓延，從而演化成各類個股全線恐慌性殺跌的局面，昨日滬深兩市一度有近百只非ST類股跌停，帶動上證綜指最多重挫187.64點并失守4200點大關；不過，港股下午中資股強勁反彈，刺激以工商銀行為首的權重股午后反彈，最終推動上證綜指收市將跌幅收窄至62.62點。

　　在關鍵時刻，證監會終于出手救市了。自去年8月底，市場經歷了持續5個月沒有新的股票型基金放行的“冰凍期”。而新股票基金的獲批，已經被市場人士視為管理層是否認可市場點位的風向標。對于南方盛元和建信優勢的獲批，有關人士表示，這表明了管理層對市場健康可持續發展的積極態度，也為近期寒冷的股票市場帶來了一絲暖意。

　　大盤節前或大幅反彈

　　對于證監會批準兩只新基金，市場人士多表示出積極態度。

　　“這表明了政策底線”，華夏基金一位內部人士表示，在2007年2月初、6月初市場兩次出現恐慌性暴跌中，管理層兩次緊急恢復新的股票型基金發行，成功地打造了2541點、3403點政策底。

　　“周一股市應該會有較大幅度反彈”，中國上市公司調研網負責人劉水表示，除了救市信號外，周五港股出現較大幅度反彈，也有利于提振投資者信心。昨日香港中資股板塊在中資金融股的帶動下反復向上，最終帶動恒生指數收市大漲667.84點，一舉收復24000點大關，并重獲年線支撐。作為當日的領漲主力，國企指數全日大漲799.67點或6.41%。

　　廣州萬隆表示，昨日還有信息顯示，中央高層強調要科學把握宏觀調控的節奏和力度，是緊縮性政策可能松動的積極信號。這預示著在2008年經濟增長出現明顯減緩，國內通貨膨脹壓力也得到一定緩解的背景下，從緊政策實施有可能放松。而擴大內需、刺激國內消費從而帶動經濟持續增長等的措施也將重啟。伴隨著市場持續下跌，股價泡沫也被大幅度壓縮，而兩市估值水平已初步跌落至合理范圍。

　　南方基金認為，隨著估值壓力的釋放，滬深300成份股2008年估值已在24倍左右，中長期看市場再度逐漸接近南方基金認為的可投資范圍內，對于中國這樣一個高增長經濟體，對于滬深300這樣的藍籌公司群體，20倍出頭的估值可以認為已不太高估。市場正在逐步走入相對安全的區域。

　　不過，也有市場人士心存謹慎。“不要太樂觀了”，一位不愿具名的基金分析人士稱，從獲批的數量和募集規模來看，說明管理層救市的力度并不大。可以對比的是，“5·30”暴跌后，管理層批準了景順、廣發、益民、華寶興業等四家公司的新股票基金發行，募集規模達到600億元以上，而本次只批準了兩家，規模累計也只有140億元。

　　本報記者　賈肖明

　　相關報道 建信優勢動力股票基金獲準發行

　　2月1日，在南方盛元紅利股票型基金獲批的同時，建信基金公司的建信優勢動力股票型基金正式獲得中國證監會批準，即將于近期發行。據了解，該基金為創新型封閉式基金，募集上限為60億基金份額，存續期為5年，上市地點為深交所，成為今年獲批的首批股票型基金。

　　據記者了解，建信基金公司在研發該基金產品的過程中，引入多重創新制度和機制，力求最大限度保護投資者利益。

　　首先，設計多種條款以解決傳統封閉式基金高折價率的問題。該基金設計了“救生艇”條款：基金運作滿一年后，如果連續60個交易日折價率都大于15%，則基金管理人將召集基金份額持有人大會，審議將該基金轉換為LOF基金的事項。其次，該基金為投資者設計了多種退出方式。一種為上市轉讓方式，另一種是轉為上市開放式基金(LOF)方式。當該基金觸發“救生艇”條款或者成立滿5年時，在經過持有人大會同意的情況下，將該基金轉換為上市開放式基金(LOF)。

　　在封閉期內，建信優勢動力基金最大股票投資比例可高達100%，且不必考慮申購、贖回所帶來的干擾，使基金管理人可以更加專注于投資。